近日，烏克蘭緊張局勢(shì)升級(jí)，中國(guó)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增加，基金增持黃金凈多單，全球黃金ETF持倉(cāng)穩(wěn)步增加等因素推動(dòng)金價(jià)上揚(yáng)，3月17日國(guó)際金價(jià)一度反彈至近6個(gè)月的新高1392.6美元/盎司。預(yù)計(jì)后市黃金期貨價(jià)格將延續(xù)反彈，中短線有望上攻1434美元/盎司強(qiáng)阻力位。

烏克蘭局勢(shì)發(fā)展超預(yù)期

近日，俄羅斯和烏克蘭緊張局勢(shì)進(jìn)一步惡化，處于戰(zhàn)爭(zhēng)的邊緣?？梢哉f(shuō)，今年烏克蘭局勢(shì)的發(fā)展大大超出市場(chǎng)預(yù)期，從而觸發(fā)黃金的避險(xiǎn)需求，刺激金價(jià)不斷走高。后期，烏克蘭局勢(shì)進(jìn)展將在一定程度上決定黃金價(jià)格反彈高度。

中國(guó)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增加

近期，中國(guó)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加劇，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的憂慮增強(qiáng)。有關(guān)超日債違約的風(fēng)險(xiǎn)正在向企業(yè)債、地方債、信托產(chǎn)品等金融市場(chǎng)擴(kuò)散，3月將是信托產(chǎn)品和企業(yè)債集中兌付期，市場(chǎng)擔(dān)心還有新的違約事件發(fā)生。日前央行將人民幣兌美元波動(dòng)區(qū)間由原來(lái)的1%擴(kuò)大至2%，人民幣匯率市場(chǎng)化進(jìn)程加快，同時(shí)近期人民幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)也在加大。而房地產(chǎn)降價(jià)風(fēng)潮從杭州、南京等二線城市向廣州等一線城市擴(kuò)散，房地產(chǎn)泡沫破裂風(fēng)險(xiǎn)在增加。上述風(fēng)險(xiǎn)因素的存在使得黃金避險(xiǎn)需求增加。

基金增持凈多單

今年以來(lái)，金價(jià)的反彈與基金積極增持黃金凈多單、黃金ETF增持黃金密切相關(guān)。據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）統(tǒng)計(jì)，在截至3月11日的短短一周內(nèi)，基金減持黃金多單922手，減持黃金空單4646手，基金增持黃金凈多單3724手，這是基金連續(xù)第5周增持黃金凈多單。此外，2月下旬以來(lái)，SPDR黃金ETF也積極增持黃金。

關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議結(jié)果

美聯(lián)儲(chǔ)將在3月18日和19日召開新一輪議息會(huì)議，3月20日公布議息會(huì)議結(jié)果。此前公布的美國(guó)2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)并未因?yàn)闃O寒天氣而改變復(fù)蘇勢(shì)頭，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)本次議息會(huì)議將繼續(xù)縮減購(gòu)債規(guī)模100億美元。不過(guò)，目前黃金市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE的利空因素反應(yīng)并不明顯，短期利空影響有限，但是中長(zhǎng)期的利空影響不能低估，這也將是制約今年后期金價(jià)反彈幅度的主要因素之一。

后市劍指1434美元/盎司

從技術(shù)上來(lái)看，3月12日COMEX黃金期貨4月合約突破1361美元/盎司的階段性高點(diǎn)阻力位后，反彈空間進(jìn)一步打開，3月17日盤中一度漲至近6個(gè)月的新高1392.6美元/盎司，后市突破1400美元/盎司指日可待，中短線有可能進(jìn)一步?jīng)_擊1434美元/盎司的較強(qiáng)阻力位。如果國(guó)際金價(jià)能夠有效突破1434美元/盎司的強(qiáng)阻力位，則后期有望繼續(xù)上攻1500美元/盎司大關(guān)。