行情回顧:國內有色金屬價格普遍震蕩下行。滬銅、滬鋅主力合約價格價格高開震蕩,尾盤收低,分別小幅上行0.21%和0.03%;滬鋁震蕩下行收于16240 美元,下跌0.15%;滬鉛主力日內沖高回落,收于15705 美元,小幅上行0.03%。

操作策略:滬鋁價上行空間也有限,底部亦受到產能成本的支撐,操作上觀望為主,關注16100 元一線的支撐有效性。短期內,鋅價主要受到宏觀經濟不確定性的影響,維持區(qū)間震蕩對待,關注15300 元支撐位。鉛價短期內觀望為主,近期表現(xiàn)較弱,關注15500 元支撐位,震蕩偏空思路對待,關注宏觀經濟及相關產業(yè)政策。

影響因素:周一法國以及希臘大選結果打壓風險資產走勢。周二歐洲大選引發(fā)憂慮略有消退,投資者風險偏好回升,金屬價格高開。外圍市場仍在消化歐洲政治選舉的結果,尤其是希臘議會選舉中反對緊縮措施的小黨贏得大量支撐增加市場擔憂情緒,希臘必須批準財政緊縮政策才能獲得第二輪救援,但是市場認為一旦歐洲問題出現(xiàn)惡化跡象,歐洲央行和美聯(lián)儲將加大量化寬松規(guī)模。數(shù)據面上,3 月美國消費信貸受到教育以及汽車需求而錄得10 年來最大增長,德國3 月份工廠訂單經季節(jié)和通脹調整后環(huán)比增長2.2%,好于預期。

品種基本面:鋁:今日上海現(xiàn)鋁成交在16130-16170 元/噸范圍,現(xiàn)貨對主力合約貼水20-平水元/噸,低鐵鋁價格為16220-16240元/噸?，F(xiàn)貨市場看空情緒漸起,持貨貿易商積極出貨,下游買興低迷,貿易商逢低惜售情緒不改,市況成交有限。

印尼政府將從5 月6 日起對14 種金屬原礦平均征收20%的稅率,其中包括鋁土礦。作為生產鋁的重要上游原材料,中國有超過80%的進口鋁土礦來自印尼。這一消息無疑提振了國內鋁價。在此之前,印尼金屬原礦出口并不征稅,一些印尼礦商僅支付較低的礦區(qū)土地使用費。因而20%的稅對于礦商的利潤仍是一個不小的擠壓。

鋅:今日0 號鋅成交于15300-15350 元/噸區(qū)間,現(xiàn)貨對1208 主力合約貼水于150-170 元/噸區(qū)間。現(xiàn)貨價格延續(xù)堅挺的格局,下游多持觀望態(tài)度,謹慎接貨。信部公布了2012 年有色金屬行業(yè)淘汰落后產能的目標任務,其中淘汰鋅冶煉落后產能為32 萬噸,預計淘汰產能或占今年全年產能的5%左右,對于國內鋅市場影響有限。

鉛:品牌鉛對主力保持貼水60-90 元/噸不等,鉛價小幅上漲,接貨熱情再度收緊,市場成交較為疲弱。 鉛蓄電池企業(yè)訂單清淡,五一小長假節(jié)前備貨、節(jié)后補庫行為不明顯,導致再生鉛需求疲弱,廢電瓶成交遇冷。近期LME 鉛注銷倉單比例高企,達到24.18%,關注未來鉛庫存變化。《鉛酸蓄電池行業(yè)準入條件》或將在5 月份正式出臺。2012年,鉛酸蓄電池產能和產量將繼續(xù)增加,預計“十二五”期間的年均增長率將達16%。2011 年,我國規(guī)模以上企業(yè)鉛酸蓄電池產量在14230 萬千伏安/小時,2015 年產量將達24000 萬千伏安/小時。