行情回顧：

今日國(guó)內(nèi)有色金屬普遍反彈上行。滬銅主力上漲0.92%，收于56860元；今日滬鋁價(jià)格震蕩上行，漲幅0.43%，收于15340元；今日滬鋅價(jià)格上漲1.02%，收于14815元；今日滬鉛主力合約收于15250元，上漲0.59%。

影響因素：

隨著主權(quán)債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步遏制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和投資，德國(guó)失業(yè)率三年來(lái)首次上升。德國(guó)10月失業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)幅度為經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的兩倍。隨著全球增長(zhǎng)放緩以及歐洲債務(wù)危機(jī)遏制對(duì)其出口產(chǎn)品的需求，德國(guó)經(jīng)濟(jì)第四季度或滑入衰退。德國(guó)企業(yè)信心也降至兩年半新低。希臘總理薩馬拉斯30日宣布，希臘政府已經(jīng)與國(guó)際救助方完成關(guān)于新緊縮和改革措施的談判，這是希臘爭(zhēng)取歐盟和國(guó)際貨幣基金組織[微博]盡早發(fā)放下一筆救助貸款的先決條件。本輪亞洲央行紛紛推出寬松政策注入流動(dòng)性，如印度調(diào)降準(zhǔn)備金率和日本央行擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模等。國(guó)內(nèi)方面，周二公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展了3950億元逆回購(gòu)，單日逆回購(gòu)規(guī)模創(chuàng)下歷史最高，據(jù)悉，其力度與下調(diào)一次存準(zhǔn)率相當(dāng)。此外，關(guān)注周四公布的中國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)。

操作策略：

經(jīng)過(guò)近期下跌之后，銅市出現(xiàn)調(diào)整的可能性正在增加，周五的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)和下周的美國(guó)大選和中國(guó)十八大成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。交易上中長(zhǎng)線空單可繼續(xù)持有，止盈可放在7800美元。短線仍以觀望為主。操作上，倫鋁7連跌后小幅反彈，滬鋁也有所企穩(wěn)，建議投資者可適度控制持倉(cāng)，維持弱勢(shì)調(diào)整觀點(diǎn)。經(jīng)過(guò)本輪下跌，鋅價(jià)重回前期震蕩空間，基本面上弱勢(shì)難改。短期內(nèi)，滬鋅價(jià)格弱勢(shì)震蕩思路對(duì)待，關(guān)注14500元一線支撐位。國(guó)內(nèi)鉛市基本面，供給過(guò)剩沒(méi)有改變，加之宏觀經(jīng)濟(jì)的不明朗，短期預(yù)計(jì)鉛價(jià)難有大的起色，鑒于前期深度下跌，技術(shù)面有回調(diào)需要，關(guān)注15300點(diǎn)位壓力。

品種基本面：

銅：西班牙GDP好于預(yù)期，西和意國(guó)債收益率下降給市場(chǎng)以支持，但德國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步疲軟。美國(guó)颶風(fēng)桑迪的破壞性超過(guò)預(yù)期，未來(lái)美國(guó)重建可能給銅的消費(fèi)帶來(lái)一些支持。中國(guó)房地產(chǎn)調(diào)控仍在進(jìn)行?；氐姐~市來(lái)看，LME銅庫(kù)存小幅增加。中國(guó)現(xiàn)貨貼水縮小到130-50元，國(guó)內(nèi)消費(fèi)商仍是按需采購(gòu)。

鋁：今日鋁現(xiàn)貨貼水90~50元/噸，下游由于資金不足，買興疲弱，導(dǎo)致市場(chǎng)成體成交清淡。巴西鋁業(yè)協(xié)會(huì)公布巴西9月原鋁產(chǎn)量為117300噸，同比下降2.7%。國(guó)內(nèi)原鋁鋁錠商業(yè)庫(kù)存高企，鋁行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，三季度銷售利潤(rùn)下滑，工信部指導(dǎo)意見(jiàn)醞釀電解鋁行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能和加速兼并重組產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

鋅：現(xiàn)貨對(duì)主力合約貼水隨著期鋅價(jià)格上漲擴(kuò)大到140~170元/噸。上游冶煉廠依然惜售，下游月底資金壓力大，觀望為主。市場(chǎng)整體交投較為清淡。行業(yè)方面，江銅一期年產(chǎn)10萬(wàn)噸鉛、10萬(wàn)噸鋅、30萬(wàn)噸硫酸項(xiàng)目現(xiàn)已正式投入生產(chǎn)。經(jīng)過(guò)本輪下跌，鋅價(jià)重回前期震蕩空間，基本面上弱勢(shì)難改。

鉛：因需求不佳現(xiàn)鉛上漲空間有限，對(duì)主力貼水?dāng)U大至200元/噸左右，月末最后一天，持貨商依舊積極出貨，下游逢低少量采購(gòu)。LME周一公布稱，鉛庫(kù)存增加5.3%至326,675噸，為8月3日以來(lái)的最高。