隨著美聯(lián)儲第三輪量化寬松政策（QE3）利好兌現(xiàn)，市場開始關(guān)注歐債問題及基本面因素對有色金屬價格的影響。盡管近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)有所回暖，歐元區(qū)啟動歐洲穩(wěn)定機制（ESM）等利好預(yù)期，仍難消除市場對未來經(jīng)濟走向的悲觀預(yù)期，有色金屬面臨更大回調(diào)壓力。

目前，標普、國際貨幣基金組織（IMF）等機構(gòu)進一步下調(diào)美國、中國以及全球經(jīng)濟增長的預(yù)期，壓制了市場風險偏好，大宗商品價格普遍向下調(diào)整。高盛集團15日下調(diào)12個月銅價預(yù)估，因擔憂中國建筑業(yè)銅需求放緩。高盛將12個月銅價預(yù)估由9000美元降至8000美元，維持3個月銅價和6個月銅價預(yù)估分別為每噸8000美元及9000美元不變。高盛集團同時下調(diào)了3個月、6個月和12個月的鋁、鎳和鋅的價格預(yù)估。

高盛集團認為，在這4個基本金屬中，6個月銅價格前景最為利多，鋁和鋅保持中性，鎳利空。高盛預(yù)計，2013年下半年開始更多礦產(chǎn)品種將出現(xiàn)供應(yīng)過剩，其中2013年銅的供需基本面大體平衡，鋁將供應(yīng)過剩29.5萬噸，鋅過剩18.1萬噸，鎳過剩3.5萬噸。

瑞銀集團的最新報告也認為，上周西班牙求援的進展令人失望，上周德國財長和歐元區(qū)財長均表示西班牙短期不需要求援，這使得市場前期關(guān)于西班牙趕在10月18日~19日的歐盟峰會上求援的預(yù)期顯得有些樂觀，由此導致了短期商品價格均面臨一定的回調(diào)風險。

與國際投行的預(yù)測相比，上海有色網(wǎng)（SMM）近期對國內(nèi)21家銅管企業(yè)進行調(diào)研的結(jié)果顯示，銅管企業(yè)對后市銅價觀點分歧明顯，震蕩整理的觀點居多。在參與調(diào)研的21家銅管企業(yè)中，43%的企業(yè)認為近期銅價將維持震蕩整理走勢，認為基本面弱勢依舊和政策利多是銅價上下兩難的主要原因，在基本面和宏觀經(jīng)濟無明顯利空或利多的情況下，銅價后市維持震蕩行情的概率較大。

中國金屬需求趨勢繼續(xù)成為各界關(guān)注的焦點。此前，9月中國銅進口環(huán)比上升11%，但10月以來工業(yè)金屬的需求平平，國慶后的中國金屬市場的供需形勢并沒有延續(xù)8月～9月回暖的趨勢，部分供需數(shù)據(jù)重新疲軟：銅金屬升貼水數(shù)據(jù)開始出現(xiàn)下降，上周上海期貨交易所銅、鋁、鋅、鉛庫存分別出現(xiàn)10.44%、2.04%、0.39%和34.28%的周環(huán)比上揚；上海保稅區(qū)銅庫存亦由60萬噸快速上升至目前的65萬噸～70萬噸。

瑞銀證券有色金屬分析師林浩祥認為，考慮到7月～9月中國上游企業(yè)的小規(guī)模的補庫存效應(yīng)帶來庫存搬運的現(xiàn)象，9月中國未鍛造銅及銅材進口達到39.48噸、環(huán)比上升10.95%的數(shù)據(jù)并不意外。如果需求數(shù)據(jù)維持10月上旬疲弱的狀態(tài)，預(yù)計月度進口數(shù)據(jù)將在未來2個月中下降。

相對于國內(nèi)分析師的謹慎，國際銅生產(chǎn)商普遍較為樂觀。在正在舉行的倫敦金屬交易所（LME）年會上，全球最大的上市銅生產(chǎn)商自由港邁克墨倫銅金公司表示，盡管有人擔心中國的采購可能放緩，但這一全球第二大經(jīng)濟體的需求仍在持續(xù)，并未看到需求放緩的確鑿證據(jù)。全球第二大精煉銅生產(chǎn)商Aurubis表示，德國建筑業(yè)今年增長約2%，這為歐洲銅需求提供了支撐。