上周四，市場期待已久的美國第三輪量化寬松政策（QE3）終于出爐，該政策的出臺使得風(fēng)險資產(chǎn)受到追捧，而美元兌主要貨幣則大幅下跌。對于以美元計價的國際大宗商品市場而言，該政策如同派發(fā)“陽光普照獎”一般，令商品價格暫時忽略基本面因素而出現(xiàn)普漲。

雖然商品市場對于QE3的推出給予了非常正面的回應(yīng)，不過在普漲的大背景下，不同商品的上漲力度也存在著一定的區(qū)別。其中，貴金屬市場反應(yīng)最為積極，基本金屬和能源化工品漲幅則相對要小一些，而此前備受市場資金追捧的農(nóng)產(chǎn)品則反應(yīng)相對溫和。

上海中期研究所金屬研究小組指出，美聯(lián)儲QE3塵埃落定，力度比之前市場想象的更大，特別是幾乎無限量地實施每月購債這一點(diǎn)，給了貴金屬市場后市巨大的想象空間，黃金和白銀都是屬于受金融屬性影響較大的品種，因此，反映到盤面上，其漲幅要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他商品品種，而白銀由于波動性更強(qiáng)，因此漲幅也超過黃金。后市看來，QE3的利好效應(yīng)仍將支持金銀向高位進(jìn)一步邁進(jìn)。

2012年以來，國際黃金市場的波動基本上都是圍繞美國是否推出QE3而展開的。對于此次QE3最終推出，黃金市場可謂“春江水暖鴨先知”，金價8月15日就開始啟動，隨后的一個月時間內(nèi)持續(xù)上漲，從1600美元/盎司漲至1770美元/盎司上方。而隨著QE3的正式推出，市場普遍預(yù)計，金價將漲至1800美元/盎司上方。

如果說2012年度，黃金的金融屬性得到了充分展示的話，那么金屬市場則完全被基本面所左右。中國需求的減弱，令國際金屬價格始終維持在低位徘徊?！叭绻f此前幾個月，中國需求的疲軟令金屬市場投資者看不到未來基本面好轉(zhuǎn)的跡象的話，那么隨著歐洲和美國進(jìn)一步寬松政策大門的開啟，投資者終于可以稍微將眼光放遠(yuǎn)一點(diǎn)，去捕捉可能出現(xiàn)的曙光了?！鄙虾４箨懫谪浄治鰩煾邍?yán)榮指出，“畢竟，寬松的貨幣政策給了市場一個憧憬未來全球經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的機(jī)會，同時也為將來可能出現(xiàn)的通貨膨脹埋下了隱患。如果中國金屬需求在國內(nèi)一系列穩(wěn)增長政策的刺激下出現(xiàn)回升，那么現(xiàn)在買入就正是時候。”

“另外，對于此前漲幅較大的農(nóng)產(chǎn)品市場而言，QE3的推出僅僅起到了錦上添花的作用?！备邍?yán)榮指出，“在價格出現(xiàn)了巨大的上漲之后，利多消息所產(chǎn)生的效用正在逐步減小。由于此前農(nóng)產(chǎn)品市場已經(jīng)堆積了大量的投機(jī)資金，因此QE3推出可能為商品市場帶來的增量資金對于這個市場所起到的利多作用并不明顯。”