宏觀(guān)面趨穩(wěn)

美國(guó)9月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加11.4萬(wàn)人，失業(yè)率跌至7.8%。美國(guó)9月制造業(yè)指數(shù)從8月的49.6回升至51.5，市場(chǎng)預(yù)期為50，分項(xiàng)中，新訂單減庫(kù)存這一領(lǐng)先指標(biāo)低位回升，預(yù)示著10月工業(yè)活動(dòng)將繼續(xù)改善。

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局周五(10月12日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)9月工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格增幅超預(yù)期，因能源價(jià)格再度上漲。美國(guó)9月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)月率上升1.1%，年率上升2.1%，為今年3月以來(lái)最大升幅。同時(shí)美國(guó)10月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值為83.1，創(chuàng)2007年9月以來(lái)最高，優(yōu)于預(yù)期的78.0，前值為78.3，表明消費(fèi)者對(duì)整體經(jīng)濟(jì)前景樂(lè)觀(guān)。

中國(guó)9月出口同比增長(zhǎng)從上月的2.7%回升至9.9%，進(jìn)口同比從上月的-2.6%大幅回升至2.4%。9月貿(mào)易順差為276.7億美元

歐債危機(jī)隱患憂(yōu)存

國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾周三宣布對(duì)西班牙主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)進(jìn)行下調(diào)，違約評(píng)級(jí)從"BBB+"下調(diào)兩個(gè)級(jí)距至"BBB-"，稱(chēng)該國(guó)政府的政策選項(xiàng)因經(jīng)濟(jì)衰退而受限。

西班牙總理對(duì)救助問(wèn)題依舊老生常談，表示需要清楚的了解經(jīng)濟(jì)援助背后的限制條件。西班牙2013年預(yù)算和經(jīng)濟(jì)改革聲明：1)2013年預(yù)算將聚焦于削減開(kāi)支，而不是增稅2)政府將動(dòng)用來(lái)自社會(huì)安全準(zhǔn)備基金的30億歐元來(lái)滿(mǎn)足流動(dòng)性需求3)將考慮歐盟在經(jīng)濟(jì)改革方案上的所有建議4)政府將于年底之前提交改革養(yǎng)老金系統(tǒng)的方案4)當(dāng)救助對(duì)西班牙和歐元區(qū)的影響完全可知時(shí)，西班牙才會(huì)決定是否申請(qǐng)救助5)西班牙現(xiàn)在仍可以在市場(chǎng)融資，融資成本略低于2011年。

希臘官員表示在10月18日歐盟峰會(huì)之前，希臘與三駕馬車(chē)達(dá)成一致的希望渺茫，而希臘總理警告說(shuō)，如果希臘得不到下一筆救助金，到11月現(xiàn)金就會(huì)用光，本周德國(guó)總理默克爾將訪(fǎng)問(wèn)希臘，以示對(duì)這個(gè)國(guó)家的支持，并平息對(duì)希臘退出歐元區(qū)的討論。

全球流動(dòng)性寬松將是主基調(diào)

此次美聯(lián)儲(chǔ)QE3無(wú)上限，無(wú)期限的政策奠定了未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)流動(dòng)性寬松的基礎(chǔ)。

從國(guó)內(nèi)來(lái)看9月末廣義貨幣M2同比增長(zhǎng)14.8%，創(chuàng)下去年7月份以來(lái)的新高，M2在一定程度上受到更為積極的財(cái)政政策、充裕的債券發(fā)行量以及商業(yè)銀行存款基數(shù)季末效應(yīng)的支撐，流動(dòng)性確有改善。

操作建議：在希臘、西班牙債務(wù)問(wèn)題的隱患，以及前期快速上漲后的獲利盤(pán)壓力下，白銀出現(xiàn)短期回調(diào)，國(guó)內(nèi)盤(pán)也減倉(cāng)明顯。但整體各頂指標(biāo)未出現(xiàn)明顯拐頭，截止10月12日，美國(guó)10年tips -0.78%，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的通脹預(yù)期仍顯高漲；巴克來(lái)白銀ETF基金持倉(cāng)為9894.58噸，投資性需求動(dòng)能充足；近期重點(diǎn)關(guān)注10月18日歐盟峰會(huì)情況，以及西班牙對(duì)救助問(wèn)題的態(tài)度，歐債問(wèn)題的風(fēng)險(xiǎn)在近日的下跌中得到釋放，后期的主要?jiǎng)幽苓€是來(lái)自全球流動(dòng)性。操作上建議以美白銀3160為止損買(mǎi)入，國(guó)內(nèi)盤(pán)建議買(mǎi)入價(jià)6700。