白銀期貨上市后并未呈現(xiàn)“開門紅”的局面，其走勢(shì)與2008年上市的黃金期貨有著幾分相似。白銀期貨可能會(huì)像黃金期貨一般，走出先抑后揚(yáng)行情。

上升三角形即將突破

國(guó)際白銀期貨價(jià)格自去年12月底以來止跌走強(qiáng)，在今年2月底創(chuàng)出3760美分/盎司的高點(diǎn)后，走出圓弧頂?shù)募夹g(shù)形態(tài)，但在2700美分/盎司的關(guān)口卻未能有效跌破。在美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)的背景下，白銀期貨價(jià)格圍繞2820美分/盎司振蕩了12個(gè)交易日。技術(shù)面上顯示，白銀價(jià)格底部逐步抬高，即將突破上升三角形。如果后市能夠有效突破2870美分/盎司的壓力，白銀期貨有沖擊前高3760美分/盎司的可能。

美指與白銀價(jià)格的反向走勢(shì)趨弱

眾所周知，美元指數(shù)與大宗商品保持著比較緊密的反向走勢(shì)，特別是在希臘違約預(yù)期增加、西班牙銀行擠兌事件期間，二者的反向走勢(shì)更為明顯。但正是在這樣的環(huán)境下，美元指數(shù)雖然持續(xù)走強(qiáng)，其與貴金屬的反向聯(lián)動(dòng)作用卻有減弱之勢(shì)，甚至出現(xiàn)了階段性的同漲共跌行情。這主要受兩方面原因的影響：一是前期美元指數(shù)被動(dòng)走強(qiáng)，即由于市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)的擔(dān)憂加劇，導(dǎo)致美元受到追捧，避險(xiǎn)資金買入美元拋售大宗商品及貴金屬；二是美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)走好，美元指數(shù)主動(dòng)上漲。美國(guó)經(jīng)濟(jì)向好給予了貴金屬和大宗商品較強(qiáng)的心理支撐，弱化了其與美元指數(shù)的反向聯(lián)動(dòng)性。目前美元指數(shù)依舊在快速上漲通道中，并且與包括白銀在內(nèi)的貴金屬的反向參照繼續(xù)弱化的可能性仍然存在。

中國(guó)因素的影響還將持續(xù)

我國(guó)作為白銀第三大生產(chǎn)國(guó)，經(jīng)濟(jì)動(dòng)向以及產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)對(duì)白銀價(jià)格的影響越來越重。正如在國(guó)內(nèi)公布的多項(xiàng)數(shù)據(jù)均顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩時(shí)，伴隨歐債問題的惡化，大宗商品，包括黃金、白銀，價(jià)格快速下跌。國(guó)務(wù)院在5月23日召開的常務(wù)會(huì)議上發(fā)出明確信號(hào)，要啟動(dòng)一批“事關(guān)全局、帶動(dòng)性強(qiáng)”的重大項(xiàng)目，隨后，瑞信集團(tuán)表示，中國(guó)為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩而出臺(tái)的刺激措施規(guī)?？赡芨哌_(dá)2萬(wàn)億元人民幣，是2008年刺激規(guī)模的一半，市場(chǎng)做多情緒再度活躍，國(guó)內(nèi)白銀期價(jià)帶動(dòng)外盤上行。但隨著官方澄清不會(huì)有4萬(wàn)億政策出臺(tái)，內(nèi)外盤白銀價(jià)格又同步回落。

在市場(chǎng)存在眾多不確定因素的背景下，技術(shù)參照或許能給投資者信心。一旦上升三角形能夠有效突破,白銀價(jià)格新一輪的上漲行情就會(huì)啟動(dòng)。在實(shí)際操作中需密切關(guān)注基金持倉(cāng)動(dòng)態(tài)以及國(guó)內(nèi)政策的后續(xù),并以2700美分/盎司作為止損平臺(tái)。