鐵礦石期貨的腳步越來(lái)越近。 在國(guó)家發(fā)改委表態(tài)推進(jìn)鐵礦石期貨的條件逐漸成熟后,大連商品交易所(以下簡(jiǎn)稱(chēng):“大商所”)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,鐵礦石期貨業(yè)務(wù)研究已經(jīng)在證監(jiān)會(huì)獲得立項(xiàng)。 大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《中國(guó)企業(yè)報(bào)》記者,鐵礦石期貨具體何時(shí)推出,目前還沒(méi)有明確說(shuō)法。但有業(yè)內(nèi)人士表示,最快明年就會(huì)推出。 標(biāo)準(zhǔn)難統(tǒng)一,交易有難度 劉江是山東一家鐵礦石貿(mào)易公司的負(fù)責(zé)人,此前鐵礦石的漲跌不穩(wěn)定表現(xiàn),讓劉江較為苦惱。 “如果有鐵礦石期貨,可以增加對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的渠道。”劉江說(shuō),“目前圈內(nèi)的不少同行對(duì)于鐵礦石期貨充滿(mǎn)期待,畢竟增加了一種減少風(fēng)險(xiǎn)的操作方式?!?/P> 在國(guó)內(nèi)開(kāi)展鐵礦石期貨交易“晚推不如早推”的共識(shí)下,國(guó)家發(fā)改委要求有關(guān)方面在制度設(shè)計(jì)、方案比選等方面進(jìn)一步開(kāi)展工作,完善研究?jī)?nèi)容,為推出鐵礦石期貨做好各項(xiàng)前期準(zhǔn)備工作。 “國(guó)內(nèi)早就有推出鐵礦石期貨的思想準(zhǔn)備,但一直未能實(shí)施。這一次,鋼廠和貿(mào)易商比較期待。鋼廠通過(guò)鐵礦石期貨,可以穩(wěn)定、平衡成本,防止礦石暴漲暴跌帶來(lái)的成本失控問(wèn)題。對(duì)于貿(mào)易商,則希望通過(guò)該期貨,增加盈利渠道?!备粚氋Y訊分析師朱彤表示。 不過(guò),由于鐵礦石具有分類(lèi)復(fù)雜、品位較多的特點(diǎn),其期貨合約標(biāo)的物和交割細(xì)則的確定存在一定難度,如果處理不好,很有可能會(huì)影響未來(lái)市場(chǎng)的活躍度和影響力。 “鐵礦石期貨合約標(biāo)的著實(shí)不好選,僅62%品位級(jí)別的就有62.5%、62.75%等,63%品位級(jí)別的就更多了?!眲⒔f(shuō)。 有專(zhuān)家認(rèn)為,鐵礦石期貨不如鋼坯期貨容易推行。因?yàn)槊總€(gè)企業(yè)的產(chǎn)品,含雜質(zhì)的量不一致,合約不僅要體現(xiàn)鐵含量,還要限制一些硫磷含量、水含量等,因此標(biāo)準(zhǔn)化較難,且交易問(wèn)題需注意。 除了合約標(biāo)的外,鐵礦石期貨的交割也是一大難題。鐵礦石的品位稍有不同,價(jià)格就不一樣,同一品位鐵礦石在各個(gè)港口的價(jià)格也不相同,就連在同一港口品位相同而出自不同礦山的鐵礦石價(jià)格報(bào)價(jià)也不相同。 業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為可能會(huì)借鑒新加坡商品交易所鐵礦石期貨交易的現(xiàn)金交割方式。此前,中國(guó)國(guó)際期貨(博客,微博)曾向國(guó)家發(fā)改委和期貨交易所遞交過(guò)相關(guān)研究。研究認(rèn)為,鐵礦石期貨最好采取保稅交割方案,計(jì)價(jià)貨幣可以是美元也可以是人民幣。 此外,鐵礦石期貨合約究竟每手為多少?lài)嵰泊嬖跔?zhēng)議。此前,不少專(zhuān)家認(rèn)為鐵礦石期貨合約大小可考慮設(shè)為每手20噸。依據(jù)在于按照1.6噸礦石生產(chǎn)1噸鋼材計(jì)算,螺紋期貨一手10噸對(duì)應(yīng)鐵礦石期貨一手20噸。 朱彤則認(rèn)為,一手為50噸到100噸較為合適。 國(guó)企或?qū)⑹艿较拗?/P> 盡管貿(mào)易商熱情較高,但真正的“大戶(hù)”鋼廠和國(guó)外三大礦山至今對(duì)此事少有表態(tài)。 鋼廠方面,只有沙鋼等民營(yíng)企業(yè)對(duì)期貨類(lèi)產(chǎn)品較為積極。沙鋼一直在做螺紋鋼期貨,對(duì)新加坡掉期交易頻繁關(guān)注。 “從目前看,對(duì)于期貨,民營(yíng)鋼廠要積極一些,國(guó)有鋼廠也開(kāi)始重視,但沒(méi)有表現(xiàn)出過(guò)于積極的態(tài)度。據(jù)我了解,有一些鋼廠開(kāi)始儲(chǔ)備相關(guān)人才?!敝焱f(shuō)。 我的鋼鐵網(wǎng)分析師曾節(jié)勝告訴記者,國(guó)家對(duì)國(guó)企參與金融業(yè)務(wù)是有限制的,預(yù)計(jì)鐵礦石期貨推出的初期,國(guó)有鋼廠參與度不會(huì)很高。 鋼廠確實(shí)顯得有些謹(jǐn)慎。河北一家國(guó)有鋼廠的中層告訴記者,對(duì)于鐵礦石期貨,公司初期是不會(huì)參與的。至于未來(lái)是否會(huì)參與,要看國(guó)內(nèi)其他鋼廠是否會(huì)參與。 目前,中國(guó)的鐵礦石交易量每年超過(guò)10億噸,對(duì)外依存度巨大,具有吸引資金的潛質(zhì),這使金融化具有了交易基礎(chǔ)。 “期貨的不確定性也比較大,現(xiàn)在鋼廠的資金鏈本來(lái)就不充裕,如果被套,結(jié)果將是災(zāi)難性的。”上述河北國(guó)有鋼廠中層告訴記者。 對(duì)于國(guó)際三大礦山是否參與中國(guó)鐵礦石期貨的問(wèn)題,同濟(jì)大學(xué)上海期貨研究院副教授劉春彥認(rèn)為,如果世界三大礦山不能參與交易的話(huà),中國(guó)鐵礦石期貨市場(chǎng)的發(fā)展會(huì)非常慢。 朱彤表示,鐵礦石期貨的推出讓最后一樣沒(méi)有金融化的大宗商品鐵礦石納入金融市場(chǎng),讓資本的力量能夠更充分地參與進(jìn)去逐利。也可以說(shuō),鋼材產(chǎn)業(yè)鏈金融化從布局上已基本完成,市場(chǎng)各方的參與活躍度也在不斷增加,但布局完成,離原油、銅等成熟大宗商品仍有明顯鴻溝,未來(lái)仍有諸多完善空間。產(chǎn)業(yè)鏈金融化的完成,也僅僅是一個(gè)過(guò)程,并不是最終目的。 責(zé)任編輯:劉健偉 |
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