橡膠滬銅先抑后揚玻璃白糖震蕩走低

新浪財經(jīng)訊，9月17日周五，大宗商品早盤全面低開，其中能化、玻璃和滬鉛跌幅較大。但多數(shù)品種呈現(xiàn)低開高走的態(tài)勢，菜粕甲醇等收盤時均已翻紅。

玻璃期價大幅下挫，延續(xù)跌勢

良運期貨認為，鄭商所玻璃期貨主力合約FG1401今日收跌，開盤價1358元/噸，最高價1360元/噸，最低價1335元/噸，以1344元/噸報收，較前一交易日收盤價下跌17元/噸，成交量1535236手，較前一交易日增加643030手，持倉量815408手，較前一交易日增加53362手。注冊倉單總計168張，其中荊州億鈞168張。

今日國內(nèi)浮法玻璃原片市場繼續(xù)小幅上漲。華中地區(qū)出貨良好，武漢長利小幅提價20元/噸，其他廠家將逐步跟漲。至此全國各主要地區(qū)漲勢一片，整體出貨良好。

主要地區(qū)廠家價格情況：華東地區(qū)，江蘇華爾潤5mm浮法玻璃出廠價1660元/噸，出貨良好，庫存正常；華北地區(qū)，河北安全5mm浮法玻璃出廠價1344元/噸，出貨良好，庫存低位；華中地區(qū)，武漢長利5mm浮法玻璃出廠價1480元/噸，出貨良好，庫存正常；華南地區(qū)，江門華爾潤5mm浮法玻璃出廠價1720元/噸，出貨尚可，庫存正常。

綜合來看，旺季需求支撐下，各地區(qū)生產(chǎn)廠家連番提價，現(xiàn)貨價格高位運行。中秋節(jié)、國慶節(jié)雙節(jié)臨近，出貨會否受到影響，值得關(guān)注，或許會成為現(xiàn)貨價格三季度以來漲勢的拐點。鄭商所玻璃期貨主力合約FG401今日低開低走，盤中大幅下挫，持倉量、成交量大增，多空分歧再度加劇。期價延續(xù)8月末以來的跌勢。注冊倉單減少至荊州億鈞的168張。期現(xiàn)走勢繼續(xù)背離。操作上，現(xiàn)貨價格或?qū)⒂瓉砉拯c，期價無力上漲，嘗試布局空單。

銅價下跌中遇支持市場靜待會議結(jié)果

銀河期貨認為：周二國內(nèi)銅市在下跌過程中遇到支持，但無力挑戰(zhàn)阻力位5日均線。其中主力合約12月份銅收于51460元，上漲110元或0.21%?？偝山涣?7.98萬手，總持倉減少8590手，降至58萬手。

宏觀來看，美聯(lián)儲周一公布的數(shù)據(jù)顯示，美國8月工業(yè)產(chǎn)出月率上升0.4%，預(yù)期上升0.3%，前值持平；產(chǎn)能利用率上升0.2個百分點，至77.8%，符合預(yù)期。8月制造業(yè)產(chǎn)出月率上升0.7%，預(yù)期上升0.3%，前值修正為下降0.4%，初值下降0.1%；制造業(yè)產(chǎn)能利用率升至76.1%，前值由75.8%修正為75.7%。周二、周三美聯(lián)儲將召開貨幣政策會議，由于近期數(shù)據(jù)好壞一下，會議結(jié)果存在很大不定性，市場在等待明朗。中國方面，國務(wù)院官員周一表示，中國經(jīng)濟目前整體處于合理區(qū)間，新一輪大規(guī)模刺激計劃出臺的可能性不大。周二國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于加強城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的意見》，但對銅的帶動有限。目前中國經(jīng)濟是周期性問題，還涉及到能否渡過中等收入陷阱的問題，改革仍是突破之路，在此期間經(jīng)濟增長和銅的消費增長都會受限。

基本面上，本周四將進入中秋長假，銅合約換月和長假備貨都支持了高升水，今天現(xiàn)貨升水為270-370元，為6月份來沒有見到的，給銅價一定支持。周二收市后銅的交易所保證金將上調(diào)1%至8%，漲跌停板也上調(diào)1%至6%，在此之前，市場調(diào)倉積極，交投趨于清淡。最新消息，由于銅精礦供應(yīng)增加，加工費上漲至100美元/噸的兩年高位，即使這樣，因為中國冶煉廠有大量庫存，銅礦需求并不大，這意味著未來加工費仍有上行空間，且冶煉廠產(chǎn)量將增加。此前，江銅和日本的冶煉商均宣稱加工費將大幅提高?；久孓D(zhuǎn)為過剩仍是市場巨大的壓力。周一消息，官方數(shù)據(jù)及行業(yè)分析機構(gòu)顯示，秘魯2016年底銅產(chǎn)量有望增長逾一倍，因幾處大型礦產(chǎn)項目啟動生產(chǎn)。秘魯政府表示，2016年秘魯銅產(chǎn)量或?qū)⑦_到約280萬噸，去年為130萬噸，秘魯為全球第三大銅出口國。中鋁秘魯Toromocho銅礦計劃于2013年底投產(chǎn)，該項目預(yù)期年產(chǎn)30萬噸銅精礦。秘魯今年上半年銅精礦產(chǎn)量62.5萬噸，同比增長2.6%，增長率略低于去年的3.4%。而7月銅產(chǎn)量較上年同期大增13.68%至124961噸，增長率高于去年同期的9.37%，下半年該國銅精礦增勢或?qū)⒓哟蟆?/div>

從技術(shù)上看，銅價仍位于50860-51500元間震蕩，我們等待銅價明朗。交易上空單仍可適應(yīng)持有。

銅：周二國內(nèi)銅市在下跌過程中遇到支持，但無力挑戰(zhàn)阻力位5日均線。一方面，周二、周三美聯(lián)儲將召開貨幣政策會議，由于近期數(shù)據(jù)好壞一下，會議結(jié)果存在很大不定性，市場在等待明朗，另一方面，本周四將進入中秋長假，銅合約換月和長假備貨都支持了高升水，今天現(xiàn)貨升水為270-370元，為6月份來沒有見到的，也給銅價一定支持。宏觀上，周二國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于加強城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的意見》，但對銅的帶動有限。目前中國經(jīng)濟是周期性問題，還涉及到能否渡過中等收入陷阱的問題，改革仍是突破之路，在此期間經(jīng)濟增長和銅的消費增長都會受限?；久孓D(zhuǎn)為過剩仍是市場巨大的壓力。從技術(shù)上看，銅價仍位于50860-51500元間震蕩，我們等待銅價明朗。交易上空單仍可適應(yīng)持有。

鋁：周二滬鋁跳空低開，下探回升。聯(lián)合國[微博]報告證實敘利亞沖突中化學(xué)武器被使用，美國8月工業(yè)產(chǎn)出較上月增長0.4%；工信部公布第三批落后產(chǎn)能名單，央行進行7天80億逆回購，中國將對美進口太陽能電池板原材料征收反補貼稅。17日鋁長江現(xiàn)貨均價為14360元/噸，升水10至升水50元/噸，市場貨源不足，節(jié)前備貨有所增加。建議滬鋁多單持有，日內(nèi)短多操作。

鋅：今日滬鋅價格低開高走，持倉量和成交量均有所下降。中秋國慶兩節(jié)將至，資金逐漸離場規(guī)避長假帶來的風險。現(xiàn)貨對主力合約升水繼續(xù)擴大150~180元/噸，下游按需采購，節(jié)前備貨總體不積極，整體成交略有改善。行業(yè)方面，西部資源鉛鋅礦勘查獲重大進展，鉛鋅礦石量增加411.63萬噸，平均品位12.67%，-775米以深品位達17.89%。整體看來，鋅價呈現(xiàn)一個弱勢局面。關(guān)注秋季旺季鋅的下游消費復(fù)蘇狀況。近期兩節(jié)將至，市場成交將趨于清淡，且節(jié)日期間恐將陸續(xù)公布部分重要數(shù)據(jù)，對節(jié)后市場造成一定的影響。謹慎操作，整體震蕩偏空思路對待。

鋼材：今日螺紋窄幅整理，持倉量有所回升。宏觀方面：8月份我國實際利用外資金額為83.77億美元，同比增加0.62%，為今年偏低水平，表明外資對中國經(jīng)濟仍較謹慎。行業(yè)方面：中鋼協(xié)稱金融對鋼鐵行業(yè)的制約將顯現(xiàn)，在企業(yè)利潤繼續(xù)壓縮的情況下，未來鋼鐵行業(yè)仍將面臨嚴峻考驗；此外今日北方螺紋現(xiàn)貨維持陰跌，整體氛圍仍是不佳，但臨近假期，部分地區(qū)工地采購狀況或?qū)⒙杂谢厣?，有利于短期鋼價暫時持穩(wěn)。操作上，螺紋在經(jīng)過近幾個交易日的連續(xù)回落后，做空動能得到一定釋放，雖然市場的悲觀預(yù)期仍未消散，但隨著節(jié)前華東現(xiàn)貨需求有所釋放，短期有望在此維穩(wěn)。

豆類：連豆類節(jié)前表現(xiàn)震蕩，未來趨于偏空。周二連豆類表現(xiàn)震蕩，未受隔夜美盤跌勢明顯影響，因國內(nèi)中秋假期臨近。美國近期天氣以間歇降雨，偏涼爽為主，天氣炒作將逐漸淡出市場，美豆在季節(jié)性供應(yīng)壓力下繼續(xù)回落的可能性較大。美大豆優(yōu)良率繼續(xù)下滑，美國8月份大豆壓榨量高于之前分析師預(yù)估，但低于7月水平。目前來看，美豆類基本面無新題材出現(xiàn)，大豆優(yōu)良率下滑，美國國內(nèi)壓榨需求依然偏低迷，隨著對天氣的關(guān)注度降低，如月下旬未出現(xiàn)早霜影響，美豆豐產(chǎn)仍可期。內(nèi)盤豆類雙邊震蕩，現(xiàn)貨價延續(xù)小幅下調(diào)。中秋節(jié)臨近，預(yù)計節(jié)前資金將以流出為主。9月份由于節(jié)日假期較多，市場波動劇烈，面臨新季上市壓力，趨勢上我們傾向于偏空。操作上，以季節(jié)性回調(diào)的謹慎思路對待，節(jié)前少量空單參與。

油脂：今日油脂低開后弱勢震蕩，尾盤減倉走高，空頭主動離場。現(xiàn)貨多地豆、棕油下調(diào)50元/噸。NOPA報告顯示美豆8月壓榨量繼續(xù)下滑，美豆油8月庫存為16.68億磅，低于市場預(yù)期的18.9億磅和7月的20.5億磅，表明美豆短期供應(yīng)緊俏及該國豆油需求轉(zhuǎn)好。今日船運調(diào)查機構(gòu)ITS公布數(shù)據(jù)顯示，9月1-15日，馬棕油出口較上月增加14%，至73.2萬噸，馬棕油出口依然強勁，這在棕櫚油產(chǎn)量旺季有利于抑制馬棕油庫存的增加；其中出口至中國的棕油為13.5萬噸，較上月同期減少25.4%。截至本周我國棕櫚油庫存下滑至103萬噸，較上周下滑7萬噸，表明油脂節(jié)日需求較旺，不過這一庫存仍高于同期五年均值43萬噸。整體上，因預(yù)期周末美豆主產(chǎn)區(qū)降雨增加，油脂弱勢下跌，不過在產(chǎn)量確定之前，仍存在早霜等不利天氣出現(xiàn)的可能，短期油脂下跌空間或?qū)⑹芟?，震蕩思路對待；長期來看，油脂整體庫存偏高的情況下，弱勢依然難改。

橡膠：國儲收儲決定遲遲不落。國內(nèi)割膠旺季來臨，現(xiàn)貨開始出現(xiàn)壓力，特別是國產(chǎn)膠仍比進口膠高升水，后面仍會加重國產(chǎn)膠的壓力。但是期貨1401在炒作新膠，短期跟現(xiàn)貨無關(guān)，遠近合約開始背離，遠月合約已經(jīng)成為炒作品種，因此從操作來看，我們建議觀望，等待合適的機會。

塑料：今日期塑繼續(xù)低迷走勢，期價開盤迫近10700關(guān)口。由于現(xiàn)貨價格的走弱，期貨盤面逼倉行情結(jié)束后，展開一輪下跌走勢。1401合約迫近60日均線附近。國際原油近期的回落也使得化工品市場失去了支撐。操作上，空單繼續(xù)持有。第一目標10560.止損下移至10940。

甲醇：今日甲醇期價繼續(xù)回落?，F(xiàn)貨市場，報價持續(xù)大幅走高，江蘇漲20至3150元/噸，山東漲50至2880元/噸，內(nèi)蒙古漲100元2480元/噸，河北漲30元至2730元/噸。下游方面，甲醛、二甲醚價格繼續(xù)抬升。受主要消費地價格上揚，部分下游補貨，廠家?guī)齑娴臀?，場?nèi)推漲氣氛濃厚，短期內(nèi)市場貨源仍以偏緊為主，預(yù)計繼續(xù)高位整理，建議關(guān)注下游對于高價貨的接受能力。

PTA: 今日PTA繼續(xù)增倉震蕩，主力重心下移，盤中最低在7752附近，當日波動區(qū)間收窄。值得關(guān)注的是1-5反向價差開始擴大，關(guān)注1-5價差關(guān)系，之前1-5正套或有收獲機會。現(xiàn) 貨方面，PTA商談價格落至7650附近，期貨對現(xiàn)貨升水140點。下游聚酯普遍下跌，今日跌幅有所擴大，滌綸長絲產(chǎn)銷在7-8成，整體庫存水平上升。操作上建議維持偏空思路，空單繼續(xù)持有，期價若有反彈，在期價升水超過150點時，可考慮逢反彈加空機會。繼續(xù)關(guān)注1-5價差關(guān)系?，F(xiàn)貨關(guān)注聚酯原料采購動態(tài)。

焦煤焦炭：今日焦炭焦煤價格在經(jīng)歷早盤下探后逐漸回穩(wěn)，持倉量小幅下滑。焦炭方面：市場傳聞中秋節(jié)后河南冶金焦價格將上調(diào)20-30元/噸，市場心態(tài)有所提振，同時臨近假期，部分鋼廠有再次小幅的補庫意愿，對現(xiàn)貨價格形成一定的支持。焦煤方面：澳洲紐卡斯爾港煤炭船運較上周同比大增27%至301百萬噸，并且港口擁堵現(xiàn)象有所緩解，中長期供給壓力仍將存在。操作上，焦煤焦炭價格在連續(xù)回落后，今日出現(xiàn)短期止跌跡象，在節(jié)前鋼廠原料備庫對焦炭焦煤價格仍有一定提振的情況下，近期價格有望在此持穩(wěn)。

責任編輯：劉健偉

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