熱門關(guān)鍵字： 宏觀解讀約稿沈良

市場人士：期貨多品種上半年仍處熊途

多地“兩會”調(diào)低GDP增速

本周密集召開的地方“兩會”中，不少省份了下調(diào)今年GDP增長目標(biāo)。分析人士預(yù)計，股指期貨今年上半年頹勢難改，商品期貨多數(shù)品種也不會有突出表現(xiàn)，但可能會有階段性反彈機會。

本周以來，全國20多個?。▍^(qū)、市）的地方“兩會”密集召開。據(jù)了解，不少省份下調(diào)了2014年GDP增長預(yù)期，今年國內(nèi)GDP增長或面臨減速。其中，甘肅省2014年的GDP增長目標(biāo)為11%，相比去年下調(diào)1.1個百分點，福建、河北、西藏今年的GDP增長目標(biāo)均較去年調(diào)低了0.5個百分點。

今年是我國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的重要一年，去杠桿化、去產(chǎn)能將成為市場主線。在這樣的背景下，股指期貨和大宗商品的整體表現(xiàn)頗受關(guān)注。不少分析人士認(rèn)為，在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的過程中，股指期貨今年上半年頹勢難改。此外，工業(yè)品的需求勢必也會減少，但供給基本不變，相關(guān)工業(yè)品的價格會受到影響，并將間接傳導(dǎo)給農(nóng)產(chǎn)品。

“商品期貨走勢不會有突出表現(xiàn)，目前國內(nèi)尚未完成去產(chǎn)能化，需求依舊疲弱，單純靠減產(chǎn)引發(fā)的反彈只是階段性的。商品價格將長期處于熊市，但也不乏階段性反彈機會?！睂毘瞧谪浹芯克L助理程小勇對期貨日報記者表示。

對于今年的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢，中國國際期貨分析師周彪表示，上半年是改革的陣痛期，支撐經(jīng)濟(jì)增長的仍主要是房地產(chǎn)等傳統(tǒng)投資項目，下半年改革效果會逐漸顯現(xiàn)?！敖?jīng)濟(jì)增長放緩會降低大宗商品需求，進(jìn)而拖累大宗商品價格，也會導(dǎo)致股指期貨下行。但是隨著改革的深入，效果會逐漸顯現(xiàn)，比如國企改革、自貿(mào)區(qū)發(fā)展等都會對股市帶來積極影響，下半年股指期貨有望迎來曙光?！?/div>

周彪進(jìn)一步提到，經(jīng)濟(jì)增速放緩的過程中，市場對螺紋鋼、玻璃、鐵礦石等品種的需求肯定會相應(yīng)減少，但短期內(nèi)供給基本不會改變，商品市場料將處于熊途中。

目前，全球經(jīng)濟(jì)正處于緩慢復(fù)蘇過程中，發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的分化正在逐漸加大。在興業(yè)期貨金屬分析師龍玲看來，這會對大宗商品市場帶來結(jié)構(gòu)化的影響?！斑^去主要依靠固定資產(chǎn)投資的發(fā)展模式將發(fā)生改變，對于大宗商品尤其是有色金屬的影響主要是需求增速放緩。發(fā)達(dá)國家中，美國經(jīng)濟(jì)增長的主導(dǎo)是消費而非投資，對工業(yè)品的需求帶動效應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及發(fā)展中國家?！饼埩嵴J(rèn)為，今年工業(yè)品整體難以出現(xiàn)上漲行情。

相對于受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較為明顯的工業(yè)品，農(nóng)產(chǎn)品受GDP增速放緩的影響相對較小。金鵬期貨分析師趙克山認(rèn)為，如今許多農(nóng)作物都使用機耕，如果工業(yè)品價格下降，農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)成本也有望隨之降低?！半m然資金面偏緊對農(nóng)產(chǎn)品價格也是利空，但整體上說來，宏觀層面對農(nóng)產(chǎn)品的影響較為有限?！?/div>

責(zé)任編輯：劉健偉

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