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宏觀形勢偏強(qiáng) 滬銅短期謹(jǐn)慎看漲

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2013-01-31 08:57:55 來源:證券時報網(wǎng) 作者:王春
當(dāng)前市場氛圍整體偏暖,基本金屬價格普遍維持震蕩的格局,倫敦金屬交易所(LME)銅價波動區(qū)在8000美元至8150美元之間,滬銅5月合約為58500元至59300元區(qū)間。盡管基本面的狀況仍未有好轉(zhuǎn)的跡象,但在近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍偏好的影響下,資金的推動使銅價保持了相對的強(qiáng)勢??傮w來講,目前銅市的主要矛盾是宏觀預(yù)期偏好和基本面偏差,而在兩者未達(dá)成共振之前,其方向性不會很明顯。

當(dāng)下銅市的焦點主要集中在以下幾個方面:

一、宏觀環(huán)境保持積極。本月公布的采購經(jīng)理指數(shù)、國內(nèi)生產(chǎn)總值及進(jìn)出口數(shù)據(jù)均顯示目前中國經(jīng)濟(jì)正處于一個企穩(wěn)回升的過程;雖然美國公布的成屋銷售數(shù)據(jù)和消費者信心指數(shù)均低于預(yù)期,但其他數(shù)據(jù)普遍利好,表明其總體保持在復(fù)蘇階段;歐元區(qū)公布的數(shù)據(jù)也有所改善,市場對債務(wù)危機(jī)的悲觀態(tài)度有所轉(zhuǎn)變。

二、投機(jī)資金有介入的動向。有色金屬作為期貨市場里期現(xiàn)體系最完善,也是進(jìn)出口貿(mào)易最成熟的品種之一,使得投機(jī)資金對于銅的炒作喜好要低于其他如螺紋鋼、焦炭之類的品種。但從近兩日滬銅5月合約增倉近4萬手,與近月及現(xiàn)貨的升水幅度拉大,也表明投機(jī)資金可能會有入場做多的跡象。

三、技術(shù)上偏向于向上突破。自去年12月份以來,LME銅價在8000美元左右形成了中繼調(diào)整的三角形態(tài),目前關(guān)鍵壓力線在8150美元左右,均線系統(tǒng)也呈現(xiàn)多頭排列,日K線、周K線也顯示上漲概率偏大,近兩周將決定短期的方向,需要密切關(guān)注8150美元-8200美元的阻力區(qū)域。

四、現(xiàn)貨市場總體偏弱。一方面,下游接貨意識不強(qiáng),銅價上漲,大多保持觀望態(tài)度,即便成交,也以現(xiàn)貨較大的貼水幅度成交為主;另一方面,國內(nèi)的強(qiáng)勢使得內(nèi)外比值有所上升,目前兩個市場的比值7.29,比值縮小,進(jìn)口虧損幅度也在減少,使得進(jìn)口現(xiàn)貨的供應(yīng)量增加。

五、2013年基本面預(yù)期偏空。從各機(jī)構(gòu)預(yù)測2013年供需情況來看,其格局將轉(zhuǎn)為寬裕狀態(tài),2013年全球供應(yīng)量預(yù)期增加6.95%至2155萬噸,而需求量的預(yù)期增加3.93%至2119萬噸,過剩36萬噸。另外,我們從保稅區(qū)銅庫存近85萬噸,上海期貨交易所20萬噸以上及LME市場37萬噸庫存來看,2013年銅市的供應(yīng)將非常寬松。同時,進(jìn)口貿(mào)易的升水下降和加工費的上漲,也預(yù)示了2013年銅的供應(yīng)量將可能有較大幅度的增加。不過從季節(jié)性上看,二季度將是國內(nèi)的需求旺季,下半年兌現(xiàn)供應(yīng)壓力的可能性較大。

總體而言,對于投資者來說,目前的局勢比較難把握,基本面的偏空和宏觀的利多在上半年很難在方向上達(dá)成一致性,中長線的介入時機(jī)仍不成熟,建議仍以短線參與為主,估計較大的機(jī)會可能會出現(xiàn)在下半年。
責(zé)任編輯:劉健偉

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