近年來，人們對另類投資的興趣開始增長，對商品基金經(jīng)理（CPO）和商品交易顧問（CTA）的需求也相應(yīng)增加。相應(yīng)地，越來越多的CPO和CTA開始出現(xiàn)。但這一行業(yè)是受到高度監(jiān)管的，適應(yīng)監(jiān)管規(guī)則的要求與設(shè)計交易策略以取得高回報幾乎同樣重要。近年來美國全國期貨協(xié)會（NFA）已開始擴大其監(jiān)管范圍，特別是正在加強CPO業(yè)務(wù)，為客戶提供更強大的保護資金的方法以及探索如何在確保CTA擁有足夠資產(chǎn)的基礎(chǔ)上進行持續(xù)經(jīng)營的方式。

但最近也有投資者認為，NFA近期針對CTA和CPO做出的監(jiān)管規(guī)則改變是不太合理的，尤其是對CTA來說，CTA根本不直接持有、接觸到客戶的資金，更不要說直接用客戶賬戶進行交易了。

一些人認為NFA應(yīng)該選擇其他的監(jiān)管政策，從而不會給小型的CTA公司造成額外的經(jīng)營負擔，避免造成不必要的“懲罰”。

過度監(jiān)管的副作用就是CTA們會尋找對應(yīng)的方式方法以求繼續(xù)生存和經(jīng)營下去。這些新的途徑可能包括實時資訊服務(wù)、訂閱服務(wù)、將公司經(jīng)營地搬至境外，以及成立不加入NFA的新的“投資俱樂部”等。

如果NFA堅持要加大對企業(yè)型CTA、CPO的監(jiān)管力度，征收更多的費用，要求更高的資本金，那么私人和公共債券、借貸、私下互換以及其他線下的、雙邊的交易安排形式將成為常態(tài)。

對此，NFA應(yīng)該：

考慮對違背行業(yè)規(guī)則的成員進行更嚴厲的懲罰，對不當?shù)男袨檎魇崭叩牧P款和費用，這將為NFA帶來更多的費用收入，同時也對不當行為保持威懾；

降低準入的門檻，降低監(jiān)管成本，這樣在增加更多會費收入的同時也必須嚴格檢查和懲罰不當?shù)男袨楹蜁T；

時刻保持清醒的認識，監(jiān)管不均衡會導(dǎo)致許多投資者、從業(yè)人員轉(zhuǎn)向其他的行業(yè)，包括股票市場和共同基金市場，這會導(dǎo)致大批有能力的中介人員和從業(yè)人員流失，而且也必將造成費用的降低；

必須努力提高行業(yè)透明度，這樣期貨行業(yè)不但不會收縮，反而會擴張，一個簡單有效的辦法就是要求清算所將各CPO的結(jié)算單實時迅速地寄到客戶以及投資者的手中，方便投資者進行橫向的比較，優(yōu)化選擇。

畢竟，期貨行業(yè)的收縮將不僅損害中小型成員的經(jīng)營，也會對行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)的切身利益造成損失。