聚合智慧 | 升華財富
產業(yè)智庫服務平臺
產業(yè)智庫服務平臺
盟.png)
| 在中國需求疲軟的當下，銅牛市時代終結的論調廣泛傳播。但是，弗里德曼說過，價格是一種貨幣現(xiàn)象?？紤]到全球超發(fā)貨幣的情況，銅價下跌幅度不會太深。 眾所周知，中國持續(xù)飆升的需求是導致過去10年銅市經歷“超級周期”的關鍵推動因素之一。大宗商品中銅對經濟最敏感，被稱為“銅博士”。 單純從中國經濟增長角度看，銅價顯然仍高高在上，尤其其他金屬價格回落明顯之際，更顯得銅價似乎脫離了中國經濟的實際情況。 從投資者情緒變化來看，市場做空銅的意愿也明顯高漲。2011年預計銅價平均將超過每噸1萬美元、最高可達1.3萬美元的分析師和基金，現(xiàn)在已經降低了他們的預期。如果銅價能重返9000美元，即使是最樂觀的人士也會感到滿意。而實際上，更多的人開始嘗試沽空銅。 中國融資銅的生意開始慢慢變淡。海關總署最新數據顯示，中國3月未鍛造銅及銅材進口量為31.96萬噸，同比降30.85%；中國一季度未鍛造銅及銅材進口量為93.76萬噸，同比降28.88%。 但是，為什么銅價遲遲不肯大幅下跌？或許中國廣義貨幣供應量指標M2是一個不錯的觀察角度。中國M2今年可能是目標13%的增幅，如果5年之內都是13%也差不多就翻一番了。換句話說，就是你吃著火鍋唱著歌，你的收入就翻番了。有趣的是，中國家庭財富自2000年起的年均增長率也正好是13%。 以此角度看中國M2與銅價走勢的對比，有一些東西忽然變得很清晰。統(tǒng)計數據顯示，2002年國際市場銅均價在1500美元/噸，2012年國際銅均價在7946美元/噸，10年增長了5.29倍。同期，黃金價格也是如此，2002年金價均價310美元/盎司，2012年均價1753美元/盎司，10年增長5.65倍。 而從中國貨幣發(fā)行角度看，中國貨幣流通規(guī)模增幅和全球銅價累計漲幅相當。統(tǒng)計顯示，2002年中國銀行業(yè)總資產23.7萬億，2012年達到131.27萬億，10年增長4.54倍。 從這個角度，也可以印證弗里德曼的格言，價格是一種貨幣現(xiàn)象，大規(guī)模發(fā)鈔都必然導致貨幣貶值通貨膨脹。 顯然，遏制不住的印鈔機，火箭般速度上升的貨幣總量，在創(chuàng)造更多億萬富翁和超級富豪的同時，也必然導致物價的同步上揚，而包括黃金、銅等金屬材料水漲船高也是必然的。 也或許正是如此，才導致中國對外依存度80%的銅遲遲不愿回落，投資者考慮的不是中國的實體經濟如何放緩，而是中國M2每年13%的增幅。 換句話說，銅的金融屬性依然大大強過其商品屬性。中國的資產負債表仍然在不斷放大當中，尤其當你看到中國居民5年收入倍增計劃時，不得不提醒自己，如此洶涌的潮水下，作為中國經濟晴雨表的銅價下跌幅度不會太深。
責任編輯：劉健偉 |
【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔全部責任。
本網站凡是注明“來源：七禾網”的文章均為七禾網 m.levitate-skate.com版權所有，相關網站或媒體若要轉載須經七禾網同意0571-88212938，并注明出處。若本網站相關內容涉及到其他媒體或公司的版權，請聯(lián)系0571-88212938，我們將及時調整或刪除。
七禾研究中心負責人：劉健偉/翁建平
電話：0571-88212938
Email：57124514@qq.com
七禾科技中心負責人：李賀/相升澳
電話：15068166275
Email：1573338006@qq.com
七禾產業(yè)中心負責人：果圓/王婷
電話：18258198313
七禾研究員：唐正璐/李燁
電話：0571-88212938
Email：7hcn@163.com
七禾財富管理中心
電話：13732204374（微信同號）
電話：18657157586（微信同號）
 七禾網 |  沈良宏觀 |  七禾調研 |  價值投資君 |  七禾網APP安卓&鴻蒙 |  七禾網APP蘋果 |  七禾網投顧平臺 |  傅海棠自媒體 |  沈良自媒體 |
? 七禾網 浙ICP備09012462號-1 浙公網安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務經營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經營許可證[浙字第05637號]
最新高手視頻！
