[ 樂(lè)觀的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，為工業(yè)品未來(lái)的需求提供了良好的想象空間，從而為工業(yè)品期貨價(jià)格形成了持續(xù)的支撐 ]

如果你逛逛國(guó)內(nèi)主要的財(cái)經(jīng)網(wǎng)站的期貨論壇，很多形式和題目類(lèi)似的帖子一定會(huì)吸引你的眼球?！奥菁y鋼將暴跌”、“焦炭到頂了”、“開(kāi)始空塑料”等等，從去年9月到現(xiàn)在，這些帖子似乎很有生命力，雖然屢屢預(yù)測(cè)錯(cuò)誤，但是依然不斷出現(xiàn)。

而這些帖子的出現(xiàn)，其實(shí)也是工業(yè)品上漲過(guò)程中的一個(gè)重要特征，那就是雖然一路上行，但對(duì)漲勢(shì)質(zhì)疑的聲音一直沒(méi)有消失?？墒遣徽撡|(zhì)疑聲音如何強(qiáng)烈，工業(yè)品期貨逐步由一兩個(gè)品種獨(dú)強(qiáng)演變成了整體上攻的態(tài)勢(shì)。對(duì)于多頭而言，2011年享受過(guò)的“工業(yè)品盛宴”再度來(lái)臨。

經(jīng)濟(jì)水暖工業(yè)品先知

宏觀經(jīng)濟(jì)的好與壞對(duì)于工業(yè)品的價(jià)格影響非常明顯。去年上半年，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑，以及歐債危機(jī)的影響，工業(yè)品的需求持續(xù)低迷，這一方面導(dǎo)致工業(yè)品價(jià)格下跌，另一方面又導(dǎo)致工業(yè)品庫(kù)存大幅增加。而庫(kù)存壓力增大，下游需求疲軟，則又進(jìn)一步加劇了工業(yè)品的跌幅。

受困于宏觀經(jīng)濟(jì)的工業(yè)品，同樣也得到了宏觀經(jīng)濟(jì)走出低谷的“救贖”。

在這一場(chǎng)工業(yè)品盛宴中，螺紋鋼和焦炭無(wú)疑是最先呈上多頭餐桌的“菜肴”。而這兩個(gè)品種也是去年上半年下跌幅度最大的品種。國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)的轉(zhuǎn)暖春風(fēng)最快在鋼鐵品種中得到回應(yīng)。上海期貨交易所螺紋鋼期價(jià)仿佛一夜之間就改變了下跌走勢(shì)，由極度的疲弱轉(zhuǎn)變成快速上漲。

而國(guó)內(nèi)、國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，諸如采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)等的回升，則逐步使得冰凍的工業(yè)品市場(chǎng)逐步變暖。

從過(guò)去幾個(gè)月的時(shí)間來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)非常具有持續(xù)性。上周，中國(guó)、歐元區(qū)以及美國(guó)相繼公布制造業(yè)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)結(jié)果一片“大好”。美國(guó)今年1月份的制造業(yè)數(shù)據(jù)從去年12月的50.2上升至53.1，為9個(gè)月來(lái)最高。中國(guó)的制造業(yè)數(shù)據(jù)則已經(jīng)連續(xù)數(shù)月維持在50的榮枯分水嶺上方。

上海大陸期貨分析師高嚴(yán)榮認(rèn)為：“樂(lè)觀的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，為工業(yè)品未來(lái)的需求提供了良好的想象空間，從而為工業(yè)品期貨價(jià)格形成了持續(xù)的支撐。另外，中國(guó)新一輪城鎮(zhèn)化建設(shè)的推進(jìn)，對(duì)于工業(yè)品的需求提振將是難以估量的，因此工業(yè)品價(jià)格雖然已出現(xiàn)了大幅上漲，但是從盤(pán)面來(lái)看，做多能量依然強(qiáng)勁。”

金融屬性再度回歸

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為樂(lè)觀的背景下，工業(yè)品價(jià)格受到潛在需求的支撐，呈現(xiàn)不斷上漲的態(tài)勢(shì)。而與此同時(shí)，歐洲、日本、美國(guó)再度打開(kāi)“印鈔機(jī)”，寬松的貨幣政策再度席卷全球，市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)通脹的預(yù)期有所抬頭。這使得工業(yè)品成為資產(chǎn)保值工具的需求再度升溫，而金融屬性的增強(qiáng)，則使得工業(yè)品價(jià)格的上漲得到了更多買(mǎi)盤(pán)的支撐。上海中期期貨研究所金屬研發(fā)小組在近期的分析中指出，當(dāng)前的全球宏觀環(huán)境較為樂(lè)觀，雖然消費(fèi)層面并未明顯的改善，但是金融屬性推漲銅價(jià)，銅價(jià)上行空間或受到一定限制，但是短線來(lái)看，依然建議做多期銅。

去年下半年，美國(guó)先后推出QE3和QE4，從今年1月起，美聯(lián)儲(chǔ)每月購(gòu)買(mǎi)850億美元的債權(quán)，相當(dāng)于一年向市場(chǎng)投放超過(guò)1萬(wàn)億美元。在歐洲，歐洲央行也同樣出臺(tái)了規(guī)模龐大的債權(quán)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，以應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)。在日本，在推出了不限量的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃后，市場(chǎng)預(yù)計(jì)其規(guī)模將超過(guò)美國(guó)的QE3和QE4。

市場(chǎng)人士指出，雖然從表面看，美國(guó)推出新的貨幣寬松政策對(duì)商品的刺激作用遠(yuǎn)沒(méi)有此前兩次明顯，但是考慮到全球主要經(jīng)濟(jì)體政策的疊加效應(yīng)，2013年商品，特別是工業(yè)品受到的影響將會(huì)得到更為明確的體現(xiàn)。

利好被“透支”

“忽如一夜春風(fēng)來(lái)，千樹(shù)萬(wàn)樹(shù)梨花開(kāi)”。宏觀經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，讓工業(yè)品之花次第開(kāi)放。但是，從商品微觀的供求關(guān)系以及商品庫(kù)存而言，多數(shù)工業(yè)品的現(xiàn)貨依然處于供過(guò)于求的狀況。

如此巨大的漲幅是否已經(jīng)透支了宏觀面帶來(lái)的利好呢？

去年9月6日，上期所螺紋鋼1305合約期價(jià)減低3257元/噸，當(dāng)日出現(xiàn)反轉(zhuǎn)走勢(shì)，昨日收盤(pán)已經(jīng)漲至4221元/噸，漲幅達(dá)30%。大商所焦炭1305合約期價(jià)也是同一天見(jiàn)底1316元/噸，昨日漲至1920元/噸，漲幅45.9%。

上期所銅期貨主力合約去年8月底從55000元/噸開(kāi)始走強(qiáng)，雖然期價(jià)有所波動(dòng)，但是目前已經(jīng)漲至60000元/噸附近，漲幅接近10%。大商所塑料期貨主力合約期價(jià)從去年11月中旬9800元/噸起步，目前已經(jīng)漲至11000元/上方，漲幅超過(guò)13%。

鄭商所玻璃期貨趕上工業(yè)品盛宴。雖然是去年12月3日才上市的新品種，但是其主力合約目前的期價(jià)較上市初相比，漲幅也超過(guò)20%。

對(duì)于商品而言，價(jià)格長(zhǎng)期上漲最關(guān)鍵的還是要看供求狀況能否給予配合。

上海一私募基金負(fù)責(zé)人指出：“宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的樂(lè)觀最終是否能實(shí)實(shí)在在的轉(zhuǎn)變成為工業(yè)品供求關(guān)系的改善，將是這場(chǎng)工業(yè)品盛宴持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)短的關(guān)鍵所在。目前來(lái)看，短期過(guò)大的漲幅可能會(huì)引起一定幅度的回調(diào)。但是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)的強(qiáng)勁，給了多頭憧憬未來(lái)的勇氣，從而使得工業(yè)品價(jià)格依然具有向上的動(dòng)能?！?/div>