周四，國(guó)內(nèi)期市多數(shù)品種下跌，白銀期貨跌幅超過(guò)3%，橡膠跌幅超過(guò)3%，滬銅跌幅超過(guò)2%。強(qiáng)麥大漲超過(guò)2%，成交量和持倉(cāng)量均明顯增加。玻璃期貨漲幅超過(guò)1%，再度沖擊1460關(guān)口。

銅：周四國(guó)內(nèi)銅市交投清淡，銅跳空低開(kāi)盤后窄幅波動(dòng)。宏觀上面仍是主要原因，一是美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，對(duì)美國(guó)提前削減QE的預(yù)期加強(qiáng)，美債收益率大增，對(duì)商品形成壓力。二是中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍然疲軟，對(duì)消費(fèi)的擔(dān)憂占了上峰。未來(lái)美國(guó)退出QE仍是全球經(jīng)濟(jì)最大的隱患，這將是銅市難改熊市的最主要的原因。從基本面上講，銅市消費(fèi)疲軟，但因?yàn)楣?yīng)上印尼Grasberg仍未開(kāi)啟，這可能會(huì)在短期內(nèi)提供一定的支撐?，F(xiàn)貨市場(chǎng)上，銅價(jià)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨升水60-160元/噸，進(jìn)口銅的出現(xiàn)使國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)供應(yīng)寬裕，消費(fèi)商對(duì)高價(jià)格接受能力仍然有限，中間商多觀望，下游節(jié)后逢低補(bǔ)庫(kù)?？傮w來(lái)看，近期銅價(jià)區(qū)間震蕩的可能性較大，今日關(guān)注5日均線7150美元阻力的有效性，交易上觀望為主。

鋁：受端午期間倫鋁大幅下跌影響，今日滬鋁跳空低開(kāi)，小幅回升。美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)好于預(yù)期，標(biāo)普將美國(guó)主權(quán)信用展望由負(fù)面上修至穩(wěn)定，世行下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增速；5月新增貸款回落，5月外貿(mào)回落，鋁進(jìn)出口減少。國(guó)內(nèi)鋁長(zhǎng)江現(xiàn)貨均價(jià)14810元/噸，貼水10至升水30元/噸，當(dāng)月走低僵持于14800元/噸關(guān)口附近?，F(xiàn)鋁市場(chǎng)由于假日期間華東地區(qū)到貨較少，加上近期部分鋁廠聯(lián)合減產(chǎn)等消息支撐，現(xiàn)鋁貿(mào)易商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，伴隨節(jié)后部分下游企業(yè)適當(dāng)補(bǔ)庫(kù)需求，推動(dòng)現(xiàn)鋁主流成交堅(jiān)挺于小幅升水20元/噸以上，逢低市況成交活躍。因本周國(guó)內(nèi)鋁市交易僅有兩天，滬期鋁當(dāng)月臨近換月前，現(xiàn)鋁供需雙方維持小幅升水交易，基本面向好將支撐短期鋁價(jià)維持抗跌。建議滬鋁維持偏多觀點(diǎn)，14700附近可適度加多。

鋅：今日滬鋅價(jià)格早盤低開(kāi)高走，收回小部分漲幅后，弱勢(shì)震蕩，主要是受到周初外盤鋅價(jià)持續(xù)下挫的影響。節(jié)后鋅價(jià)跳空低開(kāi)。端午小長(zhǎng)假期間，道指連續(xù)三日下挫，市場(chǎng)擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)政策的不確定性都對(duì)鋅價(jià)的下行起到了推動(dòng)作用。隨著期鋅價(jià)格的下行，現(xiàn)貨對(duì)主力合約重回升水，并擴(kuò)大到60~90元/噸，持貨商洗后，下游節(jié)后稍有補(bǔ)庫(kù)，整體成交一般。行業(yè)方面，5月份鋅消費(fèi)旺季逐漸淡去，鋅冶煉廠開(kāi)工率有所下滑，減產(chǎn)擴(kuò)大，鋅精礦供給充足，礦山方面在加工費(fèi)上的話語(yǔ)權(quán)不如前，當(dāng)月雖有個(gè)別大型企業(yè)加入檢修陣營(yíng)，但隨著前期檢修的企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，兩相抵消。鋅價(jià)在前段時(shí)間長(zhǎng)期徘徊于低弱勢(shì)區(qū)間震蕩為主，建議短線操作，觀望為主，關(guān)注在15000元一線受阻。

鋼材：今日期螺早盤下探創(chuàng)新低后小幅反彈，成交量略有萎縮，并伴有6.1萬(wàn)手減倉(cāng)。宏觀方面：世界銀行[微博]將今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從8.4%下調(diào)至7.7%，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)的情況下，鋼鐵行業(yè)亦將承壓。行業(yè)方面：歐盟計(jì)劃重振鋼鐵業(yè)，或?qū)⒋驂簢?guó)內(nèi)鋼鐵出口，也將對(duì)國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格釋壓。操作上：今日螺紋在整體商品市場(chǎng)表現(xiàn)偏弱的情況下，維持小幅反彈，但同時(shí)出現(xiàn)減倉(cāng)上行，顯示反彈動(dòng)力不足，此外股指的大幅下跌也將制約螺紋的反彈空間，短期螺紋或?qū)⒗^續(xù)圍繞3400上下震蕩，長(zhǎng)期看螺紋仍處于下行通道中。

豆類：國(guó)內(nèi)端午節(jié)期間，外盤震蕩偏強(qiáng)，整體變化不明顯。期間美豆種植加快，未來(lái)一周美國(guó)天氣利于作物生長(zhǎng)； 6月供需報(bào)告符合預(yù)期，未能給市場(chǎng)帶來(lái)新的指引，市場(chǎng)或在月末面積報(bào)告公布前維持雙邊震蕩模式。美豆類預(yù)計(jì)表現(xiàn)依然分化，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局料延續(xù)。受東南亞股市下跌影響，節(jié)后首日內(nèi)盤豆類表現(xiàn)趨弱，尤其是受到棕油下跌拖累；節(jié)后現(xiàn)貨微跌，依然對(duì)盤面形成提振，港口現(xiàn)貨平穩(wěn)未受到到港增加的影響，但節(jié)后豆類商品依然以減倉(cāng)為主，這使得短期市場(chǎng)關(guān)注度下滑，在外盤豆類未獲利新的利好因素提振前，內(nèi)盤震蕩偏回調(diào)的可能性在增加。操作上，豆粕多單輕倉(cāng)持有。

油脂：今日油脂沖高回落，三個(gè)油脂均處在換月過(guò)程中，近月減倉(cāng)遠(yuǎn)月增倉(cāng)，豆油9月和1月合約紛紛收跌；棕櫚油近跌遠(yuǎn)漲，價(jià)差收窄；菜油近漲遠(yuǎn)跌。現(xiàn)貨方面，多地豆、棕、菜油上漲50-100元/噸。節(jié)日期間國(guó)內(nèi)油廠開(kāi)機(jī)率不高，節(jié)日消費(fèi)料有助于油脂庫(kù)存消化，但節(jié)后油廠開(kāi)機(jī)率將大幅提高，豆油庫(kù)存還將上升；且處于歷史高位的棕油庫(kù)存短期消化仍有限。操作上，棕油受主產(chǎn)國(guó)7月齋月節(jié)前出口增加以及國(guó)內(nèi)需求旺季提振，料本月仍將強(qiáng)于其他油脂，但較高庫(kù)存令其上漲空間受限；豆油在大豆集中到港，開(kāi)機(jī)率提高的預(yù)期中恐依然較弱，買棕油拋豆油套利可適量持有或介入。

白糖：周四鄭糖低開(kāi)下挫，受股指暴跌影響，跟隨中幅調(diào)整；現(xiàn)貨層面：主產(chǎn)區(qū)白糖現(xiàn)貨報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定；大集團(tuán)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)5250-5400元/噸；產(chǎn)業(yè)面上：面對(duì)國(guó)際糖價(jià)低迷已嚴(yán)重影響制糖行業(yè)生存的現(xiàn)實(shí)，國(guó)內(nèi)政府官員、知名糖業(yè)專家、制糖企業(yè)負(fù)責(zé)人的共識(shí)是必須從“源頭”做起，從產(chǎn)業(yè)鏈的最上游著手，提高糖的主要原料——糖料蔗的產(chǎn)量，必須實(shí)現(xiàn)甘蔗生產(chǎn)規(guī)?；?；目前市場(chǎng)在進(jìn)口量數(shù)據(jù)與銷量數(shù)據(jù)之間徘徊；對(duì)于當(dāng)前糖市的趨勢(shì)跟蹤定位思考：未來(lái)1-2個(gè)月，鄭糖迎來(lái)震蕩筑底的可能性較大。

橡膠：端午假期期間國(guó)外市場(chǎng)走弱，道指、日經(jīng)都出現(xiàn)回落。橡膠基本面仍未改善，6月份供應(yīng)增加之中，重卡銷量連續(xù)兩個(gè)月同比20%的幅度上升，橡膠下游剛性消費(fèi)明顯，但是供應(yīng)的增速仍大于需求，總體供偏大于求，后市只要庫(kù)存不消化，滬膠仍是探底之路，合成膠原料丁二烯近期由于庫(kù)存增加價(jià)格開(kāi)始往下調(diào)，天膠近期產(chǎn)區(qū)原料價(jià)格有下挫的現(xiàn)象，泰國(guó)原料開(kāi)始回落至80泰銖/千克下方，滬膠繼續(xù)下挫，交易上空單繼續(xù)持有。

塑料：期塑1309合約今日開(kāi)盤后既出現(xiàn)減持下行情況，持倉(cāng)量再次巨量縮減至節(jié)前低位狀態(tài)。期價(jià)也回落至10600下方。技術(shù)超買現(xiàn)象有所緩解。從基本面的情況看，近幾日，現(xiàn)貨市場(chǎng)并未出現(xiàn)大范圍明顯的上漲情況。貿(mào)易商多以高報(bào)為主，但成交多以商談為主。淡季狀況下，線型有價(jià)無(wú)市。操作上，維持多單減持或離場(chǎng)的行為，下方支撐10440.上方壓力位10640.

玻璃：節(jié)日期間多地多廠呈現(xiàn)出了走低的趨勢(shì)，受出貨不暢的影響，華北沙河地區(qū)和華東部分生產(chǎn)企業(yè)將出廠報(bào)價(jià)調(diào)低2-3元/重量箱。華南市場(chǎng)走勢(shì)略顯僵持，多數(shù)生產(chǎn)商難達(dá)產(chǎn)銷平衡，心態(tài)略顯不穩(wěn)，對(duì)后市也不太樂(lè)觀。其他地區(qū)暫時(shí)平穩(wěn)，短期內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)或有窄幅向下的可能。期貨盤面今日在大幅增倉(cāng)的伴隨下小幅走高，但考慮到受制于基本面的降溫，不易追高，短期仍以震蕩思路對(duì)待，謹(jǐn)慎者觀望為主

PTA：今日PTA增倉(cāng)下行，主力向1401合約移倉(cāng)明顯，1401合約跌破近一個(gè)月來(lái)地點(diǎn)，走勢(shì)明顯較9月合約弱。1-9價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大至348附近?，F(xiàn)貨方面，PTA內(nèi)盤商談在7770附近，重心較節(jié)前略有下移，滌綸短纖及聚酯切片報(bào)價(jià)下跌，長(zhǎng)絲暫時(shí)維穩(wěn)。PTA期貨連續(xù)四個(gè)交易日盤中向上試探性突破，但收盤均未站穩(wěn)8000整數(shù)關(guān)口，考慮下游聚酯產(chǎn)品節(jié)前補(bǔ)庫(kù)后，節(jié)后銷售難言樂(lè)觀。操作上建議觀望或于持有1401合約15%的空單倉(cāng)位，以60日均線作為防守。1309被產(chǎn)業(yè)大戶把控，不建議操作。

焦煤焦炭：今日焦煤焦炭維持在低位運(yùn)行的狀態(tài)，成交量繼續(xù)萎縮，但有少量增倉(cāng)。行業(yè)方面：受鋼鐵行業(yè)整體利潤(rùn)情況不佳的影響，鋼廠繼續(xù)壓縮廠內(nèi)的焦煤焦炭庫(kù)存，截止到上周末，鋼廠焦煤平均庫(kù)存天數(shù)下降至16.16天，繼續(xù)下降，進(jìn)一步減弱了對(duì)焦煤焦炭的需求。操作上，鑒于當(dāng)前行業(yè)基本面仍舊未能有根本性好轉(zhuǎn)，且宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持低迷，市場(chǎng)的恐慌情緒進(jìn)一步蔓延，今日資本市場(chǎng)出現(xiàn)普跌，短期內(nèi)并無(wú)好轉(zhuǎn)跡象，因此焦煤焦炭或?qū)⒗^續(xù)下探尋底。