第一部分、行情回顧

　　內(nèi)外走勢(shì)：

　　行情簡(jiǎn)述：外盤倫銅在通脹預(yù)期及庫(kù)存減少的影響下，振蕩重心上移至5000美元一線；國(guó)內(nèi)滬銅在外盤推動(dòng)下再度站上40000元關(guān)口。
 
　　第二部分、焦點(diǎn)分析

　　【焦點(diǎn)分析】
 
　　滬銅再度站上40000關(guān)口，后市能否依托40000關(guān)口繼續(xù)上攻，成為投資者關(guān)注的問題。筆者重點(diǎn)分析市場(chǎng)焦點(diǎn)美元指數(shù)的變化，判斷出：美元短期走強(qiáng)令滬銅承壓，但滬銅中期在通脹影響下仍將走強(qiáng)。

　　加息預(yù)期結(jié)束調(diào)整 中期料現(xiàn)通脹之局
 
　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示全球經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象明顯，引發(fā)加息預(yù)期，阻止短期美元跌勢(shì)。而經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)亦加重投資者的通脹預(yù)期。
 
　　上周短期的美國(guó)5月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少34.5萬(wàn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于之前經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的下降52萬(wàn)，數(shù)據(jù)錄得08年9月以來(lái)最小降幅；5月失業(yè)率上升0.5個(gè)百分點(diǎn)升至9.4%，創(chuàng)下1983年8月以來(lái)最高水平，高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)期的9.2%。好于預(yù)期的非農(nóng)數(shù)據(jù)鞏固了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的觀點(diǎn)，美國(guó)國(guó)債遭到大肆拋售，其中短期國(guó)債跌幅巨大，提升投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前緊縮貨幣政策的預(yù)期。CBOT聯(lián)邦基金利率期貨顯示美聯(lián)儲(chǔ)在11月前至少加息至0.5%的可能性為59%, 在12月升息至0.50%的概率接近達(dá)到100%。此外亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特也表示，美聯(lián)儲(chǔ)可以在資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)上調(diào)利率。
 
　　筆者認(rèn)為加息預(yù)期只是短期影響市場(chǎng)，難改中期通脹之局，甚至可以將加息看做通貨膨脹的表現(xiàn)之一，因?yàn)闅v史上多數(shù)加息伴隨的都是通貨膨脹。
 
　　本周美國(guó)公布的其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大多好于預(yù)期，5月份ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為42.8，繼續(xù)呈現(xiàn)回升的態(tài)勢(shì)，顯示美國(guó)制造業(yè)正在緩慢復(fù)蘇。歐元區(qū)5月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)上升至七個(gè)月以來(lái)的新高40.7，也表明其制造業(yè)有持續(xù)復(fù)蘇的跡象。經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的跡象，令投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒增強(qiáng)，更多的資金流向商品市場(chǎng)和股票市場(chǎng)。本周歐洲央行和英國(guó)央行同時(shí)宣布維持利率水平不變，而且歐洲央行除了繼續(xù)向銀行提供無(wú)限制的流動(dòng)性以外，已經(jīng)原則上同意購(gòu)買以歐元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)擔(dān)保債券。由此可見，量化寬松的貨幣政策在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)仍會(huì)延續(xù)，從而加大了全球通脹的風(fēng)險(xiǎn)。

　　在中期通脹的影響下，期銅底部抬高，振蕩上行的趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)。

　　第三部分、技術(shù)分析
 
　　【技術(shù)分析】

　　主力合約909周線圖上有三個(gè)技術(shù)信號(hào)值得關(guān)注：一、K線運(yùn)行到三角形收斂振蕩區(qū)間末端后選擇向上突破，表明中期方向向上的概率偏大；二、K線依托5周均線猛烈上攻，上漲基礎(chǔ)較扎實(shí)。三、前期40000關(guān)口的阻力位，料在后市成為重要支撐位，當(dāng)然，成為支撐還需要進(jìn)一步驗(yàn)證。