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國外木材期貨市場情況

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2013-11-29 14:17:47 來源:和訊網(wǎng)
木材是最重要的國際大宗商品之一,近半個世紀(jì)以來,國際上一些期貨交易所上市了原木、木漿、板材和人造板指數(shù)等期貨合約。

早在上個世紀(jì)50年代,CBOT就開始了對木材類期貨品種上市可行性的討論。1967年至1968年間,美國人造板現(xiàn)貨價格以30-50%的幅度大幅震蕩,對現(xiàn)貨企業(yè)造成很大沖擊。受現(xiàn)貨需求推動,CBOT上市人造板合約。1969年上市當(dāng)年成交394手,1970年成交量達到47426手,并實現(xiàn)交割1000手,交割倉庫從最早的6家增加到1972年的11家。到1972年第三季度時,該期貨合約日均交易量達到了1281手。與CBOT在木材類期貨市場取得的成功相比,同期紐約商品交易所(NYMEX)的膠合板期貨在1969年成交5299手后,1970年下降為792手,到1972年1月31日,該合約就再也沒有交易。

1994年,CBOT又推出人造板指數(shù)期貨,該指數(shù)由50%的軟木膠合板價格和50%的定向刨花板(Oriented strand board, OSB;一種膠合板的替代品)價格組合而成,交易單位是100立方米。該指數(shù)合約并不活躍,在上市的第二年交易量只有不到900手合約,不久就摘牌了。

1996年,CME上市了軟木膠合板期貨合約,采用實物交割,與CBOT的人造板指數(shù)期貨一樣,交易的時間并不長,由于沒有吸引足夠的流動性,交易清淡,幾年后也退出了市場。

目前,國際商品期貨中,芝加哥商業(yè)交易所(CME)的木材期貨是最具代表性的林業(yè)品種之一,其合約經(jīng)多次修改,發(fā)展成現(xiàn)在的任意長度木材期貨(random length lumber)合約,概況如下:

交易品種 任意長度木材

合約大小 110000板尺(約等于260立方米)

品種說明 2*4英寸木方,8-20英尺長

報價單位 美元/1000板尺

最小變動價位 0.1美元/1000板尺(相當(dāng)于11美元/手)

漲跌停板幅度 10美元/1000板尺,交割月份合約除外

合約月份 1,3,5,7,9,11 月

交易時間 美國中部時間周一-周五上午9:05-下午1:55

交易地點 場內(nèi),電子盤

最后交易日 交割月第16個自然日后首個交易日下午12:05

限倉 非交割月份1000手,交割月份435手

交割等級 符合CME Rulebook 20104章規(guī)定

交割方式 實物交割

交易代碼 LM

CME的木材期貨采取車船板交割,基準(zhǔn)交割地為由北向南貫穿美國中部地區(qū)密西西比河沿岸各州,買賣雙方也可自行協(xié)商確定交割地點。質(zhì)量方面,CME對參與交割木材的長度范圍、包裝、木質(zhì)、水分和標(biāo)記都進行了規(guī)定。長度方面,CME要求每個交割單位中,各長度的木材滿足以下比例:

木材長度(英尺) 比例(%)

8 3-10

10 5-12

12 10-20

14 10-24

16 35-60

18 0-15

20 0-15

16+18+20 45-60

包裝方面,CME要求所有木材按長度分類后相同長度的綁在一起,18英尺和20英尺的木材可以綁在一起。每捆綁在一起的木材需要用紙或塑料等進行包裝。

水分方面,CME規(guī)定每根木材的水分不能超過19%。

木質(zhì)和標(biāo)記方面,CME要求交割木材必須通過美國或加拿大木材標(biāo)準(zhǔn)委員會的PS20標(biāo)準(zhǔn)中的1或2級,并由美國或加拿大木材標(biāo)準(zhǔn)委員會認可的機構(gòu)在每根交割木材上進行標(biāo)記。

除以上質(zhì)量要求外,木材交割時允許不超過5000板尺的重量溢短,但買方必須按照實際到貨量結(jié)算貨款。

目前,CME的任意長度木材期貨合約日成交量約1000手左右。
責(zé)任編輯:翁建平

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