受歐債危機(jī)升溫的影響，國(guó)際大宗商品價(jià)格從5月初開(kāi)始大幅波動(dòng)，有關(guān)大宗商品投資價(jià)值的爭(zhēng)論再起，招商大宗商品分級(jí)擬任基金經(jīng)理王平指出，近期大宗商品市場(chǎng)的下跌，正好釋放了投資風(fēng)險(xiǎn)，給新基金提供了較好的建倉(cāng)時(shí)機(jī)。

“追漲殺跌”向來(lái)是不少?lài)?guó)內(nèi)投資者的操作習(xí)慣，為何在大宗商品價(jià)格下跌的時(shí)候，發(fā)行招商大宗商品分級(jí)基金？

“我們把發(fā)行期安排在5月21日~6月21日，是做了很多研討后作出的決定。”王平坦言，“這一輪的大宗商品價(jià)格下跌符合我們的預(yù)期，我們之前的研究也是認(rèn)為在五、六月份應(yīng)該有一波下跌。"這種下跌來(lái)自于兩方面的因素，一方面是大宗商品近期需求很弱，另一方面，歐元區(qū)錯(cuò)綜復(fù)雜的政治和經(jīng)濟(jì)格局，讓很多全球流動(dòng)性的資金開(kāi)始拋售歐元資產(chǎn)，導(dǎo)致了美元在中短期持續(xù)攀升，從而對(duì)大宗商品價(jià)格造成一定的壓力。

國(guó)際大宗商品期貨價(jià)格波動(dòng)和中證大宗商品股票指數(shù)的波動(dòng)是否存在邏輯關(guān)系呢？“我們的研究發(fā)現(xiàn)一個(gè)很有趣的規(guī)律，就是大宗商品股票指數(shù)領(lǐng)先于大宗商品期貨指數(shù)六個(gè)月左右，半年的周期。”比如2007年股票先見(jiàn)頂，大宗商品期貨在6個(gè)月后見(jiàn)頂；2008年10月股市見(jiàn)底，大宗商品次年4月份見(jiàn)底；上輪A股行情實(shí)際上是2010年9月見(jiàn)頂，大宗商品期貨五個(gè)月后觸頂下跌；今年這輪股票行情實(shí)際是去年12月份見(jiàn)底的，到現(xiàn)在也五六個(gè)月了，"我們預(yù)計(jì)大宗商品期貨價(jià)格見(jiàn)底的概率很大，如果它一旦見(jiàn)底，大宗商品股票指數(shù)就能夠進(jìn)一步的反彈了?！蓖跗椒治龅?。

“通過(guò)對(duì)中證大宗商品股票指數(shù)的量化分析之后，我們發(fā)現(xiàn)中證大宗商品股票指數(shù)每年的2月份、7月份是上漲概率與收益回報(bào)最為穩(wěn)定的時(shí)間點(diǎn)。" 王平指出，近期大宗商品市場(chǎng)的下跌，正好釋放了投資風(fēng)險(xiǎn)，給新基金提供了較好的建倉(cāng)時(shí)機(jī)，所以招商基金將這只新基金的發(fā)行期安排在五、六月間，這樣可以把握大宗商品股票調(diào)整的低吸機(jī)會(huì)，未來(lái)成立后又處于上漲概率最大的時(shí)間點(diǎn)，獲利的機(jī)會(huì)。