“手續(xù)費競爭將不會成為期貨公司發(fā)展的核心，因為期貨公司發(fā)展的核心是為了提高公司盈利空間。期貨行業(yè)的手續(xù)費競爭毫無任何核心競爭力可言，拓展盈利模式才是期貨公司的生存發(fā)展之道?！苯瘗i期貨總經理喻猛國表示。

喻猛國對于期貨行業(yè)手續(xù)費的競爭表現(xiàn)出無奈態(tài)度。他認為，四期貨交易所下調手續(xù)費將有效抑制期貨公司之間手續(xù)費惡性競爭的局面，從而倒逼期貨公司把核心競爭力轉移服務水平和研發(fā)水平上來，在市場尋找更廣泛的盈利途徑。

“正常的理解，一個公司在某一方面的優(yōu)勢發(fā)展將成為本公司的核心競爭力，為的是提高公司的盈利能力，但是，期貨公司手續(xù)費競爭只是一味的壓低交易成本，眾多期貨公司都可以較少手續(xù)費成本，毫無核心競爭可言。所以，期貨公司未來肯定會從單一的手續(xù)費競爭中轉型發(fā)展?！彼硎?，而交易所宣布降低所有期貨品種手續(xù)費標準，各品種降費幅度從12.5%到50%不等，整體下降30%左右，這將對手續(xù)費的競爭產生相應抑制影響。

據(jù)了解，由于期貨公司的經紀業(yè)務條件所限，多數(shù)期貨機構的營業(yè)收入中90%以上仍是依靠手續(xù)費收入，因此，手續(xù)費費率競爭成為期貨公司最常見競爭手段。目前來看，手續(xù)費競爭不僅體現(xiàn)在小期貨公司之間，很多大型期貨公司也存在壓低手續(xù)費招攬客戶現(xiàn)象。喻猛國表示，所謂大期貨公司只是從凈資本的角度來說，并未指公司的核心競爭力。

由于期貨公司在業(yè)務創(chuàng)新方面尚未全面開閘，同質化現(xiàn)象普遍存在，因此，很多凈資本大的期貨公司也只能通過壓低手續(xù)費來吸引客戶。與之相對應，有些小期貨公司，由于具有自身核心競爭力，能夠幫助客戶盈利，不需要參與手續(xù)費競爭，反而吸引了很多其它客戶。

他表示，手續(xù)費競爭是行業(yè)內普遍存在的問題，但是這種惡性手續(xù)費競爭降低了期貨公司的盈利能力，非常不利于行業(yè)的健康發(fā)展。以2011年為例，4家交易所總手續(xù)費收入約180億元，而2012年4月末期貨業(yè)協(xié)會公布的79家期貨公司利潤總和僅18.95億元。如果一個行業(yè)長期處于微利狀態(tài)下，必然會阻礙其發(fā)展壯大，期貨公司過分關注手續(xù)費競爭，也會讓期貨公司把握不清各機構的發(fā)展方向，不能形成自身核心競爭力就無法服務于客戶。

目前，手續(xù)費競爭方式主要依靠降低交易成本，簡而言之，就是公司與客戶簽訂合同時，將交易手續(xù)費一欄直接填寫很低的水平，或者雖然不在合同上把手續(xù)費降到很低，但是公司通過某些途徑給予客戶一定比例的手續(xù)費返還，變相的降低客戶手續(xù)費。

喻猛國認為，中國期貨市場目前正處于轉型階段，與以往相比，手續(xù)費將逐漸不再是主要競爭手段，公司綜合服務水平恰恰成為展現(xiàn)實力所在。期貨公司能夠開展的經紀業(yè)務項目漸行漸廣，公司應將主要精力放在創(chuàng)新業(yè)務。期貨投資咨詢業(yè)務、期貨境外代理業(yè)務及資產管理業(yè)務等都要相繼推出，這些都給期貨公司發(fā)展提供了廣闊空間。

另外，市場投資者結構變化也決定了手續(xù)費競爭將不再是主流。喻猛國表示，目前散戶主體已被機構所代替，由于日后金融期貨將會成為期貨市場中的主流，金融機構對于期貨公司的綜合服務較為看重，其主旨在于公司能否提供增值、保值的服務，客戶對于手續(xù)費高低已經持無所謂態(tài)度。以股指期貨為例，截至今年一季度，股指期貨累計開戶已達9萬多戶，其中包括52家證券公司、14家基金公司、1家信托公司等在內的特殊法人機構，而基金公司、證券公司資管業(yè)務介入市場對沖投資組合風險，其中法人客戶持倉占市場總持倉的比例已達50%。

他表示，期貨公司的盈利模式未來將從單一的手續(xù)費競爭逐漸發(fā)展為多種盈利模式并存，而客戶結構的變化也使得手續(xù)費競爭將不再是主流，期貨公司將會把更多精力放在如何能夠更好的提供資產保值增值服務上。隨著許多創(chuàng)新業(yè)務在緊鑼密鼓的進行，相信在不久的將來，期貨行業(yè)的春天就會到來，但轉型將會需要一定的時間。