端午小長假，外圍無論是股市還是商品期貨市場均一片看漲之聲，LME三個月期銅一周內(nèi)上揚(yáng)179美元，上周五收報(bào)4827美元，周漲幅3.88%。而上周上海期貨銅只有三個交易日，走勢稍弱于外盤，滬銅0909合約上周上漲960元，報(bào)收37210元，周漲幅2.65%，上海金屬網(wǎng)銅現(xiàn)貨均價上周三報(bào)37675元，波動幅度不大。

　　小長假期間，因朝鮮半島局勢緊張，加上即將到來的消費(fèi)旺季，國際原油價格大幅上漲，已逼近70美元，而道瓊斯指數(shù)也連續(xù)兩天上揚(yáng)，香港恒生指數(shù)更是一舉越過18000點(diǎn)，市場對全球經(jīng)濟(jì)信心似乎開始恢復(fù)。但據(jù)美國商務(wù)部29日公布的修正數(shù)據(jù)，美國經(jīng)濟(jì)今年第一季度按年率計(jì)算下降5.7%，略好于此前公布的6.1%的降幅，為美國經(jīng)濟(jì)連續(xù)第三個季度下降。個人消費(fèi)開支第一季度上漲了1.5%，低于此前公布的2.2%。第一季度個人用于耐用品的消費(fèi)開支增長了9.6%，但此前一個季度則下降了22.1%。并且，其他多個經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的數(shù)據(jù)都顯示美國經(jīng)濟(jì)還在惡化。今年第一季度私人住宅投資下降了38.7%，為連續(xù)第13個季度下降。企業(yè)的設(shè)備和軟件投資猛降33.5%，為1958年以來最大降幅。美國外貿(mào)出口繼去年第四季度下降23.6%后，今年第一季度又下降了28.7%。美國外貿(mào)進(jìn)口最近兩個季度也分別下降了17.5%和34.1%。

　　雖然從數(shù)據(jù)和市場表現(xiàn)來看，有點(diǎn)背離，但表明市場已認(rèn)可全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底，未來一段時間將走上復(fù)蘇之路，但我們認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)暖還將需要一段很長的時間，還將在底部徘徊一段很長的時間。對于銅價來說，前5個月銅價已經(jīng)反彈了許多，短期內(nèi)繼續(xù)上揚(yáng)的空間已經(jīng)將受到抑制，由于實(shí)際的需求是否如市場預(yù)計(jì)的需求那般強(qiáng)勁還很難說，而市場傳言中國國儲局已準(zhǔn)備向市場出售5萬噸進(jìn)口電解銅，還有即將到來的消費(fèi)淡季，這些都將壓制銅價的上揚(yáng)，預(yù)計(jì)在未來一段時間內(nèi)，銅價仍將以震蕩盤整為主。

　　技術(shù)上看，滬銅0909合約已進(jìn)入對稱三角形整理的末端，將面臨方向性的選擇，結(jié)合基本面情況，預(yù)計(jì)其將回落一段時間后進(jìn)入相持階段，建議投資者保持短線思維，謹(jǐn)慎參與。