基本面上，美國(guó)零售數(shù)據(jù)和初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)均好于市場(chǎng)預(yù)期。5月零售銷售增長(zhǎng)了0.5%，是一個(gè)積極的變化，表明美國(guó)消費(fèi)在者支出增長(zhǎng)。初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為60.1萬(wàn)人（低于預(yù)期的61.5萬(wàn)人），也低于上一周的62.5萬(wàn)人，鞏固了非農(nóng)收入數(shù)據(jù)所顯示的情況——雖然失業(yè)率在上升，但態(tài)勢(shì)正放緩。由于失業(yè)率是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的一項(xiàng)滯后指標(biāo)，或暗示美國(guó)衰退最嚴(yán)重的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去。中國(guó)5月工業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)8.9%——遠(yuǎn)高于預(yù)期。全球最大的基本金屬消費(fèi)國(guó)延續(xù)表現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)回升跡象，為基本金屬市場(chǎng)前景走好提供支撐。

四月份歐元區(qū)工業(yè)生產(chǎn)下降21.6%的消息打壓銅價(jià)，而美元受此數(shù)據(jù)推動(dòng)兌歐元走強(qiáng)，使銅價(jià)進(jìn)一步承壓，短期受美元影響明顯。從上周觸及的八個(gè)月的高位回落至5230美元收盤。上周CFTC數(shù)據(jù)顯示出多空雙方資金均有流出，降幅5.3%，其中凈空單持倉(cāng)小幅增加115手至18769手。

相比較其他基本金屬，銅價(jià)的回升造成銅廠商重啟閑置產(chǎn)能影響最弱，因?yàn)榻鹑谖C(jī)中銅行業(yè)采取減產(chǎn)措施比其他基本金屬市場(chǎng)比重小，全球銅產(chǎn)能只有3.5%沒(méi)有發(fā)揮，鋁與鋅則分別有約15%的產(chǎn)能沒(méi)有利用，鎳的產(chǎn)能閑置率約有20%。受此影響市場(chǎng)對(duì)銅市場(chǎng)看法偏向樂(lè)觀。

LME銅隔月升貼水下滑，持倉(cāng)減少525手至248452手，成交量也下滑至8萬(wàn)余手。庫(kù)存減倉(cāng)2900噸至290275噸，均為注銷倉(cāng)單減倉(cāng)2900噸至24725噸，占比降至8.52%?，F(xiàn)貨/三月期貼水窄幅變動(dòng)，現(xiàn)為23美元。另外，中國(guó)長(zhǎng)江有色金屬市場(chǎng)銅現(xiàn)貨今天報(bào)價(jià)為39,830 － 39,930元跌1570元。

北京中期分析師吳崢崢：今日滬銅低開(kāi)低走收跌，縮量減倉(cāng)，倫強(qiáng)滬弱再度呈現(xiàn)，滬倫比值降至7.8，內(nèi)外盤套利空間明顯，預(yù)計(jì)這種失衡短期將難以維持，未來(lái)幾個(gè)交易日有望補(bǔ)漲。滬銅庫(kù)存連續(xù)2周呈現(xiàn)15000噸以上的增幅，顯示出國(guó)內(nèi)明顯需求乏力癥狀，銅消費(fèi)憂慮依然存在，國(guó)內(nèi)消費(fèi)疲弱盡顯，下游消費(fèi)進(jìn)入淡季，金屬價(jià)格上漲與供求沒(méi)有太大關(guān)系，主要是由金融屬性導(dǎo)致，刺激基金買盤大量涌入基本金屬市場(chǎng)，推動(dòng)了金屬價(jià)格走強(qiáng)，大量的進(jìn)口導(dǎo)致市場(chǎng)庫(kù)存出現(xiàn)增加趨勢(shì)，將令銅價(jià)漲幅受限，同時(shí)外強(qiáng)內(nèi)弱的格局延續(xù)，進(jìn)口比值短期內(nèi)較難恢復(fù)，而供應(yīng)增加趨勢(shì)延續(xù)，令供應(yīng)壓力逐漸顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)本周銅價(jià)仍將在美元走勢(shì)引領(lǐng)下及宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指引中前行，滬銅短期上行趨勢(shì)結(jié)束，后期將迎來(lái)中期調(diào)整。