銅價底部將逐步抬高

基金凈空頭寸增加是基金多頭減持量大于空頭減持量造成的，并不是新空大量介入的結(jié)果。由此來看，基金沽空力量大打折扣。后市銅價底部將逐步抬高。

國內(nèi)經(jīng)濟回穩(wěn)趨勢逐步明晰，9月美國退出QE可能性下降等因素將推動金融屬性偏強的銅價進(jìn)入底部逐步抬高趨勢中。

國內(nèi)經(jīng)濟回穩(wěn)

上周末，海關(guān)總署發(fā)布的外貿(mào)進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，8月我國進(jìn)出口總值增長7.1%，延續(xù)6月以來的增長勢頭。結(jié)合之前公布的8月官方和匯豐PMI數(shù)據(jù)以及工業(yè)用電量、規(guī)模以上工業(yè)增加值和利潤增加值，等等，我們認(rèn)為，中國經(jīng)濟下半年回升勢頭穩(wěn)健。經(jīng)濟回升將刺激銅消費提升，使銅價底部逐步抬高。

美國退出QE時間或推遲

上周末公布的美國8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加16.9萬人，不僅低于今年月度18萬人的平均值，也低于2010年10月非農(nóng)數(shù)據(jù)從負(fù)轉(zhuǎn)正以來17.7萬人的平均值，市場不免產(chǎn)生美國就業(yè)市場能否持續(xù)轉(zhuǎn)好的擔(dān)憂。因此，短期市場對美國退出QE的預(yù)期減弱，美元再度大幅回落，大宗商品有可能重回反彈之路。

其他因素

目前，NYMEX原油主力合約已逼近今年3月高點，從技術(shù)上看，未來上漲目標(biāo)分別為110美元、115美元和148美元。作為商品市場風(fēng)向標(biāo)，國際原油走勢對其他商品的影響不應(yīng)小覷。

CFTC數(shù)據(jù)顯示，COMEX銅非商業(yè)凈空持倉，即基金凈空持倉在7月底達(dá)到3.1萬手后，快速縮減至120手，截至9月3日又回升至4452手。但從總持倉量創(chuàng)今年新低的現(xiàn)象看，最近基金凈空頭寸增加是基金多頭減持量大于空頭減持量造成的，并不是新空大量介入的結(jié)果。由此來看，基金沽空力量大打折扣。

雖然最近LME銅庫存量有所增加，但注銷倉單占比從上月最低不足47%回升至52%，顯示可交割庫存增加幅度有限，且預(yù)示未來庫存增加潛力有限。同時，上期所銅庫存和倉單量也連創(chuàng)今年新低。

綜合以上分析，我們判斷銅價在宏觀經(jīng)濟回升以及自身基本面的共同作用下，底部將逐步抬高。操作上，投資者可以前期頸線50900元/噸或60日均線為止損參考，逢低介入適量多單，并關(guān)注上方53000元/噸一線阻力。

責(zé)任編輯：劉健偉

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點，與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。

返回七禾首頁

本網(wǎng)站凡是注明“來源：七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.levitate-skate.com版權(quán)所有，相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938，并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán)，請聯(lián)系0571-88212938，我們將及時調(diào)整或刪除。

【打印】【頂部】【關(guān) 閉】