11月1日，商品期貨呈強(qiáng)勢(shì)特征，主要品種全線上漲。油脂板塊繼續(xù)領(lǐng)漲商品，棕櫚油下午直線拉升，再創(chuàng)階段新高。煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈品種也全線上漲，鐵礦石一改近期頹勢(shì)大幅反彈2%。另外，能源化工品種亦表現(xiàn)的較為強(qiáng)勢(shì)，橡膠小幅反彈。

宏觀：十八屆三中全會(huì)將于11月9日至12日在北京召開，政治局將提請(qǐng)十八屆三中全會(huì)審議《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》。今日中國(guó)公布官方制造業(yè)PMI和匯豐制造業(yè)PMI，均顯示出經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好態(tài)勢(shì)，但是也要看到，推動(dòng)PMI上升的動(dòng)力并不均衡，生產(chǎn)以外的其他各項(xiàng)分類指數(shù)回升稍弱，訂單的增幅有限，企業(yè)的庫(kù)存壓力尚未改善，小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)還面臨著不少困難。美國(guó)方面，美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議維持基準(zhǔn)利率和資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模不變，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的看法較前期略顯悲觀。美聯(lián)儲(chǔ)指出，房屋市場(chǎng)復(fù)蘇勢(shì)頭已經(jīng)有所減弱，并對(duì)就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇較慢感到有些失望。事實(shí)上，美國(guó)10月民間就業(yè)人口增幅為六個(gè)月來(lái)最低；9月CPI同比上升1.2%，增幅溫和；9月份生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)下降0.1%，8月份為上漲0.3%；9月份不含汽車類別的零售銷售增長(zhǎng)0.4%，高于8月份0.1%的增幅，仍處于較低位，且10月份消費(fèi)者信心大幅滑落，雖然房?jī)r(jià)持續(xù)上漲，但速度已經(jīng)放緩。歐元區(qū)10月通脹率大幅降至0.7%，為近四年低點(diǎn)，9月失業(yè)率則保持在紀(jì)錄高位12.2%，令歐洲央行承受更大壓力實(shí)施進(jìn)一步舉措促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。下周一歐元區(qū)、德國(guó)、法國(guó)公布10月份制造業(yè)PMI終值，下周四晚上20:45歐洲央行公布利率決議，21:30德拉吉召開新聞發(fā)布會(huì)。下周五晚上21:30美國(guó)公布9月份失業(yè)率和非農(nóng)就業(yè)人數(shù)，高度關(guān)注。

銅：本周銅市高位震蕩，宏觀來(lái)說(shuō)，周四美聯(lián)儲(chǔ)如期保持QE購(gòu)買規(guī)模不變，但表示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，對(duì)通脹放緩容忍度提高?？紤]到政策只是維持，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，我們認(rèn)為對(duì)市場(chǎng)是不利因素。中國(guó)周五制造業(yè)PMI好于預(yù)期，也給銅價(jià)以支持，關(guān)注11月9日到11日的三中全會(huì)。基本面上，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨貼水為120-20元，國(guó)內(nèi)供應(yīng)寬松，買盤一般。目前國(guó)內(nèi)外的基本面轉(zhuǎn)變?nèi)缤ツ昴甑祝螘r(shí)體現(xiàn)在行情上正在醞釀之中。嘉能可-斯特拉塔集團(tuán)三季度報(bào)告，公司三季度產(chǎn)銅同比增幅高達(dá)32.87%，去年同期是降了8.61%，集團(tuán)旗下位于南美和非洲的各大銅礦多現(xiàn)增產(chǎn)。銅礦產(chǎn)能如期釋放是銅價(jià)一直存在的壓力。從技術(shù)上看，銅價(jià)仍位于7300-7100美元之間，短期關(guān)注阻力位的有效性。交易上中長(zhǎng)線空單繼續(xù)持有。

鋅：本周滬鋅價(jià)格周四劇烈震蕩，市場(chǎng)在15000一線分歧較大。本周國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然表現(xiàn)較好，10月制造業(yè)PMI值好于預(yù)期，鉛鋅年會(huì)上鉛鋅產(chǎn)量前8月連續(xù)兩年占比下滑，鉛鋅企業(yè)實(shí)施的資源戰(zhàn)略已經(jīng)取得一定成效?，F(xiàn)貨市場(chǎng)0#鋅主流成交于15070-15110元/噸，對(duì)期鋅主力1401合約升水60-100元/噸略收窄，持貨商積極出貨，但接貨者較少，成交不暢，下游謹(jǐn)慎觀望，少有采購(gòu)。行業(yè)方面，鋅市消費(fèi)暫時(shí)還處于小旺季之中，基本面狀況雖然依然偏弱，但整體平穩(wěn)。操作上關(guān)注15000一線表現(xiàn)，可短多參與。

鉛：本周滬鉛價(jià)格沖高回落，劇烈震蕩。鉛市逐漸進(jìn)入旺季，9月份上期所合約的調(diào)整給國(guó)內(nèi)鉛期貨合約增加流動(dòng)性，當(dāng)前鉛鋅礦業(yè)與冶煉的利潤(rùn)分配格局分化明顯、矛盾突出，冶煉行業(yè)主業(yè)毛利率僅1%，開工率偏低。浙江長(zhǎng)興地區(qū)鉛蓄電池產(chǎn)能擴(kuò)張達(dá)1000萬(wàn)只以上。今日現(xiàn)鉛市場(chǎng)并未隨著月初資金緩解而有所改善，下游按需采購(gòu)為主，周末前補(bǔ)貨不明顯，持貨商正常出貨，馳宏鋅鍺14300元/噸，對(duì)期鉛主力1312合約貼水收窄至70元/噸左右，整體成交未有明顯改善，非交割品牌成交尤為不佳。價(jià)格上看，前期鉛在有色金屬中抗跌性表現(xiàn)最強(qiáng)，震蕩思路對(duì)待。

鋁：本周前三天倫鋁和滬鋁延續(xù)走強(qiáng)，后有所回落。美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策按兵不動(dòng)，符合市場(chǎng)預(yù)期，全球六大央行達(dá)成長(zhǎng)期貨幣互換協(xié)議；中央政治局會(huì)議習(xí)近平指示全力完成3600萬(wàn)套保障房目標(biāo)，央行本周重啟逆回購(gòu)操作，共進(jìn)行290億元逆回購(gòu)，統(tǒng)計(jì)局和匯豐10月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)超出預(yù)期。1日鋁長(zhǎng)江現(xiàn)貨均價(jià)為14450元/噸，升水0至升水40元/噸，因上海和無(wú)錫地區(qū)市場(chǎng)現(xiàn)貨減少，月初資金緊俏狀況有所改善，今日成交價(jià)格一路小幅上漲，下游接貨有所增加，整體市況稍有改善。滬鋁維持偏樂(lè)觀，關(guān)注14400一線表現(xiàn)，酌情補(bǔ)多。

鋼鐵：本周螺紋主力合約換至1405合約，并出現(xiàn)止跌回穩(wěn)，成交有所增加。宏觀方面：今日匯豐10月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)公布為50.9，制造業(yè)創(chuàng)7個(gè)月來(lái)最強(qiáng)增速，實(shí)體經(jīng)濟(jì)有望延續(xù)溫和復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。行業(yè)方面：在10月中旬粗鋼產(chǎn)量再度回落的帶動(dòng)下，本周鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)氛圍轉(zhuǎn)暖，成交也逐漸轉(zhuǎn)好，或?qū)?duì)螺紋價(jià)格有所支持。操作上，本周螺紋下探后迅速企穩(wěn)，成交量也繼續(xù)增加，不過(guò)鑒于目前價(jià)格已接近前期成交密集區(qū)，上方壓力將逐漸顯現(xiàn)，因此下周螺紋雖然有望延續(xù)較好態(tài)勢(shì)，但3700附近的阻力位或?qū)?duì)價(jià)格有所壓制。

鐵礦石：本周鐵礦石在螺紋快速企穩(wěn)的帶動(dòng)下也保持穩(wěn)中有漲，成交量和持倉(cāng)量繼續(xù)增加。行業(yè)方面：西澳大利亞政府稱本周將推出新礦業(yè)法案，削減礦業(yè)項(xiàng)目審批流程，鼓勵(lì)繼續(xù)投資，有利于鐵礦石新建項(xiàng)目的進(jìn)一步推進(jìn)?，F(xiàn)貨方面：本周前半周鐵礦石現(xiàn)貨下跌為主，隨后在鋼市好轉(zhuǎn)的影響下也逐漸企穩(wěn)；此外，普氏指數(shù)10月結(jié)算價(jià)為132.44美元/噸，較前下滑1.44美元。操作上，本周鐵礦石價(jià)格整體平穩(wěn)，受周四現(xiàn)貨招標(biāo)明顯轉(zhuǎn)暖帶動(dòng)，周五大幅上揚(yáng)，預(yù)計(jì)下周在螺紋延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)的情況下，鐵礦石也將保持較強(qiáng)走勢(shì)。

豆類：油脂強(qiáng)勢(shì)反彈 關(guān)注11月供需報(bào)告本周內(nèi)外盤油脂強(qiáng)勢(shì)反彈，豆類整體仍處于震蕩走勢(shì)格局中。本周市場(chǎng)圍繞美豆出口需求與大豆產(chǎn)量預(yù)期上調(diào)等因素展開，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)在11月8日的供需報(bào)告上，之前多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)美豆單產(chǎn)及產(chǎn)量數(shù)據(jù)將上調(diào)，這使季節(jié)性供應(yīng)壓力依然。預(yù)計(jì)下調(diào)市場(chǎng)仍將以區(qū)間震蕩走勢(shì)為主，且油強(qiáng)粕弱格局將延續(xù)，關(guān)注11月報(bào)告美豆最終產(chǎn)量的調(diào)整，預(yù)計(jì)報(bào)告公布前，美豆或?qū)⒈３终鹗幐窬?。后市，我們?nèi)詢A向于美豆震蕩筑底后上漲。連盤油脂表現(xiàn)搶眼，連豆及豆粕雙邊震蕩，短期走勢(shì)缺乏方向。本周豆粕現(xiàn)貨價(jià)下滑，遠(yuǎn)期合同價(jià)下報(bào)，且四季度大豆到港量較大，市場(chǎng)供應(yīng)壓力較明顯，這使現(xiàn)貨未來(lái)依然看空。短期來(lái)看，農(nóng)產(chǎn)品板塊缺乏實(shí)質(zhì)性的題材指引，短期保持短線思路。連豆關(guān)注后期政策情況，短期觀望。

豆油：美豆收割進(jìn)展順利，收割率或已完成八成；巴西大豆產(chǎn)區(qū)天氣良好有利大豆播種，種植率或接近四成；阿根廷因前期天氣干燥制約了玉米種植，農(nóng)戶或?qū)⒉糠钟衩赘剞D(zhuǎn)播大豆，美國(guó)農(nóng)業(yè)部海外農(nóng)業(yè)局最新參贊報(bào)告顯示，阿根廷播種面積比早先預(yù)期高出80萬(wàn)公頃至2050萬(wàn)公頃，產(chǎn)量或達(dá)5750萬(wàn)噸，遠(yuǎn)高于USDA預(yù)測(cè)的5350萬(wàn)噸。中國(guó)方面，據(jù)船期統(tǒng)計(jì)11、12月份進(jìn)口大豆月均到港量或均超過(guò)600萬(wàn)噸，港口大豆庫(kù)存也將從目前的不足500萬(wàn)噸逐漸攀升；本周豆油庫(kù)存維持在103萬(wàn)噸，后期隨著開機(jī)率的提高，豆油庫(kù)存或有所增加，不過(guò)因冬季為豆油消費(fèi)旺季，庫(kù)存增幅或也將有限。下周五晚美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告，預(yù)計(jì)會(huì)上調(diào)美豆及南美產(chǎn)量預(yù)期。

棕櫚油：本周馬來(lái)西亞多地出現(xiàn)大雨到暴雨天氣，這將棕櫚油的收割和運(yùn)輸，進(jìn)而影響棕櫚油的供應(yīng)，市場(chǎng)擔(dān)憂馬棕油或已轉(zhuǎn)入減產(chǎn)周期。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS和SGS的數(shù)據(jù)顯示本月馬棕油出口與上月相差不大，約為152-155萬(wàn)噸。預(yù)期產(chǎn)量下滑而出口依然較為強(qiáng)勁，10月馬棕油庫(kù)存增幅料將有限，本年度馬棕油庫(kù)存峰值或難以達(dá)到200萬(wàn)噸。中國(guó)方面，本周國(guó)內(nèi)港口棕櫚油庫(kù)存較上周增加8萬(wàn)噸，至97萬(wàn)噸，仍高于同期五年均值的43萬(wàn)噸，但較本年度庫(kù)存峰值150萬(wàn)噸大幅下滑；隨著天氣的轉(zhuǎn)涼棕櫚油消費(fèi)開始減少，但是11、12月棕櫚油月均到港量或在50萬(wàn)噸以上，后期國(guó)內(nèi)港口棕櫚油庫(kù)存料將繼續(xù)增加，但預(yù)計(jì)增幅不會(huì)很大。棕油短期還將受到馬棕油產(chǎn)量下滑預(yù)期的支撐。

菜籽油：有傳言菜油今年可能不拋儲(chǔ)，較高的國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存依然是拖累市場(chǎng)的主要因素，預(yù)計(jì)后期進(jìn)口菜籽量將增加，或?qū)Σ擞瓦M(jìn)一步構(gòu)成壓力。操作上，近期棕櫚油的基本面偏強(qiáng)，帶動(dòng)其他油脂品種反彈，不過(guò)在基本面信息消化之后，反彈空間還需謹(jǐn)慎看待；下周USDA報(bào)告預(yù)期偏空，但馬棕油月度庫(kù)存報(bào)告預(yù)期偏多，油脂短期或維持窄區(qū)間震蕩走勢(shì)。

玉米：國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)偏弱調(diào)整走勢(shì)，其中山東個(gè)別深加工企業(yè)因廠門上量較少，收購(gòu)報(bào)價(jià)上調(diào)。對(duì)于短期市場(chǎng)而言，政策及供需博弈依舊存在，盡管供需偏空占據(jù)主導(dǎo)位置，但政策利好或使現(xiàn)貨價(jià)格季節(jié)性回調(diào)空間受限。由于政策利好提前作用于市場(chǎng)，尤其是東北產(chǎn)區(qū)受臨儲(chǔ)即將啟動(dòng)支撐，價(jià)格除跌勢(shì)放緩?fù)?，跌幅料明顯受限。但短期內(nèi)仍將以弱勢(shì)為主。

燃料油：本周布倫特原油價(jià)格上漲接近2%，主要受到利比亞石油出口減少再度引發(fā)供應(yīng)憂慮的影響。OPEC成員國(guó)利比亞的油田和港口再度舉行罷工，部分石油生產(chǎn)設(shè)施關(guān)閉。該國(guó)石油日產(chǎn)能超過(guò)125萬(wàn)桶，其出口下降至不足石油日產(chǎn)能的10%。對(duì)歐洲和亞洲的供應(yīng)減少，支撐了布倫特原油期價(jià)。盡管利比亞石油產(chǎn)量大幅下降，但是北海地區(qū)和美國(guó)墨西哥灣地區(qū)油田的季節(jié)性檢修結(jié)束，這兩個(gè)地區(qū)四季度的原油產(chǎn)量將會(huì)增加；蘇丹和南蘇丹達(dá)成一致，其原油出口也將逐漸恢復(fù)；北美地區(qū)的石油產(chǎn)量依然會(huì)保持較快增長(zhǎng)；沙特也在增產(chǎn)以彌補(bǔ)利比亞的供應(yīng)缺口；俄羅斯的煉油廠在經(jīng)歷了夏季的高開工后，開工利率會(huì)下降，從而使得石油出口增加。此外，就伊朗核計(jì)劃舉行會(huì)談后，國(guó)際原子能機(jī)構(gòu)和伊朗發(fā)表聯(lián)合聲明，國(guó)際原子能機(jī)構(gòu)稱會(huì)談富有成效，伊朗與西方國(guó)家關(guān)系改善，將壓制油價(jià)。技術(shù)上，布油沒(méi)能突破110-111美元的阻力區(qū)間，空單可繼續(xù)持有。

動(dòng)力煤：本周動(dòng)力煤期價(jià)仍未能突破560，持續(xù)在560下方震蕩整理。現(xiàn)貨市場(chǎng)，北方港口價(jià)格不斷上漲調(diào)，秦皇島港價(jià)格由周一的535-545元/噸漲至545-555元/噸；秦皇港口庫(kù)存小幅回升至542.74萬(wàn)噸，而今日秦皇島錨地船舶數(shù)量再創(chuàng)新高，增至141艘；海運(yùn)費(fèi)方面，國(guó)內(nèi)海運(yùn)費(fèi)較上周有所下滑，但仍持續(xù)在高位；下游方面，六大電廠經(jīng)過(guò)前期的補(bǔ)庫(kù)，煤炭可用天數(shù)有所回升。整體來(lái)說(shuō)，目前現(xiàn)貨市場(chǎng)較為堅(jiān)挺為期貨價(jià)格提供一定的支撐，然而隨著鐵路供應(yīng)的恢復(fù)，冬儲(chǔ)接近尾聲，動(dòng)力煤后市較為平穩(wěn)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)動(dòng)力煤期價(jià)維持高位整理，560仍然是重要的壓力位。

塑料：本周塑料1401合約有移倉(cāng)舉動(dòng)。持倉(cāng)量1401合約下降超過(guò)10萬(wàn)手。1405合約繼續(xù)增倉(cāng)?，F(xiàn)貨方面，本周價(jià)格仍然維持堅(jiān)挺，線型7042報(bào)價(jià)在11800-12000元/噸。實(shí)際成交價(jià)格也在11750元/噸上下。裝置開工情況看，目前市場(chǎng)仍然關(guān)注11月初期撫順石化的復(fù)產(chǎn)情況，作為東北地區(qū)的重要全密度裝置，對(duì)線型的供給的預(yù)期會(huì)產(chǎn)生一定的影響。11月后期隨著福建聯(lián)合的復(fù)產(chǎn)，供給量將會(huì)再次攀升。或成為現(xiàn)貨價(jià)格的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。后期期塑市場(chǎng)或迎來(lái)承壓局面。操作上，5日均線下方仍可嘗試性持有空單。上方離場(chǎng)觀望

玻璃：本周國(guó)內(nèi)原片市場(chǎng)行情淡穩(wěn)，東北地區(qū)天氣寒冷，走貨不暢，部分企業(yè)庫(kù)存壓力較大，企業(yè)報(bào)價(jià)再度走低。華北企業(yè)本周報(bào)價(jià)下調(diào)幅度較大，部分企業(yè)庫(kù)存高位，為促進(jìn)出貨紛紛加大優(yōu)惠力度。華南部分企業(yè)在行業(yè)內(nèi)部會(huì)議的提振下，本周出廠價(jià)小幅上調(diào)。其他地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)，走貨尚可，業(yè)者對(duì)11月份市場(chǎng)并不看好，各企業(yè)積極應(yīng)對(duì)淡季行情到來(lái)，短期市場(chǎng)或延續(xù)弱勢(shì)行情。期貨盤面本周主力合約換月，價(jià)格小幅上行，但盤面價(jià)格缺失基本面的支撐，不宜追高。

甲醇：本周甲醇破位上行?，F(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)推漲狀態(tài)，河北和山東市場(chǎng)推漲勢(shì)頭較為明顯。目前部分甲醇供應(yīng)地貨源緊張，導(dǎo)致市場(chǎng)推漲氣氛濃厚，部分地區(qū)價(jià)格上漲幅度超過(guò)預(yù)期，但是需求并無(wú)實(shí)質(zhì)性改善。下周隨著部分裝置陸續(xù)恢復(fù)正常，供應(yīng)量也相應(yīng)增多，預(yù)計(jì)下周甲醇市場(chǎng)整體呈現(xiàn)穩(wěn)中走高的態(tài)勢(shì)，部分地區(qū)逐步回歸平穩(wěn)，建議密切關(guān)注終端和貿(mào)易商采購(gòu)情況。

PVC：本周PVC繼續(xù)回落，價(jià)格回落至歷史低位。月底PVC生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存壓力不減，繼續(xù)降價(jià)出貨。下游接單不積極，貿(mào)易商繼續(xù)讓利促銷，市場(chǎng)報(bào)價(jià)陰跌持續(xù)。5型低端電石料，華東市場(chǎng)自提成交價(jià)逼近6300元/噸，華南自提6380元/噸。天氣轉(zhuǎn)冷需求降溫，PVC供大于求的矛盾愈加尖銳。上游電石市場(chǎng)，上周五至今，除華中、西南部分電石接收價(jià)跟跌外，市場(chǎng)重心繼續(xù)維持上周水平，同比則較去年同期下跌360元/噸。過(guò)剩貨源的消化仍將繼續(xù)進(jìn)行，價(jià)格也就會(huì)繼續(xù)維持低位盤整態(tài)勢(shì)。整體來(lái)看，PVC的此輪下跌主要由于上游原料成本大幅回落造成，同時(shí)PVC正處于年中的淡季，所以11月份PVC短期仍將維持弱勢(shì)的局面。價(jià)格回落至歷史低點(diǎn)后，前期的6300元/噸將成為重要支撐，操作上短線不宜過(guò)分看空。短期關(guān)注6320-6500的震蕩區(qū)間。

PTA：本周PTA延續(xù)震蕩偏弱行情。現(xiàn)貨方面：上游PX談判再度流產(chǎn)，為本年第四次流產(chǎn)，PX廠家一度將價(jià)格降至1395美元/噸附近，但PTA廠家意向不大。因PX四季度及2014年一季度產(chǎn)能增加數(shù)量較大，PX遠(yuǎn)期船貨呈現(xiàn)近穩(wěn)遠(yuǎn)跌格局，12月報(bào)價(jià)已在1390附近。11月份PTA廠家降負(fù)計(jì)劃增多，以此向PX施加壓力，降低PTA生產(chǎn)成本。PTA廠家11月合同預(yù)售款價(jià)在7750-7900附近，以此估計(jì)11月份PTA現(xiàn)貨均價(jià)在7500附近可能性較大。目前現(xiàn)貨商談價(jià)在7330-7350元/噸附近，廠家低價(jià)出貨意向減弱。下游聚酯市場(chǎng)整體穩(wěn)中偏弱，但因PTA現(xiàn)貨價(jià)格大幅下落，聚酯廠家生產(chǎn)利潤(rùn)出現(xiàn)較明顯改善，目前長(zhǎng)絲產(chǎn)銷能做平。PTA期價(jià)破近四月以來(lái)新低，但技術(shù)指標(biāo)有底背離跡象，期貨主力由1401向1405合約移倉(cāng)，產(chǎn)業(yè)多單盤踞1401合約，1405上空頭主力占優(yōu)。操作上，建議中線空單離場(chǎng)，等待中線進(jìn)多機(jī)會(huì)，短線空單離場(chǎng)觀望。因1401對(duì)現(xiàn)貨升水近200，近期建議關(guān)注期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。

瀝青：本周瀝青現(xiàn)貨：國(guó)內(nèi)廠家報(bào)價(jià)堅(jiān)挺在4500以上，進(jìn)口瀝青迫于去庫(kù)存壓力價(jià)格有所下跌。國(guó)內(nèi)施工由北向南逐漸結(jié)束，由于明年新開工項(xiàng)目減少，貿(mào)易廠家冬儲(chǔ)備貨以觀望為主。原油方面：伊朗核談中伊朗領(lǐng)導(dǎo)人抵制制裁對(duì)原油形成利空、原油消費(fèi)旺季結(jié)束且長(zhǎng)期供應(yīng)增加。原油價(jià)格走低，尤其wti承壓較大。最后，瀝青技術(shù)層面：由于瀝青周一出現(xiàn)狂跌，周三出現(xiàn)又出現(xiàn)大幅波動(dòng)，今天上午一分鐘內(nèi)拉盤上漲50個(gè)點(diǎn)。非產(chǎn)業(yè)資金入場(chǎng)炒作基本面的情況存在，且入場(chǎng)后迅速拉動(dòng)散戶同方向操作導(dǎo)致行情震蕩較大。雖然目前出現(xiàn)隔日周期，但是后市行情仍需要結(jié)合持倉(cāng)、交易量來(lái)緊密觀察。預(yù)計(jì)大單資金量可以拉動(dòng)的瀝青期貨價(jià)格在4320到4200之間。短線操作風(fēng)險(xiǎn)大大增加。長(zhǎng)期來(lái)看瀝青利空消息占據(jù)壓倒性優(yōu)勢(shì)，現(xiàn)貨企業(yè)認(rèn)為明年2月4200元較為合理。瀝青市場(chǎng)規(guī)模小倉(cāng)位集中，技術(shù)分析指導(dǎo)性不強(qiáng)，不可過(guò)度依賴k線形態(tài)。

策略：最新一期PMI指數(shù)較好，從一定程度上反應(yīng)市場(chǎng)走暖，但對(duì)催生趨勢(shì)行情還需較長(zhǎng)周期。

從本周走勢(shì)來(lái)看，熱點(diǎn)恰如前幾期策略反復(fù)提示的板塊或品種：油脂、化工、白糖、股指等。在未來(lái)一周時(shí)間，油脂、化工(塑料)、白糖，仍有望成為強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲品種。另外，螺紋和玻璃等品種也有止跌上漲的勢(shì)頭，可以嘗試性介入波段多單。貴金屬走勢(shì)，自財(cái)務(wù)上限明朗后，止跌回穩(wěn)，當(dāng)前處于震蕩周期，未來(lái)一周投資的空間有限。

總體來(lái)看，市場(chǎng)仍是多頭氛圍為主，投資則選擇結(jié)構(gòu)性強(qiáng)勢(shì)品種多頭交易。