受倫鋁收高的影響，上海期鋁25日震蕩整理，盤中交投十分溫和，美國耐用品定單增加提振對金屬需求，預(yù)計鋁價調(diào)整仍將持續(xù)。上海期貨交易所(SHE)期鋁主力909合約在25日以13,420元/噸開盤，收至13,415元/噸，上漲70元/噸；現(xiàn)貨907合約收于13,560元/噸，上漲65元/噸。

有分析師認為，后市政策刺激及美元貶值等驅(qū)動力可能放緩，需求或?qū)⒊蔀橹斡猩饘賰r格的主導(dǎo)，金屬價格繼續(xù)大幅上行的空間不大。下半年需求或?qū)⒊蔀橹斡猩饘賰r格的主導(dǎo)。三季度屬于有色金屬的題材真空期，價格回調(diào)的可能性較大，可能會出現(xiàn)較好買點。

庫存角度看，LME庫存連續(xù)第四天出現(xiàn)減少，盡管僅僅減少了2500噸。目前總庫存為4351575噸。此次各個倉庫庫存減少量較為平均，沒有那個倉庫出現(xiàn)巨量的減少。庫存減少最多的為底特律和鹿特丹，分別減少了825噸和875噸。庫存增加的倉庫有三個：分別為芝加哥、利物浦、新加坡，三個倉庫昨日一共增加了925噸，四天一共減少了20200噸的庫存?？傮w來看，盡管目前期鋁的總庫存仍舊處于高位水平，但罕見的連續(xù)四天庫存減少局面可能暗示鋁庫存不斷攀升的日子可能已經(jīng)接近尾聲。同時，昨日期鋁取消倉單大幅增加5.5萬噸。對此，巴克萊資本強調(diào)，LME大量新庫存注冊可能會引發(fā)某些異常的倉單活動，最終會導(dǎo)致金屬在不同倉庫中流動，庫存下滑，然后建倉。

需求角度看，每年的5、6月一直是基本金屬傳統(tǒng)的消費淡季，在需求減弱的前提下，很多消費商將減少采購，因而對鋁等金屬的支撐力度將減弱將是可見的。但從近期國內(nèi)外鋁價的走勢來看，消費淡季對鋁價的影響在減弱，很大原因在于鋁價的底部已經(jīng)確立及全球經(jīng)濟出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)。同時，由于中國前期的持續(xù)進口已經(jīng)令中國與倫敦之間的價差貿(mào)易變得無利可圖，這將使作為生產(chǎn)大國和消費大國的中國鋁價在近期得以走穩(wěn)。

消息面上，俄羅斯金屬公司RUSAL駐幾內(nèi)亞的執(zhí)行長周三表示，該公司將從7月1日起削減位于幾內(nèi)亞的Friguia工廠鋁產(chǎn)量逾50%。他稱：“管理層已經(jīng)決定削減該工廠的產(chǎn)量，從當(dāng)前的每月大約52,000噸氧化鋁削減至20,000噸?！?第一季度該公司削減鋁產(chǎn)量7%，氧化鋁產(chǎn)量削減25%。公司表示，希望到2009年末削減氧化鋁產(chǎn)量390萬噸。

此外，美國鋁業(yè)公司24日啟動一條新的生產(chǎn)線，將把鋁涂層應(yīng)用于俄羅斯工廠。該公司目前正試圖出售全球其他地區(qū)類似的下游業(yè)務(wù)。由于許多產(chǎn)品的價格跌破了生產(chǎn)成本，美國鋁業(yè)09年一直急于削減產(chǎn)能。該公司還在年初表示，計劃在俄羅斯裁員。

綜合來看，雖然鋁市基本面依然多空交織，但交易者繼續(xù)在表明經(jīng)濟形勢正在改善的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)中找到信心。不過，盡管近期市場的悲觀氣氛仍舊較濃，但兩市鋁價卻始終堅持在各自的支撐位上。后期來看，由于七月份可能出現(xiàn)的產(chǎn)能大量釋放，因此不排除屆時鋁價下跌的可能。但短期內(nèi)，鋁價仍可能追隨周邊市場反彈。