技術(shù)上，倫敦銀短中期均線現(xiàn)死叉，且價(jià)格逼近30日均線，MACD綠色柱線拉長(zhǎng)，價(jià)格也下行至布林通道中軌以下，技術(shù)上進(jìn)入弱勢(shì)，短期內(nèi)白銀回調(diào)壓力較大。

雙節(jié)期間，國(guó)外大事沖擊不斷，白銀整體延續(xù)節(jié)前振蕩，但美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后快速跳水。節(jié)后三個(gè)交易日，銀價(jià)連續(xù)三陰，截至周三收盤，倫敦銀位于33.80美元/盎司附近，節(jié)后跌幅逾2%。10月以來公布的美國(guó)靚麗非農(nóng)數(shù)據(jù)以及歐元區(qū)難題未解使得白銀未能擺脫振蕩。當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭良好，西班牙是否會(huì)申請(qǐng)全面援助依然懸而未決，希臘憂慮再抬頭均壓制著白銀走高，基金持倉(cāng)也略顯謹(jǐn)慎。

非農(nóng)數(shù)據(jù)養(yǎng)眼，拖累白銀價(jià)格回落

國(guó)內(nèi)假日期間，對(duì)于貴金屬市場(chǎng)而言最為重磅的消息就是美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，9月非農(nóng)就業(yè)強(qiáng)勁增長(zhǎng)11.4萬人，且前兩個(gè)月大幅上修8.6萬人，失業(yè)率意外降至7.8%，創(chuàng)近四年最低。此次的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)作為美聯(lián)儲(chǔ)QE3之后對(duì)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的首次把脈，給期望美國(guó)長(zhǎng)期推行貨幣刺激政策的投資者帶來了些許失望，白銀因此承壓。非農(nóng)數(shù)據(jù)對(duì)于白銀的打壓效果之所以如此明顯，主要基于兩點(diǎn)：一是投資者風(fēng)險(xiǎn)情緒在超預(yù)期的數(shù)據(jù)影響下有所提振，美元以及貴金屬等避險(xiǎn)資產(chǎn)追捧熱度降溫，資金從美元撤離轉(zhuǎn)投更高潛在收益的幣種，從而美元走低，金銀與美元同跌。二是考慮到寬松政策的持續(xù)期限和規(guī)?？赡軙?huì)隨著就業(yè)市場(chǎng)的明顯好轉(zhuǎn)而有所壓縮。此次的美聯(lián)儲(chǔ)QE不同以往，其不限定規(guī)模與期限使得市場(chǎng)多了更多的想象空間，就業(yè)指標(biāo)將在很大程度上影響QE釋放的資金量與維持的時(shí)間。

歐元區(qū)難題未解不利白銀上攻

西班牙是否申請(qǐng)?jiān)菤W元區(qū)長(zhǎng)期以來的癥結(jié)，這一問題的進(jìn)展也始終左右著投資者的情緒。本周初的歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議針對(duì)西班牙求援問題依舊未能給出明確結(jié)論，在經(jīng)濟(jì)陷入水深火熱的背景下，西班牙努力保持其借貸成本在可承受的水平，而不愿犧牲財(cái)政主權(quán)申請(qǐng)全面援助，其國(guó)內(nèi)政界人士同樣拒絕尋求援助，投資者因此對(duì)于短期內(nèi)西班牙求助以解決其債務(wù)問題的預(yù)期降溫，雖然ESM已正式啟動(dòng)能疏散部分擔(dān)憂，但不能解決根本問題。希臘方面，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉表示，其在經(jīng)濟(jì)改革上雖取得進(jìn)展，但還有更多工作要做。德國(guó)總理默克爾訪問希臘也是形式大于內(nèi)容，無實(shí)質(zhì)利好?？傮w而言，歐元區(qū)負(fù)面消息令美元避險(xiǎn)需求升溫，不利白銀上攻。

基金持倉(cāng)表現(xiàn)趨謹(jǐn)慎

美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)最新發(fā)布的報(bào)告顯示，截至10月2日當(dāng)周，投機(jī)者持有的白銀凈多頭頭寸增加4108手，至38118手，這顯示在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前投機(jī)者繼續(xù)看多白銀的情緒有所升溫。但iShares Silver Trust白銀ETF持倉(cāng)近期出現(xiàn)減持，9月27日減持120.52噸后，10月2日再度減持近20噸，目前為9920.18噸，在9月25日和9月28日期間持倉(cāng)量曾超過10000噸?？紤]到近期的風(fēng)險(xiǎn)事件較多，基金對(duì)白銀后市較為謹(jǐn)慎。

綜上所述，受美國(guó)較好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響，白銀抗通脹以及避險(xiǎn)的金融屬性魅力有所削弱。同時(shí)，國(guó)際貨幣基金組織發(fā)布世界經(jīng)濟(jì)展望，繼4月之后再度調(diào)降全球經(jīng)濟(jì)評(píng)估，并向美國(guó)和歐洲決策者發(fā)出警告，投資人對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的憂慮也降低了白銀抗通脹的需求。技術(shù)上，倫敦銀短中期均線現(xiàn)死叉，且價(jià)格逼近30日均線，MACD綠色柱線拉長(zhǎng)，價(jià)格也下行至布林通道中軌以下，技術(shù)上進(jìn)入弱勢(shì)，短期內(nèi)白銀回調(diào)壓力較大。