周三國內(nèi)銅市交投活躍，銅價(jià)高開高走，但沖高回落。其中滬銅1302收于57730元，上漲420元?？偝謧}變化不大，總成交量這35.4萬手。

當(dāng)天中國股市大幅上漲帶領(lǐng)銅價(jià)沖高，但下午銅市開始失去動(dòng)力。從宏觀上講，中國政治局會(huì)議上調(diào)明年經(jīng)濟(jì)要預(yù)調(diào)微調(diào)，并要加強(qiáng)房地產(chǎn)調(diào)控，中國經(jīng)濟(jì)仍以求穩(wěn)為主。周一白宮拒絕了共和黨就財(cái)政懸崖提出的回應(yīng)方案，估計(jì)未來一周有關(guān)美國財(cái)政懸崖的消息仍是市場(chǎng)最為關(guān)注的因素。歐洲最新消息，歐盟財(cái)長(zhǎng)在布魯塞爾召開會(huì)議，估計(jì)會(huì)在解決債務(wù)危機(jī)方面取得進(jìn)一步的進(jìn)展。目前市場(chǎng)等待周五美國就業(yè)數(shù)據(jù)。

最近市場(chǎng)上漲的另一個(gè)動(dòng)力可能來自于下周美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議上可能推出進(jìn)一步的購債計(jì)劃的猜測(cè)。目前市場(chǎng)預(yù)測(cè)，為了避免收緊貨幣政策，以繼續(xù)支撐疲弱的美國經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在12月11日-12日的政策會(huì)議后宣布每月購買450億美元債券。這種預(yù)測(cè)主要與美聯(lián)儲(chǔ)的政策有關(guān)，在今年6月份，美聯(lián)儲(chǔ)決定延長(zhǎng)OT至年底，擴(kuò)大規(guī)模2670億美元，也就是每個(gè)月450億美元，因此下周如果不推出后續(xù)的政策，那么相當(dāng)于是美聯(lián)儲(chǔ)政策退出，因此我們認(rèn)為如果只是政策的延續(xù)，作用可能是中性的。

回到銅市來看，LME庫存減少1675噸，現(xiàn)貨貼水進(jìn)一步擴(kuò)大到21美元。國內(nèi)現(xiàn)貨貼水為150-100元，價(jià)格上漲受到貿(mào)易商的追捧，但消費(fèi)者仍是按需采購。從電纜行業(yè)了解的情況，12月份訂單出現(xiàn)回落，再考慮到近期有關(guān)空調(diào)行業(yè)的負(fù)面信息，我們很難對(duì)年底的行情抱有持續(xù)上漲的態(tài)度。最新消息，2013年銅精礦加工費(fèi)預(yù)期下調(diào)，可能在70-75美元。

秘魯政府預(yù)計(jì)明年該國銅產(chǎn)量將錄得兩位數(shù)的增幅，因受益于新項(xiàng)目投產(chǎn)，以及全球一重要銅生產(chǎn)商的擴(kuò)建項(xiàng)目完成。該國1-9月銅產(chǎn)量攀升5.5%。秘魯?shù)V業(yè)和能源部表示，該國2012年銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加7.8%至133萬噸，高于2011年的124萬噸。2013年秘魯銅產(chǎn)量有望進(jìn)一步增加，因塔帕凱項(xiàng)目和其他新建項(xiàng)目的產(chǎn)出增多。秘魯?shù)V業(yè)和能源部表示，預(yù)計(jì)明年該國銅產(chǎn)量將達(dá)157萬噸，較2012年產(chǎn)量預(yù)估增加18%。

總體而言，我們傾向于12月份銅價(jià)仍以低位震蕩為主，并且年底有再次回調(diào)的可能。從技術(shù)上看，如8000美元失守，銅價(jià)將進(jìn)入回調(diào)階段。交易上中長(zhǎng)線等待回調(diào)后的買入機(jī)會(huì)。短期等待8000美元的明朗。