周末國內(nèi)市場整體的狀態(tài)顯現(xiàn)為空頭回補(bǔ)力度增加，金屬品種中，滬銅各個分時級別上都開始顯現(xiàn)跌勢轉(zhuǎn)平趨穩(wěn)的狀態(tài)，下檔承接力始終不退，關(guān)鍵點(diǎn)位守護(hù)能力強(qiáng)，價差結(jié)構(gòu)利于現(xiàn)貨多頭的置換低買，國內(nèi)期貨庫存持續(xù)減少的心理支持增加，比價水平上有效修復(fù)后，技術(shù)面和持倉狀態(tài)開始利于銅價的修復(fù)回升。滬鋅走勢屬于三個品種中相對差的，目前僅表現(xiàn)為空頭回補(bǔ)，分時狀態(tài)都還未見回穩(wěn)。滬鋁在分時下沿的支持有效，周五資金節(jié)奏出現(xiàn)多頭的主動性，行情維持橫向平穩(wěn)的條件有利。在行情都有修復(fù)要求的時候，價差和庫存及人氣綜合狀態(tài)看，金屬品種投機(jī)彈性好的應(yīng)該還是銅這個品種。

目前現(xiàn)貨商反映的需求信息仍不理想，下游廠商主要以按需采購為主，大家買漲不買跌的心態(tài)都還比較重，國內(nèi)外貿(mào)進(jìn)口數(shù)據(jù)弱化的滯后反應(yīng)還在顯現(xiàn)，制造業(yè)指數(shù)顯示的二季度下滑狀態(tài)仍在持續(xù)，所以看數(shù)據(jù)的投資者，心理上都會比較謹(jǐn)慎。我們和客戶溝通討論的心得，銅價目前對于外圍壓力的風(fēng)險(xiǎn)釋放已初步體現(xiàn)，需求端相對有改善的變化，國家?；ê椭卮箜?xiàng)目的投資需求有改善，環(huán)比看有條件轉(zhuǎn)好，所以在配合政策面穩(wěn)增長的預(yù)期下，銅價反彈回升修復(fù)行情是有條件的。

圖形上看，滬銅滬主力合約遠(yuǎn)期貼水有望縮減，滬銅分時反彈壓力，先看56000元一線，按照小兩段反彈的結(jié)構(gòu)對待，滬銅反彈壓力可以再試探56500元一線，大致對應(yīng)20天線和日線布林中軌一帶。滬鋅主力合約期價15000元還是壓力，下檔14600元已轉(zhuǎn)為支持，滬鋁主力合約期價16200元有壓力，下檔15900元支持不變。

金屬品種主力持倉調(diào)整對比，滬銅投機(jī)空頭減倉，保值空頭仍在加倉，滬銅主力持倉結(jié)構(gòu)繼續(xù)保持中性，整體看主力資金心態(tài)仍然謹(jǐn)慎，這與當(dāng)前技術(shù)面的弱平衡一致。滬鋅主力空頭兌現(xiàn)欲望仍不明顯，投機(jī)力量繼續(xù)薄弱，滬鋅的持倉結(jié)構(gòu)繼續(xù)偏空。滬鋁主力調(diào)整轉(zhuǎn)中性，周五多頭態(tài)度消極，主空輕微加倉，鋁上整體波動預(yù)期空間也有限。

操作建議：金屬階段反彈修復(fù)行情展開，銅空兌現(xiàn)后，短線節(jié)奏日內(nèi)短買，試多先看56000元一線，滬鋅滬鋁日內(nèi)交易不持倉。