鐵礦石期貨五連陰供應過剩或成常態(tài)

雖然匯豐中國制造業(yè)采購經理指數(shù)(PMI)初值連升3個月，且10月制造業(yè)PMI初值為50.9，高于9月終值50.2，同時創(chuàng)7個月高位，但是仍未給國內商品市場帶來大幅提振空間。

本周四，煤焦鋼產業(yè)鏈動力煤、焦煤、焦炭、螺紋鋼、鐵礦石全數(shù)下跌，其中鐵礦石期貨主力合約1405下跌1.91%，領跌黑色金屬產業(yè)鏈并再創(chuàng)上市新低，呈現(xiàn)出五連陰走勢，累計重挫6%。

供應增加需求放緩

鐵礦石期貨上市以來，整體走勢相對偏弱，本周前四個交易日跌幅分別為0.82%、2.17%、1.78%和1.91%，主力合約1405跌至926元/噸。

鐵礦石是鋼鐵生產的重要原料，而10月份以來國內鋼鐵產量并未大幅上升，鋼廠對鐵礦石的需求強度也相應減弱。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，十月上旬重點企業(yè)粗鋼日產量176.41萬噸，減量2.39萬噸，旬環(huán)比下降1.34%；全國預估粗鋼日產量212.81萬噸，減量2.39萬噸，旬環(huán)比下降1.11%。

我國是世界最大的鐵礦石消費國，消費量約為世界總量的60%，且鐵礦石需求嚴重依賴進口。今年三季度，礦業(yè)巨頭必和必拓、力拓、FMG產量均達到創(chuàng)紀錄的水平，隨著四季度各大礦山擴產項目的持續(xù)推進，鐵礦石總產量有望繼續(xù)增長。

以礦業(yè)巨頭必和必拓為例，必和必拓近日發(fā)布的2014財年(2013年7月~2014年6月)第一季度報告顯示，在截至9月底的三個月內，該集團鐵礦石產量由去年同期的3980萬噸增長23%至4880萬噸，超過市場預期的4780萬噸，并把2014財年鐵礦石產量從2.07億噸調高至2.12億噸。

此外，國內庫存數(shù)據(jù)顯示，截至10月18日，全國43個主要港口鐵礦石庫存量約為7955萬噸，較10月11日增加220萬噸。

今年6月，鐵礦石現(xiàn)貨價格跌入110美元左右的年內低點后，但近期徘徊在130美元附近。多位分析人士表示，全球鐵礦石供應的改善以及中國需求增速的放緩，有望導致鐵礦石再次邁入下行通道。

“需求增速趕不上供給，且鐵礦石價格將繼續(xù)疲軟的預期導致鐵礦石期貨上市以來連續(xù)數(shù)個交易日下跌?！币晃昏F礦石期貨分析師告訴記者。

供應過?；虺沙B(tài)

目前鐵礦石進口資質審核已經放開，國內有獨立法人機構的國外礦商和貿易商，均可以參與我國鐵礦石期貨交易。

海關數(shù)據(jù)顯示，2013年9月，我國進口鐵礦砂及其精礦7458萬噸，較上月增加557萬噸，同比增長14.72%，繼今年7月后再度創(chuàng)下單月歷史新高。

海通期貨研究所田崗鋒分析認為，考慮到進口鐵礦石港口庫存的增加，以及近期到港量也會增加，這給鐵礦石現(xiàn)貨、期貨的價格形成一定的壓力。加之月末來臨，不少商家又面臨資金的壓力，同時行情走入旺季尾聲也給市場各方的信心一定的打擊。

雖然國內鋼鐵產量增幅仍趕不上鐵礦石產量增幅，但是在鐵礦石進口量大幅增加的同時，國內鐵礦石產量也有望繼續(xù)增加。

五礦期貨研究認為，根據(jù)過去五年的季度產量變化來看，只有去年第四季度產量受到鐵礦石價格暴跌至100美元/噸以下導致礦山小幅減產，其他四年產量均環(huán)比小幅上升。目前普氏指數(shù)仍在130美元/噸以上，且四季度已經過去近三分之一，因此國產礦主動減產的可能性較低。

五礦期貨卻并不認為鐵礦石價格將在四季度繼續(xù)弱勢，其報告指出，“結合四季度礦山增產，國內鐵礦石產量變化，鋼廠冬儲，以及鋼廠的產量變化，預計四季度將不會出現(xiàn)明顯的鐵礦石過剩，反而由于冬儲有可能造成供應偏緊，遠低于市場認為的鐵礦石嚴重過剩的預期，四季度鐵礦石價格仍會偏強震蕩?！?/div>

此外，10月初，環(huán)保部聯(lián)合發(fā)改委和工信部等多部門出臺對京津冀地區(qū)大氣污染防治計劃，要求國內鋼鐵生產的第一大省河北省未來5年強制削減6000萬噸的鋼鐵產能，并要求全國在未來5年壓縮8000萬噸的鋼鐵總產能。

對此，華聯(lián)期貨預計，按照每生產1噸鋼需要1.6噸鐵礦石為計算依據(jù)，壓縮8000萬噸的鋼鐵總產能，可減少鐵礦石需求量1.28億噸。從粗鋼產量和礦石供應增速看，今年已出現(xiàn)礦石供應增速超過粗鋼產量增速的跡象。預計未來兩三年內，全球鐵礦石市場供應過剩將成為常態(tài)。

民生期貨同樣認為，鐵礦石價格短期內難有大幅波動，現(xiàn)貨價格趨穩(wěn)，但從中長期來看，鐵礦石供給將穩(wěn)步增長，而國內鋼鐵行業(yè)對鐵礦石的需求難以持續(xù)上升，其基本面難言景氣的情況下，鐵礦石弱勢格局難改。

責任編輯：劉健偉

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