近期CFTC白銀凈多頭的再次增加，以及SLV的穩(wěn)定增持，顯示市場對于白銀的信心開始增強，資金有重新回流入場跡象。近期歐洲方面形勢的暫時緩和，美元指數(shù)的顯著回落，亦對國際銀價產(chǎn)生支撐作用。

自7月以來，國際銀價一直在狹窄區(qū)間振蕩整理。回顧7月至今的銀價走勢，倫敦現(xiàn)貨白銀始終振蕩于26—29美元/盎司的狹窄區(qū)間。7月白銀的資金面曾出現(xiàn)流出現(xiàn)象，這同時一度造成了“金強銀弱”的局面。但近期CFTC白銀凈多頭數(shù)據(jù)的再次顯著增加，以及SLV的穩(wěn)定增持，顯示出市場對于白銀的信心開始增強，資金有重新回流入場的跡象。而近期歐洲方面形勢的暫時緩和，美元指數(shù)的顯著回落，亦對國際銀價產(chǎn)生支撐作用。

資金回流跡象初顯

“金強銀弱”局面或有改觀

最新一周數(shù)據(jù)顯示，CFTC白銀期貨凈多頭數(shù)據(jù)出現(xiàn)大幅增加，COMEX白銀凈多頭頭寸增幅為147.91%。前幾周，CFTC白銀凈多頭數(shù)據(jù)均處于4000—5000手的水平，僅相當于2007年低谷時期的水平。此時期黃金CFTC持倉亦略有減少，但總體幅度小于白銀。在這種狀態(tài)下，前期總體黃金的表現(xiàn)強于白銀。而最近一周白銀凈多頭數(shù)據(jù)增加了1.5倍左右，顯示短期資金對白銀的信心顯著提升。與此同時，全球最大的白銀ETF，近期亦穩(wěn)定地持續(xù)增倉。從7月31日至8月7日，SLV已經(jīng)累計增持了54.77噸白銀，至9742.43噸。SLV的投資者主要以中長線投資者為主，近期其較為明顯的增持動作，也從一個側(cè)面反映了中長期白銀投資者較為樂觀的預期。白銀資金面近期的回流跡象，對未來銀價走勢提供了支持。

美元指數(shù)顯著回落

有利銀價企穩(wěn)回升

8月6日，美元指數(shù)在創(chuàng)下了近一個月以來最大的單日跌幅后，開始了整理格局。前期美元指數(shù)的強勢節(jié)節(jié)攀升，一直是對貴金屬造成壓力的一個重要制約因素。近期美元指數(shù)的大跌，主要緣于上周美國最新出爐的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。雖然上周的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅好于預期，但美國的失業(yè)率卻意外地攀升，由前值8.2%升至8.3%。失業(yè)率的上升是美元指數(shù)大跌并吞沒上周前四個交易日漲幅的最主要原因。一般常態(tài)下，貴金屬黃金和白銀價格的走勢，與美元指數(shù)呈現(xiàn)較為顯著的負相關(guān)性。近期美元指數(shù)的大幅回落調(diào)整，對白銀產(chǎn)生一定的利多效果。

歐洲方面局勢暫緩

原油大漲聯(lián)動貴金屬

近期，歐洲方面出現(xiàn)了歐債危機局勢暫時緩和的局面。這種跡象首先出現(xiàn)在希臘，經(jīng)過超過一周的會談后，希臘及其國際債權(quán)人同意加強政策努力，以支持經(jīng)濟并遵守救助協(xié)議。8月1日，希臘總理薩馬拉斯宣稱已贏得了另兩個聯(lián)合執(zhí)政黨的支持，達成了2013年和2014年削減預算115億美元的方案，以獲得救助資金。歐洲方面局勢的緩和，配合同期美元指數(shù)的明顯回調(diào)，風險資產(chǎn)、原油大漲，而貴金屬板塊亦受到市場的聯(lián)動，倫敦現(xiàn)貨銀也出現(xiàn)了筑底蓄勢的跡象。

在市場資金重新入場，美元指數(shù)顯著回落調(diào)整以及原油和其他資產(chǎn)上漲的聯(lián)動作用之下，白銀近期筑底的跡象較為明顯，后市企穩(wěn)重新走強的可能性在上升。從技術(shù)形態(tài)上來看，倫敦現(xiàn)貨白銀目前仍處于短期振蕩區(qū)間26—29美元/盎司之內(nèi)。投資者應密切關(guān)注29美元/盎司一線密集壓力區(qū)的突破情況。