繼國(guó)債期貨上市后，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)又將迎來(lái)兩個(gè)重量級(jí)商品期貨。上周末，證監(jiān)會(huì)宣布批準(zhǔn)大連商品交易所開(kāi)展鐵礦石期貨交易，批復(fù)鄭州商品交易所掛牌動(dòng)力煤期貨合約。

鐵礦石是鋼鐵生產(chǎn)最重要的原材料，也是僅次于原油的第二大大宗商品。2012年，世界鐵礦石產(chǎn)量約18.6億噸，貿(mào)易量約11.3億噸。世界鐵礦石的生產(chǎn)和貿(mào)易相對(duì)集中，澳大利亞、中國(guó)、巴西和印度等4國(guó)產(chǎn)量約占世界總產(chǎn)量的80%。我國(guó)是世界鐵礦石第二大生產(chǎn)國(guó)、第一大進(jìn)口國(guó)和最大的現(xiàn)貨貿(mào)易市場(chǎng)。

近年來(lái)，國(guó)際鐵礦石貿(mào)易價(jià)格主要由“長(zhǎng)期協(xié)議”談判定價(jià)逐步演變?yōu)橐袁F(xiàn)貨貿(mào)易為基礎(chǔ)編制的指數(shù)定價(jià)，價(jià)格波動(dòng)頻繁劇烈，相關(guān)現(xiàn)貨企業(yè)面臨較大的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。鐵礦石期貨上市，有利于建立真實(shí)反映我國(guó)市場(chǎng)供需關(guān)系的定價(jià)體系，有利于實(shí)體企業(yè)管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，有利于提高我國(guó)鐵礦石資源保障能力，有利于提升我國(guó)在國(guó)際鐵礦石市場(chǎng)的定價(jià)影響力，更好地維護(hù)國(guó)家利益。

此前，在中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)鐵礦石期貨培訓(xùn)班上，不少鋼鐵行業(yè)人士曾表示，國(guó)際衍生品市場(chǎng)上鐵礦石衍生品品種的競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。在鐵礦石掉期和期權(quán)競(jìng)爭(zhēng)基礎(chǔ)上，今年新加坡交易所、美國(guó)芝加哥商業(yè)交易所又相繼推出鐵礦石期貨，今年5月，洲際交易所、倫敦金屬交易所也宣布將推出鐵礦石期貨，國(guó)際鐵礦石衍生品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已進(jìn)入白熱化。國(guó)內(nèi)很多企業(yè)已經(jīng)參與新加坡、美國(guó)市場(chǎng)的鐵礦石掉期。

業(yè)內(nèi)人士指出，國(guó)際上主流鐵礦石衍生品基于鐵礦石指數(shù)定價(jià)，如普氏指數(shù)，但該指數(shù)以小樣本決定大部分供貨價(jià)格，極易被市場(chǎng)操縱。值得關(guān)注的是，“中國(guó)版”鐵礦石期貨采用實(shí)物交割，實(shí)物交割是確保期貨拉近現(xiàn)貨的有效手段，更能真實(shí)地反映現(xiàn)貨市場(chǎng)的供需關(guān)系，定價(jià)更為科學(xué)，更貼合國(guó)內(nèi)需求，為國(guó)內(nèi)企業(yè)提供了風(fēng)險(xiǎn)管理工具。