分析人士表示，從種種跡象看，目前滬銅下跌趨勢未見底部信號。基本面上，美聯(lián)儲對QE政策的最新言論打擊市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好、國內(nèi)市場上資金面偏緊、上海銀行間同業(yè)拆借利率飆升，以及國內(nèi)現(xiàn)貨需求隨著二季度傳統(tǒng)旺季的謝幕等因素，都使短期滬銅將延續(xù)偏空震蕩走勢。

上周末，央行宣布繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，未向市場釋放寬松信號，與此前國務(wù)院會議“把穩(wěn)健的貨幣政策堅(jiān)持住、發(fā)揮好，合理保持貨幣總量”的政策導(dǎo)向保持一致。而上周國內(nèi)資金明顯趨緊，銀行業(yè)隔夜利率及市場短期利率飆升，但央行對此未采取相應(yīng)措施，意味著市場期盼的寬松政策難以出臺。昨日，國內(nèi)股市暴跌成為市場最大壓力，上證指數(shù)下破2000點(diǎn)和2008年以來的長期支持線，令市場意識到中國經(jīng)濟(jì)問題嚴(yán)重，加上銀行資金短缺，又逢季末，市場一片蕭條。

市場分析師指出，上周美聯(lián)儲會議后，伯南克的言論打擊商品、股市聯(lián)動下挫，之后中國市場資金告急給市場雪上加霜，周末央行會議使市場的“救市”希望破滅，這些都造成周一國內(nèi)商品跟隨股市重挫，滬銅創(chuàng)出2010年下半年以來新低，現(xiàn)貨價(jià)格亦失守5萬關(guān)口。

基本面上，全球庫存繼續(xù)大幅增加，中國現(xiàn)貨升水140—220元，雖然銅價(jià)大跌，但供貨商也難提升現(xiàn)貨升水，相反消費(fèi)商買盤仍然不足。供應(yīng)方面消息，Grasberg銅礦露天部分已緩慢重啟。消費(fèi)方面，國內(nèi)5月空調(diào)產(chǎn)銷整體增速雙雙回落，內(nèi)銷情況不及市場預(yù)期。

在現(xiàn)貨市場上，最近1個(gè)月以來，現(xiàn)貨銅升水維持在300—700元/噸，保稅區(qū)銅溢價(jià)漲至170—190美元/噸的歷史新高。這有利于期貨交割與保稅區(qū)銅完稅報(bào)關(guān)。保稅區(qū)銅溢價(jià)高位，主要因近期人民幣貨幣市場利率飆升，融資銅需求強(qiáng)勁推動，而目前保稅區(qū)銅庫存將至40多萬噸規(guī)模，基本被融資鎖定，可用于交割和出售的較少，從而保稅區(qū)銅溢價(jià)持續(xù)上升。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在目前市場空頭氛圍主導(dǎo)下，投資者對銅價(jià)應(yīng)以空頭思路對待。徐峰表示，投機(jī)策略上，中線新舊空單繼續(xù)耐心堅(jiān)持，從52000以來已有4000點(diǎn)浮盈，更不用算年初6萬元/噸以來的波段滾動浮盈，高額利潤就是中線單的意義所在?，F(xiàn)貨經(jīng)營方面，繼續(xù)維持中高比例賣保，繼續(xù)堅(jiān)持按銷定產(chǎn)、按需采購。