亞銀或接替德意志銀行成為黃金定盤價成員

華爾街見聞此前報(bào)道，或受黃金價格操縱案影響，德意志銀行稱將退出黃金和白銀的定價制定，目前參與全球黃金定盤價的五家銀行為巴克萊、德意志銀行、加拿大豐業(yè)銀行、匯豐、法國興業(yè)銀行。

那么，問題就來了，誰將在市場操縱丑聞頻發(fā)的風(fēng)口浪尖頂替德意志銀行？

尋找合適的買家很困難

黃金定盤價作為20萬億美元的黃金市場每天的交易基準(zhǔn)，已經(jīng)存在了近100年。與多數(shù)商品不同通過期貨交易不同，黃金主要是一個現(xiàn)貨市場。

能夠參與黃金的定價肯定是一種至高的榮譽(yù)，但是以往通過參與定價能夠給機(jī)構(gòu)自身帶來的“好處”在如今全球“嚴(yán)打”的環(huán)境下可能蕩然無存。

路透社援引倫敦貴金屬市場的一位消息人士的話稱：“德意志銀行在這個節(jié)骨眼上選擇出售自己的定價席位肯定是難覓接盤者，因?yàn)楝F(xiàn)在這個定價席位對于銀行來說只是個虛無的頭銜，得不到什么實(shí)質(zhì)性的好處了。”

見聞此前曾報(bào)道，德國聯(lián)邦金融監(jiān)管局（BaFin）在過去幾個月中已經(jīng)數(shù)次進(jìn)入德意志銀行開展現(xiàn)場調(diào)查，并且審問了一些相關(guān)工作人員。英國金融市場行為監(jiān)管局（FCA）也已就可能的倫敦黃金定盤價內(nèi)幕交易案展開初步調(diào)查。

批評者指責(zé)黃金定價過程缺乏透明度

有批評者稱黃金和白銀都是高度流動性的商品，所以它們的基準(zhǔn)價格完全可以通過實(shí)際交易來設(shè)定。參與定價的銀行既做裁判員，又做運(yùn)動員，有著很大的操縱空間。

盛寶銀行的一位高級經(jīng)理稱：現(xiàn)代的交易是高速電子化的時代，很難想象還有定盤價這一古老低效的機(jī)制存在。

也有參與者認(rèn)為定盤價制定過程的不透明可能造成了人們對這一機(jī)制的誤會。

湯姆森路透黃金礦業(yè)服務(wù)公司（Thomson Reuters GFMS）研究總監(jiān)Rhona O"Connell表示：“跟LIBOR不同，黃金定盤價其實(shí)受到市場上大部分參與者的影響，從珠寶商到央行，市場參與者可以在任何時候修改它們的訂單，整個市場是非常透明的?！?/div>

“定盤價不是大家所想象的幾家銀行投票決定價格，其實(shí)整個市場都參與了定價過程。”

除了德意志銀行，參與黃金定價的另外四家銀行是巴克萊銀行（Barclays），匯豐銀行（HSBC），法國興業(yè)銀行（Societe Generale）和加拿大豐業(yè)銀行（ScotiaMocatta）。

定價開始時，主席對另外四位成員宣布開盤價，這些成員將其傳遞給他們的客戶，根據(jù)收到訂單指導(dǎo)各自定價代表宣布他們的報(bào)價。初步定價可以調(diào)低或者調(diào)高，直到在某個價格供需達(dá)到平衡，定盤價就完成了。

德意志銀行定價席位買家可能來自亞洲

增長的監(jiān)管審查似乎阻礙了德意志銀行尋找新的買家。

黃金市場的一位消息人士稱，“可能會有相當(dāng)多的競買者，但取決于監(jiān)管當(dāng)局的影響。

如果監(jiān)管者認(rèn)為定盤價不能很好地運(yùn)作，需要重新確定定價方式，那么恐怕沒有人會買這個席位。

德意志銀行有責(zé)任找到席位買家，但必須得到其他成員的贊同。價格可能通過談判確定。有消息稱，最近的席位交易發(fā)生在2004年，當(dāng)時的成交價是100萬英鎊。

做市商協(xié)會，他們每天相互通報(bào)雙向報(bào)價，但目前不參與定價（如瑞士信貸，高盛，摩根大通，美林證券，三井貴金屬和瑞銀集團(tuán)），路透社稱他們都拒絕評論是否對此席位感興趣。

消息人士稱，競買者更可能來自亞洲銀行，在實(shí)物黃金東流、亞洲在黃金業(yè)屆扮演越來越重要角色的時刻，成為定盤價會員將提高他們在倫敦市場的形象。

目前，中國銀行和中國工商銀行都是倫敦金銀市場協(xié)會（LBMA）的會員。另外，工行也即將完成對南非標(biāo)準(zhǔn)銀行倫敦大宗商品業(yè)務(wù)的收購。

倫敦黃金定盤價不可缺失

如果沒有找到買家，另外四家銀行可能繼續(xù)按原有模式運(yùn)作，但這不大可能發(fā)生。黃金貿(mào)易商稱，黃金定盤價仍具有價值，讓他們自己與每個客戶談判確定售價更為困難。一位黃金貿(mào)易商表示，“黃金定盤價每天提供兩次合理的市場價格，這很難從別的途徑獲得。如果定價者離去，黃金實(shí)際價格的參考消失，金價將面臨質(zhì)疑?！?/div>

責(zé)任編輯：劉健偉

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