倫銅行情回顧

中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好，隔夜倫銅延續(xù)震蕩走高的態(tài)勢(shì)，并成功站上7800美元，收于7833美元。從技術(shù)上看，銅價(jià)反彈確立，料后期仍有走高的空間，壓力位8000美元。

中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好，歐債危機(jī)隱憂不散

美國9月份營建支出環(huán)比升0.6%創(chuàng)近三年新高，建筑市場(chǎng)繼續(xù)好轉(zhuǎn)；10月諮商會(huì)消費(fèi)者信息指數(shù)升至72.2創(chuàng)四年半新高，表明家庭消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)情況愈加樂觀。上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下滑，10月ADP就業(yè)人數(shù)增15.8萬人，就業(yè)市場(chǎng)也出現(xiàn)樂觀，料晚間公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將繼續(xù)帶來利好消息。

10月份匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值為49.5，高于9月份的47.9。中國物流與采購聯(lián)合會(huì)與國家統(tǒng)計(jì)局周四聯(lián)合發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國10月份官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)升至50.2，9月份為49.8。數(shù)據(jù)顯示，中國大中小型企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)營情況均得到好轉(zhuǎn)，為四季度經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)開了個(gè)好頭。

歐債方面，希臘11月份再次面臨資金困境，國債收益率急升，上漲約55個(gè)基點(diǎn)，希臘10年期國債收益率報(bào)18.23%，因其稱稱明年該國的赤字及債務(wù)目標(biāo)將再次超出預(yù)期。西班牙市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)表示，將把針對(duì)該國交易所的股票賣空禁令延長三個(gè)月，以平抑股市的波動(dòng)。西班牙最初于2011年8月份開始禁止賣空銀行類股，之后于今年2月份取消了禁令；但由于股市波動(dòng)幅度加大，西班牙在今年7月末對(duì)所有股票實(shí)施了新的賣空禁令，以防資金惡意炒作。債務(wù)危機(jī)仍是拖累銅價(jià)下跌的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。

中國銅需求虛增近半

國際鍛銅委員會(huì)稱，與今年供應(yīng)短缺不同，2013年全球精煉銅市場(chǎng)預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)向供應(yīng)過剩28.1萬噸。全球表觀精煉銅需求預(yù)計(jì)將增加0.8%至2，077萬噸。中國2012年表觀銅需求料增長逾9%至865萬噸，而實(shí)際小幅增速略超半成表觀消費(fèi)增速，料在5.5%附近；富寶銅研究小組監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前保稅倉庫銅庫存在65萬噸附近，而隱性持倉量預(yù)估在200萬噸附近。鑒于當(dāng)前疲軟的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，我們調(diào)研發(fā)現(xiàn)，很多銅管銅桿企業(yè)準(zhǔn)備下調(diào)2013年產(chǎn)銷目標(biāo)。

現(xiàn)貨及行情研判

銅價(jià)上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)需求并沒有因此得到改善，成交狀況依舊疲軟，當(dāng)前滬倫兩市均現(xiàn)貼水行情，表明當(dāng)前中、歐美地區(qū)銅需求仍不樂觀。從銅持倉量上看，倫銅略有增多，暗示前期萎縮的風(fēng)險(xiǎn)偏好有所緩解；但滬銅逢高獲利偏多，投資者看漲不堅(jiān)定。富寶銅研究小組雷連華認(rèn)為，銅價(jià)止跌反彈的行情依舊會(huì)繼續(xù)，但可能不會(huì)一帆風(fēng)順，目標(biāo)位8000美元、5.8萬。操作建議不變，需要銅原料商家分批補(bǔ)庫存量不超過1個(gè)月為佳，廢銅、銅精礦持有商可繼續(xù)延遲出貨。