然而白銀又被戲稱(chēng)為“窮人的黃金”。這句話的含義是白銀和黃金都具有很強(qiáng)的金融屬性，不過(guò)1盎司黃金要1600美元，一盎司白銀確只要20多美元。是適合平民投資的品種。

　　在2008金融危機(jī)爆發(fā)后，倫敦銀在不到兩年半的時(shí)間內(nèi)累計(jì)上漲566%。期間，有大量的投資者投入到白銀市場(chǎng)，希望分得一杯羹，但不料市場(chǎng)在2011年5月開(kāi)始行情急轉(zhuǎn)直下，在不到5個(gè)月的時(shí)間累計(jì)下跌超50%。其波動(dòng)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過(guò)了黃金。那么是工業(yè)屬性還是金融屬性影響著白銀有如此大的波動(dòng)呢？

　　從圖一中可以看出，十年來(lái)白銀的供應(yīng)量是持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)的，制造業(yè)需求除了09年受金融危機(jī)影響出現(xiàn)了回落，唯一波動(dòng)大的就是白銀的投資性需求。也正是09年到11年投資性需求快速增長(zhǎng)的三年白銀產(chǎn)生了大幅波動(dòng)。

　　看白銀的投資性需求首先要看的是白銀ETF基金，白銀ETF基金是指一種以白銀為基礎(chǔ)資產(chǎn)，追蹤現(xiàn)貨白銀價(jià)格波動(dòng)的金融衍生產(chǎn)品。全球最大的白銀ETF基金：巴克萊 iShares 白銀ETF。

　　從圖表二中可以看出，白銀ETF持倉(cāng)與白銀價(jià)格走勢(shì)基本成正相關(guān)性，從近的看，從今年3月初的這一波回落巴克萊白銀ETF持倉(cāng)也相應(yīng)減倉(cāng)，但值得關(guān)注的是，近期的巴克萊白銀ETF持倉(cāng)有企穩(wěn)增持跡像。

　　另外投資性需求還要看的是全球各國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況，后期會(huì)否再次釋放流動(dòng)性，造成通脹風(fēng)險(xiǎn)，從而激發(fā)人們對(duì)于保值增值的購(gòu)買(mǎi)需求。

　　從近期的消息面來(lái)看：

　　美國(guó)：美國(guó)6月ISM制造業(yè)指數(shù)為49.7，市場(chǎng)預(yù)期為52，上個(gè)月53.5.這是美國(guó)制造業(yè)自2009年7月份以來(lái)出現(xiàn)的首次萎縮。美國(guó)勞工部周五公布，5月失業(yè)率為8.2%。而且許多分析師預(yù)期即將公布的6月失業(yè)率也仍將不容樂(lè)觀。

　　歐洲：歐元區(qū)6月Markit制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值為45.1，略高于預(yù)期的44.8，仍為2009年6月以來(lái)最低位。根據(jù)最新歐盟統(tǒng)計(jì)局(Eurostat)周一(7月2日)公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)5月失業(yè)率再度上揚(yáng)， 歐元區(qū)5月失業(yè)率自4月11.0%小幅上升至11.1%，5月失業(yè)人口較4月上升8.8萬(wàn)人。同時(shí)公布的歐元區(qū)6月就業(yè)指數(shù)降至46.7，為2010年1月以來(lái)最低，前月為47.1。

　　中國(guó)：匯豐公布的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)顯示，中國(guó)6月份PMI從5月份的48.4%跌落至48.2%。PMI指數(shù)低于50表明制造業(yè)活動(dòng)收縮，高于50則表明制造業(yè)活動(dòng)擴(kuò)張。六月中國(guó)政府實(shí)行了降息政策，但仍難以逆轉(zhuǎn)制造業(yè)增長(zhǎng)頹勢(shì)。

　　復(fù)蘇緩慢的美國(guó)制造業(yè)與高失業(yè)率，將進(jìn)一步推升美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3的預(yù)期，動(dòng)蕩的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)更難言復(fù)蘇，各國(guó)協(xié)同救市也將是主基調(diào)，同時(shí)也會(huì)帶動(dòng)對(duì)貴金屬的避險(xiǎn)需求，中國(guó)十八大前以維穩(wěn)為主，處在調(diào)結(jié)構(gòu)期，近期各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的放緩政府后期釋放流動(dòng)性的措施也會(huì)持續(xù)，6月8日中國(guó)政府三年半以來(lái)首次降息，新一輪的降息降準(zhǔn)周期或已啟動(dòng)。在全球釋放流動(dòng)性預(yù)期增強(qiáng)的背景下，勢(shì)必帶動(dòng)避險(xiǎn)保值的需求，那么首選就是黃金白銀。

　　操作建議：從圖上的技術(shù)圖形中可以看出美白銀目前也正處在08年金融危機(jī)以來(lái)上升趨勢(shì)線的重要支撐位，也是前期2600美分的關(guān)鍵位，操作上前期中線多單繼續(xù)持有，止贏上移至5880，未進(jìn)場(chǎng)者5900以下以5880為止損買(mǎi)入，美白銀2600以上不做空。