國(guó)內(nèi)H7N9禽流感疫情在一定程度上壓制了豆粕市場(chǎng)價(jià)格，短短一周時(shí)間，豆粕期貨、現(xiàn)貨跌幅均在6%左右。不過(guò)，就當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，大豆(4792,9.00,0.19%)、豆粕庫(kù)存壓力并不大，且多數(shù)大豆壓榨企業(yè)主要收入來(lái)源依舊是豆粕，力挺豆粕價(jià)格的意愿仍舊偏強(qiáng)，加之政府相關(guān)部門在防治禽流感、保證生豬市場(chǎng)穩(wěn)定等方面態(tài)度積極，豆粕市場(chǎng)或逐漸走穩(wěn)并轉(zhuǎn)好。

截至4月5日，阿根廷大豆收割完成9%，巴西大豆收割已經(jīng)完成76%，南美地區(qū)收割進(jìn)程正常，且隨著巴西港口擁堵日益緩解，市場(chǎng)對(duì)南美題材關(guān)注度已經(jīng)下降。并且，對(duì)于即將公布的美國(guó)4月份供需報(bào)告，市場(chǎng)也維持結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存處于1.25億—1.37億蒲式耳的中性預(yù)期。雖然目前恰為美國(guó)種植季節(jié)，但是由于并非為重要種植時(shí)期，市場(chǎng)還未形成相關(guān)題材，國(guó)際因素對(duì)于豆類市場(chǎng)影響短期有所弱化。

根據(jù)船期表，3月份我國(guó)進(jìn)口大豆到港預(yù)計(jì)為360萬(wàn)噸左右，數(shù)量不高。隨著國(guó)內(nèi)壓榨消化，以及豆粕等的出口和銷售，目前國(guó)內(nèi)港口地區(qū)進(jìn)口大豆庫(kù)存僅有351萬(wàn)噸左右，豆粕庫(kù)存在50.3萬(wàn)噸左右，均不足國(guó)內(nèi)一個(gè)月的消化量。而4月份到港大豆也僅維持在431萬(wàn)噸左右，這并不能改變國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)偏緊狀態(tài)。并且，雖然春節(jié)后生豬價(jià)格下滑，農(nóng)戶補(bǔ)欄積極性不高，但是母豬存欄依舊處于高位5000萬(wàn)頭以上，并且上海、江蘇、浙江等地區(qū)活禽宰殺范圍短期迅速擴(kuò)大的可能性并不大，因此，豆粕剛性需求依舊存在，這將為豆粕市場(chǎng)反彈奠定一定基礎(chǔ)。

雖然當(dāng)前禽流感事件繼續(xù)影響市場(chǎng)，但是政府相關(guān)部門積極應(yīng)對(duì)，在查找傳染源、研制治療藥物、控制活禽交易等方面表現(xiàn)積極，疫情有得到控制的趨勢(shì)。此外，在養(yǎng)殖方面，由于豬糧比連續(xù)第4周處于6∶1盈虧平衡點(diǎn)以下，政府相關(guān)部門在全國(guó)20多個(gè)省份同時(shí)啟動(dòng)凍豬肉收儲(chǔ)工作，以穩(wěn)定豬價(jià)，這便進(jìn)一步為豆粕市場(chǎng)提供了需求上和政策上的支撐。

綜合來(lái)看，由于國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格近期下跌過(guò)快，且現(xiàn)貨依舊處于緊平衡狀態(tài)，加之國(guó)際市場(chǎng)缺乏新指引，國(guó)內(nèi)豆粕或?qū)⒅饾u走穩(wěn)并反彈。要改善當(dāng)前供應(yīng)略緊格局，則需南美大豆集中到港，即5月中旬以后，因此，下一個(gè)市場(chǎng)轉(zhuǎn)折點(diǎn)應(yīng)在5月中旬前后。