走勢回顧

隔夜歐美銅價窄幅震蕩，LME三個月期銅場內(nèi)交易時段終盤較前一交易日收高30美元至6915美元/噸，電子盤交投區(qū)間6864—6970美元，終盤收高11美元至6920美元/噸；COMEX9月份精銅期貨合約電子盤終盤較前一交易日收高0.85美分至314.00美分/磅。

滬銅今天高開收漲，cu1311合約開盤50100點，日內(nèi)交投重心震蕩上移，終盤報收于50350點，較前一交易日結(jié)算價上漲410點；長江有色金屬網(wǎng)陰極銅均價上漲300元至51000元/噸，較cu1311合約升水750元/噸。

基本面分析

周五LME精煉銅庫存減少2275噸至638325噸。宏觀消息面，中國人民銀行發(fā)布通知稱，自7月20日起取消金融機構(gòu)貸款利率下限，取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制，改變貼現(xiàn)利率由再貼現(xiàn)利率加點確定的限制，放開對農(nóng)村信用社貸款利率上限限制，對住房貸款利率限制未做調(diào)整，央行政策意味著國內(nèi)利率市場化改革邁出重要一步，同時或兼具“非對稱降息”效果；日本聯(lián)合執(zhí)政黨自民黨和公明黨在周末的參議院選舉中獲得多數(shù)細(xì)微，執(zhí)政能力得以進(jìn)一步加強，意味著一系列經(jīng)濟刺激政策得以延續(xù)的阻力減少，安倍晉三自執(zhí)政以來通過積極的刺激政策使經(jīng)濟出現(xiàn)明顯復(fù)蘇跡象。宏觀數(shù)據(jù)方面，德國官方統(tǒng)計部門公布數(shù)據(jù)顯示，6月份德國生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)環(huán)比持平、同比上漲0.6%，持平于市場預(yù)期，通脹縮窄趨勢暫有所放緩。

總體評述

中國人民銀行銀行加快利率市場化改革一定程度將起到“非對稱降息”政策效果，市場對此一些積極反應(yīng)，滬銅在此提振下今天重返五萬關(guān)口之上，不過在當(dāng)前資金面偏緊背景下實質(zhì)作用較較為有限。宏觀面來看，中國經(jīng)濟增長放緩、美聯(lián)儲政策動向及歐洲財政改革等風(fēng)險因素持續(xù)存在，對銅價暫不宜持樂觀態(tài)度。

操作建議

暫時觀望或空單輕倉持有。