自2003年以來，從單一國(guó)家進(jìn)口而言，我國(guó)持續(xù)成為世界第一大油脂進(jìn)口國(guó)，而油脂行業(yè)也越來越依賴于油料的進(jìn)口。進(jìn)口油脂價(jià)格的高低直接制約著我國(guó)油脂行業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，也關(guān)系到國(guó)內(nèi)油脂的銷售價(jià)格和消費(fèi)者的切身利益。目前，來自國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)越來越大，世界主要豆油貿(mào)易國(guó)之間豆油定價(jià)權(quán)的爭(zhēng)奪日益激烈，作為一種高效資源配置的價(jià)格形式，期貨價(jià)格已經(jīng)成為有形商品和金融商品定價(jià)過程中的權(quán)威價(jià)格。

目前全球范圍內(nèi)比較有代表性的豆油期貨交易所有芝商所旗下的美國(guó)芝加哥期貨交易所（CBOT）和我國(guó)的大連商品交易所（DCE）。CBOT的價(jià)格代表著北美和南美大豆生產(chǎn)國(guó)的豆油價(jià)格，CBOT也已經(jīng)成為世界豆油主產(chǎn)區(qū)的定價(jià)中心；DCE豆油期貨價(jià)格主要代表了我國(guó)豆油市場(chǎng)的權(quán)威定價(jià)。從兩者2009年的相關(guān)性分析可知，兩者相關(guān)性最高達(dá)到0.98，這說明兩者間的相關(guān)性很強(qiáng)。所以CBOT豆油期貨價(jià)格走勢(shì)對(duì)DCE豆油期貨價(jià)格走勢(shì)的影響具有重要的指引意義，我國(guó)油脂投資者在行情判斷和交易策略的制定上通常參考CBOT豆油期貨價(jià)格的走勢(shì)，并且隨著國(guó)外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)的展開，國(guó)內(nèi)油脂投資者越來越多地直接參與到CBOT豆油期貨市場(chǎng)的交易。

CBOT于1960年推出豆油期貨合約，目前CBOT上市的還有豆油期權(quán)合約。CBOT豆油期貨合約的規(guī)模是60000磅，折合為27000千克（1磅約等于0.45千克）；合約報(bào)價(jià)單位是美分/磅；最小變動(dòng)價(jià)位是0.01美分/磅，一美元等于100美分，即最小變動(dòng)價(jià)位是0.0001美元/磅，6美元/手；合約交易月份為1月、3月、5月、7月、8月、9月、10月、12月，最后交易日為合約月份的第15個(gè)日歷日的前一工作日；交易時(shí)間分成電子交易時(shí)間和公開競(jìng)價(jià)時(shí)間。電子交易時(shí)間為芝加哥時(shí)間周日到周五的晚上7點(diǎn)到次日7點(diǎn)45分及周一到周五的上午8點(diǎn)30分到下午1點(diǎn)15分；公開競(jìng)價(jià)時(shí)間是芝加哥時(shí)間周一到周五的上午8點(diǎn)30分至下午1點(diǎn)15分，其中到期合約在最后交易日的中午收盤。豆油合約實(shí)行的交易保證金制度比較靈活，由計(jì)算模型根據(jù)會(huì)員持倉自動(dòng)生成提醒保證金額度。

DCE于2006年推出豆油期貨合約。DCE豆油期貨合約的規(guī)模為10噸；合約報(bào)價(jià)單位是元/噸，最小變動(dòng)價(jià)位是2元/噸；合約交易月份為1月、3月、5月、8月、9月、11月、12月，最后交易日為合約月份的第10個(gè)交易日，交易時(shí)間分為上午和下午交易時(shí)間。每周一至周五的上午9點(diǎn)到11點(diǎn)30分，上午盤中10點(diǎn)15分到10點(diǎn)30分小節(jié)休息15分鐘；下午1點(diǎn)30分到3點(diǎn)結(jié)束，中間沒有小節(jié)休息時(shí)間。DCE豆油期貨實(shí)行最低交易保證金制度，豆油合約的最低交易保證金不低于合約價(jià)值的5%。

通過對(duì)CBOT和DCE豆油期貨合約的比較我們可以發(fā)現(xiàn)，由于CBOT實(shí)行24小時(shí)交易，加上區(qū)域時(shí)差因素的影響，因此，CBOT豆油期貨交易時(shí)間領(lǐng)先于DCE豆油期貨，其豆油期價(jià)的走勢(shì)對(duì)DCE豆油期價(jià)具有指導(dǎo)意義。

另外，兩者之間有保證金制度的差別。CBOT以價(jià)格波動(dòng)量分析為主導(dǎo)方法來計(jì)算初始保證金和維持保證金的收取標(biāo)準(zhǔn)。初始保證金是客戶開新倉所需要的保證金，如果客戶可用資金達(dá)不到需要下單產(chǎn)品的初始保證金，則不能開倉。維持保證金是客戶保留持倉的最低標(biāo)準(zhǔn)，如果客戶的持倉保證金達(dá)不到維持保證金標(biāo)準(zhǔn)，則交易員有權(quán)視風(fēng)險(xiǎn)情況對(duì)頭寸進(jìn)行強(qiáng)行平倉。CBOT的保證金委員會(huì)根據(jù)SPAN系統(tǒng)分析報(bào)告對(duì)客戶的保證金做不定時(shí)的調(diào)整。DCE豆油期貨保證金按比例收取合約價(jià)值的5%—10%，臨近交割月保證金比例會(huì)有所提高。