目前，我國的期貨市場可以說日臻成熟，但投資者結(jié)構(gòu)不合理問題依然突出，機構(gòu)法人戶占比低是個老問題。而在這些法人戶中，國企占比則少之又少。在市場人士看來，這是由體制、機制等多方面原因造成的。但最根本的原因在于國有資產(chǎn)管理部門對國企套期保值的管制較嚴，同時國企管理體制行政化色彩也太過濃厚。

首先，國企套期保值并不完全由企業(yè)決定，而是先要請示上級主管部門，經(jīng)過“婆婆”的同意。雖說國有資產(chǎn)管理部門有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)曾在公開場合表態(tài)支持國企參與期貨套期保值交易，但現(xiàn)實情況是，由于對之前的“中航油”等境外風(fēng)險事件心有余悸，監(jiān)管者對國企套保的態(tài)度慎之又慎。企業(yè)要套保，需要走很多程序，提交很多材料，還時常會出現(xiàn)“杳無音訊”的情況。這樣下來，費時又費力，一些國企索性選擇了放棄。

其次，國企在開展套期保值過程中，還時常會接到一些突如其來的行政干預(yù)。期貨等金融衍生品的高風(fēng)險特性，讓國有資產(chǎn)管理部門對其格外謹慎，一旦市場上傳出某企業(yè)期貨等金融衍生品頭寸虧損的消息，國有資產(chǎn)管理部門便會立即告誡所轄企業(yè)，避免盲目進入高危風(fēng)險區(qū)域，對企業(yè)套期保值等衍生品業(yè)務(wù)進行清查，有時甚至?xí)型Ｒ恍┢髽I(yè)的期貨等金融衍生品交易。這樣的行政干預(yù)，必然會打亂企業(yè)的套期保值計劃，干擾正常的生產(chǎn)經(jīng)營。

對國企套保管制如此嚴格和謹慎，與其說是保護國有資產(chǎn)，倒不如說是有關(guān)部門“多一事不如少一事”的懈怠心理在作祟。這種做法不是在保護國企，而是在“害”國企。

在我國實體經(jīng)濟各領(lǐng)域，國企大多都是龍頭企業(yè)，其經(jīng)營的好壞不僅關(guān)乎行業(yè)興衰，還關(guān)乎我國實體產(chǎn)業(yè)在國際上的競爭力。

在經(jīng)濟全球化的今天，國內(nèi)外大宗商品價格、利率以及匯率市場全球聯(lián)動，市場風(fēng)險無處不在，國企通過期貨市場套期保值，不僅可以規(guī)避原材料、產(chǎn)成品等價格波動風(fēng)險，穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營，使國有資產(chǎn)保值增值，而且還有助于提升企業(yè)的風(fēng)險管理水平，增強企業(yè)的國際競爭力。

加強對國企套期保值的管制，雖然使國企遠離了高危風(fēng)險區(qū)域，但這并不能讓企業(yè)擺脫經(jīng)營中的市場波動風(fēng)險，而這最終影響的是整個行業(yè)乃至產(chǎn)業(yè)。早一日參與套期保值，國企就能早一日積累風(fēng)險管理經(jīng)驗，其在國際市場的競爭中就能多一份把握。

十八屆三中全會提出“讓市場在資源配置中起決定性作用”，這不僅意味著行政管制和干預(yù)等在經(jīng)濟領(lǐng)域的“歸隱”，而且還是對期貨市場這一高級市場組織形式的肯定。

曾經(jīng)發(fā)生在我國企業(yè)身上的諸多衍生品業(yè)務(wù)巨虧事件，幾乎都是在境外市場——不是借套保之名行投機之實，就是利用復(fù)雜的場外產(chǎn)品讓風(fēng)險暴露在外，最終被弄得個眼烏鼻青，而一些真真正正利用境內(nèi)外期貨市場套期保值的國企反而賺了個盆滿缽滿。

由此看來，國有資產(chǎn)管理部門應(yīng)盡快解放思想，轉(zhuǎn)變觀念，糾正長期以來對期貨市場的偏見和誤讀，放松管制，減少干預(yù)，把套期保值這一市場行為的決策權(quán)完全交給企業(yè)，只有這樣，國企的生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險才能通過期貨市場得以規(guī)避。