外盤走勢：隔夜倫銅振蕩下挫，尾盤收跌0.45%至7825美元，較日內(nèi)高點7900美元回落0.95%。今日亞市倫銅自高位回落，延續(xù)下跌走勢。在銅價先后突破M200和M60的重要長期趨勢線之后，銅價無力反彈，其中美元重回80之上視為重大利空。24日倫銅持倉續(xù)減1409手，在銅價于高位振蕩下跌之際，外盤持倉持續(xù)減少，表明短期投資者減持離場，不利銅價反彈。

現(xiàn)貨方面：上海金屬網(wǎng)銅現(xiàn)貨報價為56950-57150元/噸，較25日跌250元，現(xiàn)銅貼水240—貼水120元/噸。據(jù)上海有色網(wǎng)報道，持貨商維持昨日貼水狀態(tài)報價，不過今日平水銅持貨商不愿繼續(xù)擴(kuò)大貼水，令其市場貨源縮減，報價堅挺，與好銅價差收窄，仍有投機(jī)商逢低乘大貼水之際入市接貨，下游57000下方增加買盤，周末成交有所改觀。

內(nèi)盤走勢：今日滬銅1301合約僅小幅低開130元至57100元，日內(nèi)呈沖高回落，交易區(qū)間為57250-56680元，尾盤收跌0.91%至56710元，為連續(xù)第二日收于M200即57390元之下。今日滬銅指數(shù)持倉量增倉7460至433482，成交量增加73650至431154。在倫銅持倉逐步減少之際，滬銅持倉大幅增加，反而不利于銅價反彈。

市場因素分析：本周來中美經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)強(qiáng)勁，但市場卻做出悲觀解讀，前提是市場關(guān)注的主要矛盾歐債憂慮還未得到解決，因此美國數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)反而加強(qiáng)了美元的吸引力推升其強(qiáng)勢反彈，而中國數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)又未強(qiáng)勁到令市場信心大增，反而降低了未來央行進(jìn)一步推出貨幣刺激政策的預(yù)期。這種局面在中美換屆之前料難有明顯改善。晚間關(guān)注美國第三季度GDP，預(yù)期增長1.9%。銅市供應(yīng)方面，哈薩克斯塔銅業(yè)公司第三季度產(chǎn)銅78500噸，同比增6.2%，全年將產(chǎn)銅28.5-29.5萬噸。

行情研判：今日滬銅再度沖高回落，上方拋壓仍較重。雖然本周中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，但在歐債問題未有新進(jìn)展的前提下，美指強(qiáng)勢反彈令大宗商品承壓。另外倫銅持倉近來持續(xù)減少，表明投資者紛紛減持離場，令銅價缺乏反彈動力。操作上，在銅價先后跌破M200和M60的重要趨勢線之后，暫維持偏空思路，上方阻力為57500元，下方關(guān)注56000元的支撐。