行業(yè)人士：推出白銀期貨夜盤(pán)將吸引更多企業(yè)參與期市套保

“雖然白銀本身的冶煉成本較低，但受去年貴金屬牛市影響，有色冶煉企業(yè)白銀庫(kù)存普遍較高，而今年銀價(jià)急跌，高庫(kù)存帶來(lái)的便是高虧損。”湖南水口山有色金屬有限公司期貨部首席分析師諶雙勇告訴期貨日?qǐng)?bào)記者。

據(jù)了解，白銀期貨自5月10日在上期所上市以來(lái)，1209合約價(jià)格從6190元/千克一路跌至5647元/千克低點(diǎn)，跌幅近9%，之后一直在5700—6000元/千克之間波動(dòng)，但再也未能突破6000元/千克。上海黃金交易所白銀T+D合約價(jià)格則從3月初的高點(diǎn)7630元/千克跌至目前的5949元/千克。

“影響銀價(jià)的因素主要包括供需、美元指數(shù)、金價(jià)、CRB指數(shù)、ETF等?！敝R雙勇說(shuō)，除供應(yīng)過(guò)剩外，美元指數(shù)的回升以及金價(jià)、CRB指數(shù)的下跌也是國(guó)內(nèi)白銀價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)跌勢(shì)的重要原因。“在這種情況下，白銀生產(chǎn)企業(yè)如不參與期市套保，就只能自認(rèn)虧損”。

作為國(guó)內(nèi)主要的白銀生產(chǎn)企業(yè)，湖南水口山有色金屬有限公司在國(guó)內(nèi)白銀期貨上市之前，一直在參與倫敦金屬交易所（LME）和上海黃金交易所的白銀交易，在國(guó)內(nèi)白銀期貨上市當(dāng)日，該公司便入市搶下了“白銀期貨第一單”。“我們參與期貨市場(chǎng)有好多年了，公司高層也十分重視這一塊的業(yè)務(wù)。”諶雙勇說(shuō)。

但據(jù)記者了解，國(guó)內(nèi)整個(gè)白銀行業(yè)參與期貨市場(chǎng)情況并不理想。諶雙勇介紹說(shuō)，目前，全國(guó)特別是內(nèi)陸地區(qū)也只有水口山這樣的大型國(guó)企對(duì)套保比較重視，一些中小型民營(yíng)冶煉企業(yè)即使是面臨嚴(yán)重的虧損，也不會(huì)主動(dòng)向期貨市場(chǎng)尋求風(fēng)險(xiǎn)管理。“這主要是因?yàn)檫@些企業(yè)大多欠缺期貨相關(guān)知識(shí)，有的甚至對(duì)期貨市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)還有誤區(qū)”。

“中國(guó)是白銀生產(chǎn)大國(guó)，也是白銀出口大國(guó)。由于白銀價(jià)格波動(dòng)較大，期貨市場(chǎng)的避險(xiǎn)功能對(duì)于中國(guó)的白銀冶煉企業(yè)意義更為重大?！惫獯笃谪浄治鰩煂O永剛說(shuō)。

談及國(guó)內(nèi)“白銀期貨第一單”，諶雙勇說(shuō)：“這不僅對(duì)我們企業(yè)有良好的宣傳作用，我們更是希望通過(guò)此舉讓整個(gè)行業(yè)認(rèn)識(shí)到參與期貨市場(chǎng)的重要性?！?/P>

“不過(guò)，目前我們?cè)陲L(fēng)險(xiǎn)管理方面，主要還是以在LME和上海黃金交易所的交易為主?！睂?duì)此，諶雙勇解釋說(shuō)，上期所的白銀期貨合約設(shè)計(jì)較為合理，從上市以來(lái)一直保持較高的活躍度，手續(xù)費(fèi)也比上海黃金交易所白銀T+D合約要低，有非常好的市場(chǎng)潛力，只是在交易時(shí)間上顯得不夠靈活。“根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，通常貴金屬夜盤(pán)交易的波幅要比白天大一些，這無(wú)論是對(duì)企業(yè)還是投資者來(lái)說(shuō)都更具吸引力”。

孫永剛也認(rèn)為白銀期貨應(yīng)盡快推出夜盤(pán)交易。第一，夜盤(pán)交易可以避免行情過(guò)多的跳空；第二，可以吸引國(guó)外投資者進(jìn)入國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)國(guó)際影響力，有利于形成亞洲盤(pán)面的定價(jià)權(quán)；第三，有利于增加白銀期貨合約日內(nèi)價(jià)格波動(dòng)，吸引更多投資者進(jìn)入正規(guī)的貴金屬投資渠道；第四，對(duì)于白銀進(jìn)口企業(yè)來(lái)講，套保策略還可以更加靈活。