中國(guó)銅需求開(kāi)始出現(xiàn)企穩(wěn)回升的跡象.從近期披露的3月份的數(shù)據(jù)來(lái)看,空調(diào)和汽車(chē)行業(yè)銷量超出市場(chǎng)預(yù)期,企穩(wěn)回升的跡象明顯。隨著以鐵路為代表的基建項(xiàng)目復(fù)工,市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)工程機(jī)械行業(yè)二季度將步入回升勢(shì)頭。房地產(chǎn)施工同比增速依然維持在高位。電力電纜行業(yè)保持著穩(wěn)步增長(zhǎng)的勢(shì)頭。

銅價(jià)在4月份跌破了維持了兩個(gè)月的震蕩區(qū)間,積累在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的看空氛圍是主因,誘因是西班牙國(guó)債收益率的攀升,以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)低于預(yù)期。

目前來(lái)看,價(jià)格已經(jīng)企穩(wěn),最近的低點(diǎn)成為階段性底部的概率很大。我們繼續(xù)維持中線看漲的觀點(diǎn)不變,理由是,中國(guó)銅需求開(kāi)始出現(xiàn)企穩(wěn)回升的跡象,國(guó)內(nèi)庫(kù)存消化狀況好于預(yù)期,美國(guó)近期部分?jǐn)?shù)據(jù)的反復(fù)不改中期向好的趨勢(shì),歐債問(wèn)題仍在可控范圍內(nèi)。不過(guò)價(jià)格達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)位(倫銅9100-9300)可能需要更長(zhǎng)的時(shí)間。

預(yù)計(jì)五月份銅價(jià)呈窄幅波動(dòng)的走勢(shì),區(qū)間可能為8100-8500,如果央行出臺(tái)更多貨幣刺激政策,高點(diǎn)可能上抬至8700。鑒于對(duì)中期走勢(shì)的看好,建議仍以逢低買(mǎi)入為主。