在經(jīng)濟前景尚不明朗的當下,商品期貨市場多空陣營展開激烈博弈,持倉量卻節(jié)節(jié)攀升,商品市場的“賭注”眼瞅著越下越大。 昨日,國內(nèi)商品市場收盤漲跌互現(xiàn),總持倉量有所下降,但整體持倉水平依舊處于歷史高位。截至周四收盤,國內(nèi)商品期貨市場當日持倉量為1113.8萬手,較前日下降18.6萬手,近兩日盤中總持倉量一度突破1140萬手,刷新2010年10月歷史高點。 與市場整體持倉量上升相對應(yīng),國內(nèi)多個商品持倉量也創(chuàng)出新高,有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品板塊表現(xiàn)最為明顯。分品種看,銅、豆粕、強麥持倉量均處于歷史高位,鋅、PTA等品種也接近歷史最高水平。其中,滬銅總持倉升至60萬手,豆粕總持倉已超過240萬手水平。 “從市場角度看,現(xiàn)階段進入敏感時期,全球貨幣政策面臨整體轉(zhuǎn)向,這導致部分投資者對商品走勢的未來預(yù)期發(fā)生變化,下跌過程中增加投資需求,尋求抄底。就工業(yè)品而言,還有一類是現(xiàn)貨商由于年中需要資金回籠,將企業(yè)庫存變?yōu)樘摂M庫存,一部分轉(zhuǎn)移到期貨市場。加之市場原有的做空力量,市場分歧加大,成交也迅速上升?!敝凶C期貨副總經(jīng)理、首席分析師景川表示,有色金屬等工業(yè)品以需求為先導,目前整體經(jīng)濟運行狀況偏向負面,有色金屬還沒到看漲的時候。 對于豆粕等農(nóng)產(chǎn)品大幅增倉的現(xiàn)象,景川稱,農(nóng)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)向確實為市場帶來一些契機,從當前情況看,全球豆類產(chǎn)量可能遠低于此前預(yù)期,由于南美、美國干熱天氣,大豆優(yōu)良率已創(chuàng)出近12年新低,農(nóng)產(chǎn)品價格回升顯然會吸引資金的介入。 有色金屬與農(nóng)產(chǎn)品,同樣大幅增倉,但過程與前景卻明顯不同:前者低位增倉、后者高位增倉;市場對前者仍不看好,對后者卻頗為推崇。 有業(yè)內(nèi)人士表示,有色金屬等工業(yè)品持倉上升與此前部分品種期貨貼水也不無關(guān)系,部分資金借助期貨市場超跌追逐技術(shù)性反彈。而農(nóng)產(chǎn)品整體上漲伴隨高持倉,部分品種后市依然具備較大的動能。 國金期貨首席經(jīng)濟學家江明德也表示,持倉量放大表明市場分歧上升,有部分外部資金進入商品市場尋求對沖和投資機會。從板塊走勢看,有色金屬與經(jīng)濟形勢密切相關(guān),后市應(yīng)該會維持震蕩走低的格局,反彈高度不會高,2010年低點能夠作為底部區(qū)域參考。農(nóng)產(chǎn)品進入高價時代的趨勢不會改變,由于天氣炒作,供需預(yù)期改變,豆粕等強勢品種目前仍相對看好。 “當前豆粕等農(nóng)產(chǎn)品處于天氣市,只要天氣發(fā)展有利于豆類品種,對其價格還是有支撐的,還具有高位合理性。但農(nóng)產(chǎn)品本身有周期性,如果季節(jié)性因素消失、周期過剩價格也必然調(diào)整,高位入場的投資者應(yīng)該謹慎。高持倉同時蘊含高風險,一旦市場出現(xiàn)方向性選擇,逆勢的一方虧損會很大,投資者需要時刻把握自己的個體風險?!苯鞯绿嵝?。 責任編輯:劉健偉 |
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