10月30日，美國聯(lián)邦儲備委員會宣布維持現(xiàn)有寬松貨幣政策不變，以支持就業(yè)創(chuàng)造和經(jīng)濟(jì)增長。該決定符合市場人士普遍預(yù)期。今年10月份美國私營部門新增就業(yè)崗位13萬個，為今年4月份以來最低水平，顯示美國就業(yè)市場增長動能趨弱。另外，美國勞工部當(dāng)天公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份美國消費(fèi)價格指數(shù)環(huán)比上漲0.2%，顯示美國通脹前景依然溫和。數(shù)據(jù)顯示，美國10月ISM制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)自9月的56.2升至56.4，創(chuàng)2011年4月以來最高，預(yù)期為下降至55.0.PMI高于50表明相關(guān)行業(yè)活動擴(kuò)張。

2013年10月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.4%，比上月上升0.3個百分點(diǎn)，連續(xù)4個月回升，為18個月以來的新高。10月匯豐中國制造業(yè)PMI終值為50.9，預(yù)期50.7，創(chuàng)出7個月新高。

國際銅研究小組(ICSG)數(shù)據(jù)顯示：全球7月銅供應(yīng)短缺15.1萬噸；1-7月供應(yīng)短缺9.3萬噸，2012年同期為短缺55.2萬噸。  數(shù)據(jù)顯示，2013年初迄今的全球消費(fèi)量增加1.6%，中國消費(fèi)量增加2.3%，而需求量創(chuàng)紀(jì)錄高位。美國增加4.2%，歐洲增加1.5%。 2013年初迄今的廢銅供應(yīng)攀升11%，智利精煉銅產(chǎn)量減少5.8%，中國產(chǎn)量增加15%。

智利政府公布，該國9月銅產(chǎn)量為489,170噸，較上年同期增加5.4%，受助于部分礦區(qū)運(yùn)營平穩(wěn)。

中國9月份進(jìn)口未鍛造的銅及銅材457,847噸，1-9月份未鍛造的銅及銅材進(jìn)口總量為3,258,283噸，同比減少10.0%。 中國9月份進(jìn)口廢銅39萬噸，1-9月份廢銅進(jìn)口總量為319萬噸，同比減少10.1%。

下游方面，盡管9月銅材和線纜企業(yè)訂單均出現(xiàn)了小幅增長(其中銅材企業(yè)開工率增長1.9個百分點(diǎn)至79.07%；線纜企業(yè)開工率平均增2-3個百分點(diǎn)，大型線纜企業(yè)開工率為76.44%，中型為63.45%，小型為59.29%)，但明顯達(dá)不到市場對“旺季”的預(yù)期，且調(diào)研樣本對年末需求仍不樂觀。

四季度經(jīng)濟(jì)向好力度較難繼續(xù)保持三季度勢頭，國內(nèi)依然處于經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長狀態(tài)，而在此背景下，工程項(xiàng)目較難進(jìn)一步投放，并釋放較強(qiáng)銅需求，故10月整體以平穩(wěn)運(yùn)行為主。訂單走弱或?qū)⒊霈F(xiàn)在11月中下旬，年末資金壓力將令整體經(jīng)濟(jì)活動放緩，各項(xiàng)需求減弱。此外，屆時天氣轉(zhuǎn)冷也將影響室外施工進(jìn)程，減少銅桿需求。

庫存方面，上周五LME銅庫存增加250噸至476400噸；上海期貨交易所銅周庫存增加6197噸至178343噸。根據(jù)SMM報價洋山銅升水均值上周基本持平，據(jù)此判斷保稅區(qū)庫存繼續(xù)維穩(wěn)。因此交易所與保稅區(qū)四地庫存近期或存在觸底反彈可能。

綜合來看，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雖然緩慢，但是依舊處于緩慢復(fù)蘇中。國內(nèi)銅供需寬松格局未變，目前銅價維持震蕩走勢。但是，隨著產(chǎn)出和庫存“雙升”的庫存壓力逐漸顯現(xiàn)，再加上季節(jié)性因素和需求減速等一系列利空因素有可能主導(dǎo)后期銅市，滬銅期價下行風(fēng)險逐漸加大。