展開更多的合作，保持美國衍生品市場的完整性

過去兩年發(fā)生的事情讓人震驚。MF Global和PFG的事件使得期貨市場及相關監(jiān)管機構受到了信任危機。但是，這些慘痛的教訓可以幫助NFA改正缺點，使得NFA的監(jiān)管更加強大和有效。

隨著2014年的到來，美國全國期貨協(xié)會（National FuturesAssociation，NFA）開始反思和總結所做的、取得的成績以及未來努力的方向。在美國國會、美國商品期貨交易委員會（CFTC）以及NFA所有會員的委托和期望下，新的一年，NFA員工將貢獻自己的活力，努力履行責任。

由于CFTC一些免稅規(guī)則的推出以及《多德—弗蘭克法案》一些豁免規(guī)則的實現(xiàn)，NFA接納了許多的新成員。而在過去一年，新成員的增加主要是由于商品基金經理（CPO）的涌入，2013年NFA會員的數(shù)量增長了16%，首先NFA要對新加入的會員表示歡迎，而會員數(shù)量的增加直接導致了產品基金數(shù)量的增加，僅2013年，產品基金的數(shù)量從1400個增加到了5700個。

重建信任

詩人艾略特在《四個四重奏》中寫道：“去年的話語屬于去年的篇章，而下一年的話語將造就下一年的篇章?！蓖瑯拥?，NFA對于過去一年取得的成績表示非常欣慰，同時也對不足的地方感到遺憾。NFA承諾在新的一年追求卓越，完成我們的目標。

我們都清楚地知道，近兩年是期貨行業(yè)80多年歷史中最具有挑戰(zhàn)性的時間段。MF Global破產和百富勤金融集團（PFG)欺詐行為的揭露等都使得期貨行業(yè)受到了信任危機。期貨行業(yè)長期以來并沒有什么丑聞產生，甚至在金融危機那段時間都安全度過。但是MF Global等事件的發(fā)生使得之前的行業(yè)聲譽受損，整個行業(yè)不得不開始了漫長而艱難的信任重建道路。

NFA通過兩條平行的路徑來解決MF Global以及PFG所揭露的問題：規(guī)則修訂以及流程完善。在PFG欺詐案發(fā)生不久，NFA快速成立了一個由公眾董事組成的特別委員會，該委員會由Petel博士擔任主席。董事會確保該委員會在對PFG欺詐事件以及NFA審計做法及流程的審查是獨立、全面、及時的。該委員會委任伯克利分校研究小組（BRG）收集信息并分析流程。BRG小組成員包括前美國證券交易委員會（SEC）的小組成員，該成員曾參與麥道夫丑聞的調查。而在BRG小組的調查期間，他們對NFA對PFG公司自1995年到2012年的文件進行了全面的審查。他們檢查了超過19萬份文件共超過300萬頁，還檢查了16.6萬封郵件及其附件。另外，還對NFA在過去對PFG審計過程中涉及的一些人員進行了調查。NFA很慶幸擁有這么出色的公共董事，我們都非常感謝該委員會所做的工作和努力。

在2013年1月，特殊委員會及BRG小組向NFA董事會提交了審查報告，隨后NFA在官網上公布了這一報告。審查報告指出，NFA之前的審計工作非常稱職，并根據相關要求落實。但報告也提出了20條建議，期望NFA達到更大意義上的專業(yè)性。除了公開報告之外，NFA還成立了一個特別執(zhí)行委員會來確保這些建議得到落實。對于NFA來說，組織上的變革并不舒服，但需要格外重視。

做出改變

在實施建議的過程中，NFA的工作人員以及特別執(zhí)行委員會將BRG小組提出的建議分為四類：審查流程/風險管理；專業(yè)提高；監(jiān)督獨立基金的合規(guī)要求；行業(yè)交流。接著落實每項建議所需要的具體行動，并開始按照步驟執(zhí)行。在很多方面，NFA實現(xiàn)了改進，并超過了BRG小組提出的建議要求。

BRG小組提出的建議大部分與NFA的審查流程及風險管理有關，其中包括修改和加強期貨經紀商（FCM）審查模塊。為了協(xié)助這項工作順利完成，特別執(zhí)行委員會聘請普華永道會計師事務所的專家進行審查。在為期三個月的審查程序接受期，普華永道的審查結果是，NFA很好地根據BRG小組提出的建議進行整改，全面落實了他們提出的要求。

BRG的報告還給出了一些關于NFA的培訓及提高專業(yè)技能的相關建議。事實上，2012年11月，在拿到BRG的報告之前，NFA已經和注冊舞弊審查師協(xié)會（ACFE）確定了合作關系，以保證NFA的審查人員能夠得到專業(yè)技能的培訓。自那時以來，超過80個期貨合規(guī)人員已經完成培訓，并通過了預防欺詐等方面的測試。除了少數(shù)特殊情況之外，到2013年11月，所有的NFA工作成員都參與了考試，并完成了ACFE的培訓。

此外，BRG報告建議NFA對所雇人員進行評估，確保審查人員具有不同的技能。在過去的幾年，NFA已經開始轉變招聘理念，并更加重視聘用相關行業(yè)具有相關經驗的人才。在未來，NFA將繼續(xù)執(zhí)行這一方針，而從目前來看，NFA最近雇的員工中有近三分之一的人具有相關行業(yè)經驗。此外，NFA成立了一個專業(yè)發(fā)展辦公室（OPD），該辦公室對NFA員工從期貨合規(guī)、掉期合規(guī)、市場監(jiān)管等方面進行專業(yè)的培訓。

NFA工作人員落實BRG小組的建議，提高與其他監(jiān)管機構之間的交流。此外，NFA邀請行業(yè)領軍人物對NFA人員展開一系列的講座。

經過幾個月的艱苦工作，特別執(zhí)行委員會向董事會報告稱BRG小組提出的每一項建議都已經得到落實。NFA相信所采取的行動和努力可以創(chuàng)造一個更健康的監(jiān)管環(huán)境，助力于行業(yè)發(fā)展。

所有的NFA員工都投入了廣泛的精力，從PFG實踐中獲取經驗及教訓，同時落實BRG小組的建議。

監(jiān)管的改進

NFA同時也采用一些規(guī)則改善了自我規(guī)管制度，其目的是增強對客戶的保護。這些制度在2013年的回顧中有詳細描述，同時2014年將在NFA官網上公布。

此外，除了推出相關規(guī)定來提高對客戶的保障之外，NFA還推出了一個系統(tǒng)，該系統(tǒng)每日對客戶賬戶內的資金進行確認。2012年12月，NFA和CME集團開始使用一個日常隔離確認系統(tǒng)，確認交易者和基金賬戶余額。而在去年夏天，NFA和CME擴了該系統(tǒng)的功能，包括每日報告等。一旦這個功能實現(xiàn)，那么NFA將可以對任何可疑的差異進行自動化識別。這對于監(jiān)管程序來說是一個巨大的進步。

除了傳統(tǒng)的期貨監(jiān)管之外，根據《多德—弗蘭克法案》的要求，NFA已經開始了對掉期經紀商以及SEF等的監(jiān)管，這意味著NFA的監(jiān)管范圍更廣，組織更大。此前NFA的董事會及高級管理人員保持謹慎，并認為在關鍵職責、范圍和時間明確之前不過分承諾，不過現(xiàn)在NFA已經開始采取行動。NFA對于掉期經紀商的監(jiān)管還處于萌芽階段，但大部分準備工作已經完成，而針對SEF的監(jiān)管準備也在有條不紊地進行中。

總結

過去兩年發(fā)生的事情讓人震驚。MF Global和PFG的事件使得期貨市場及相關監(jiān)管機構受到了信任危機。但是，這些慘痛的教訓可以幫助NFA改正缺點，使得監(jiān)管更加強大和有效。NFA深刻領悟到巴菲特所說的那句“20年建立起來的聲譽可以在五分鐘之內被摧毀”的含義。

隨著新一年的開始，現(xiàn)在NFA更愿意著眼于將來，努力恢復期貨行業(yè)的信心。NFA期待和美國國會、CFTC以及其他自律組織展開更多的合作，確?？蛻舻男判模３置绹苌肥袌龅耐暾?。