信息時報訊 （記者 袁峰） “國債期貨已獲得了相關監(jiān)管部門的通過，可能將會提前推出。今年內(nèi)推出的可能性極大，目前已進入倒計時階段?！眹鴥?nèi)著名期貨專家、北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越在參加國泰君安期貨聯(lián)手中國金融交易所舉辦的“金融期貨大格局下如何創(chuàng)新投資模式”投資報告會上向《信息時報》記者表示，由于降息提前，國債期貨的推出也將超預期提前。他還透露，國債期貨推出后，今年還將推出原油期貨、股指期權、商品期貨期權等新品種。期貨業(yè)更掀起一股并購重組的熱潮，商業(yè)銀行、中石油、中石化、中海油等將進入期貨行業(yè)，成為期貨公司的新股東。

國債期貨將“重出江湖”

本月初，就有消息傳出，國務院關于國債期貨的批文已下發(fā)證監(jiān)會，仿真交易平穩(wěn)有序進行，并迎來第二次交割；而中金所、證監(jiān)會就國債期貨也均準備就緒。國內(nèi)期貨專家胡俞越的說法再次印證了消息并非空穴來風。如一旦傳言成真，暫停17年后國債期貨將“重出江湖”。不過今非昔比，1995年國債發(fā)行總量才1000億元，而近兩年國債發(fā)行高達1.7萬億元，國債規(guī)模余額7.2萬億元，流通比例高達85%。

6月6日利率浮動幅度擴大的消息普遍被業(yè)內(nèi)解讀為國債期貨推出的鋪墊和前奏。胡俞越對記者表示，利率浮動幅度擴大的時點選擇頗有深意，一個月內(nèi)先降準，馬上又降息，明顯比預期提前了。這意味著用于對沖和平緩利率風險的國債期貨將很快面世?！袄什▌拥目臻g加大，繼而增加了利率波動的風險，從而導致規(guī)避利率風險的需求增加。而國債期貨作為規(guī)避利率風險最好的工具，市場對于它推出的期望也就更為迫切。另一方面，批文下發(fā)到證監(jiān)會，說明跨市場監(jiān)管的協(xié)調(diào)機制也已基本形成?！焙嵩秸J為，進入2012年期貨新產(chǎn)品推出的速度將前所未有，近期白銀期貨已經(jīng)上市，之后原油期貨、玻璃期貨也有望推出。多重背景下，國債期貨的推出時間表將有明顯的提前。

期貨行業(yè)將掀“重組潮”

胡俞越還預測，國債期貨以及一系列新期貨品種推出后，加上系列政策上的放開，期貨行業(yè)發(fā)展的春天即將到來。商業(yè)銀行、能源巨頭將掀起第二輪期貨并購重組的熱潮，特點是縱橫捭闔式的強強聯(lián)合，優(yōu)勢互補。商業(yè)銀行、中石油、中石化、中海油等巨頭將進入期貨業(yè)，成為期貨公司的新股東。很可能出現(xiàn)的狀況是，大銀行直接兼并一家IB券商，小銀行直接兼并期貨公司。

據(jù)了解，國內(nèi)期貨業(yè)2006年以來有兩輪并購潮。第一輪是股指期貨背景下的并購，券商大規(guī)模進入期貨行業(yè)?，F(xiàn)有券商系期貨公司66家，其中25家為券商全資，37家為券商控股，4家為券商參股，總注冊資本為162.48億元。因此，即將開啟的本輪并購潮的并購標的公司往往是行業(yè)里排名靠后的小公司，因為并購成本低。并購完成后，將形成三足鼎立的格局：第一類現(xiàn)貨系或央企系；第二類券商系；第三類民企系，從而形成國企系、民企系、券商系等多種股東背景的期貨行業(yè)結構。