提到操盤，絕大多數(shù)人想到的就是股票交易。特別是在中國，投資股票市場，基本上只能靠股票價格上升賺錢。實際上，在成熟的金融市場，操盤的含義要廣泛得多。而且新的市場，新的操作方式也在不斷出現(xiàn)，這就給每個人不斷帶來新的挑戰(zhàn)和新的機會。

舉例說，2000 年美國股市，特別是高科技類股票達到巔峰，隨后就出現(xiàn)大幅度下跌。2001 年是多年來股市表現(xiàn)最“慘”的一年，許多投資者遭遇了巨大的損失。而在我工作的專業(yè)操盤公司，卻是公司成立以來贏利情況最好的一年。這是為什么呢?很大一個原因，是國外股市有賣空的操作方式，可以在手上沒有股票時先賣空股票，等到價格下跌后再低價買回，賺取其中差價。對于專業(yè)操盤手來說，賣空是與做多是同樣有效的贏利手段。當(dāng)整個股市進入滑坡狀態(tài)，股票價格下跌的速度往往比上升時速度更快，對于具備良好技能水準(zhǔn)的專業(yè)選手，這時候的獲利機會往往會更多更大。

在過去這三年的操盤中，我賣空的交易占了一半以上。

當(dāng)然，賣空并不就是個可以輕松賺錢的手段，如果你賣空了一只股票，而它的價格不降反升，那你就會遭受損失，必須在更高的價格將它買回，其中的差價就是你的虧損數(shù)額。從理論上說，因為股票價格上升沒有封頂?shù)臅r候，你賣空的潛在風(fēng)險也就是無限的。所以，任何一種操作手段，都需要操盤手具備良好的操作技能。

期貨操作

2000 年以后美國股市進入熊市，隨后的三年，股票市場由于許多投資者遭遇了相當(dāng)大的損失，不少人退出了股票投資活動，整個股市的交易活躍程度逐步出現(xiàn)下降趨勢。但就在這股票市場萎靡不振的時候，期貨市場卻出現(xiàn)了多年罕見的牛市。有些經(jīng)濟學(xué)家將期貨市場的興旺歸功于中國經(jīng)濟的高速發(fā)展，因為中國經(jīng)濟發(fā)展和建設(shè)，對各類商品的需求量急劇增加，導(dǎo)致許多商品的價格大幅度上升。

另外，美國史無前例的巨額赤字——貿(mào)易赤字和財務(wù)預(yù)算赤字，也直接導(dǎo)致了美元的疲軟。而作為國際通用結(jié)算貨幣的美元走低，造成了投資者對黃金的需求大幅度增加。黃金價格在過去兩年多時間里，有了顯著的上升。

對于一個隨時了解金融市場最新動態(tài)的操盤手，成功的一個重要原則就是要在機會最多的市場操作，這樣就可以使自己付出的努力得到盡可能高的回報。在期貨市場出現(xiàn)興旺的局面后，我個人進行的期貨操作也明顯增加了。

外匯交易

九十年代初期，先進的通訊技術(shù)加上政策法規(guī)的大幅度改進，使得股票交易成本極度降低，普通投資者也能像以前大機構(gòu)一樣及時了解金融信息，進行高速、低成本的股市交易。這帶來了華爾街的一個巨大浪潮，操盤變成了一場更加公平、開放的游戲，即日、短線交易呈爆炸式發(fā)展。短短十年，美國股市的成交量上升了好多倍。

現(xiàn)在，到了 2l 世紀(jì)初，相似的變化也開始出現(xiàn)在外匯交易市場，20 世紀(jì) 90 年代末開始實施的一系列新法規(guī)，使得更多的人可以進入到外匯市場，像大機構(gòu)、銀行一樣進行低成本、高速度的外匯交易。外匯交易和股票一樣，其本身并不是一件新事物，但相關(guān)法規(guī)的實施，多數(shù)人參與交易的成本過高，各種不利條件太多，很難允許頻繁操作。但現(xiàn)在這一切都已改變，根據(jù)不完全的統(tǒng)計，過去一年中，美國非機構(gòu)性的外匯交易，像當(dāng)年的即日操盤股票浪潮開始時一樣，出現(xiàn)了爆炸性增長。很多大機構(gòu)、對沖基金等都一直是外匯交易的積極參與者，而現(xiàn)在個人投資者也可以和這些“大腕”在相同的條件下操作了。

我自己對外匯交易一直很感興趣，開始我比較小心，大多時候通過期權(quán)等手段間接進行操作，但現(xiàn)在直接操作的條件和環(huán)境越來越成熟，我也更多轉(zhuǎn)向直接操作。我在美國從事職業(yè)操盤十來年，一個很大的體會就是要經(jīng)常和高手交流和互相學(xué)習(xí)，保持走在形勢發(fā)展的最前列。不管到哪，我都一直和一批富有經(jīng)驗的專業(yè)選手保持聯(lián)系，互相交流。在過去一兩年里，我注意到這些人中有些已經(jīng)開始了越來越活躍的外匯操作，而這些人是我認識的同行里水平最好的一小群。這也從某個角度，驗證了有些專家把外匯交易稱為“The Next Big Wave”(下一個大浪潮)的說法，我的親身體會，使我很同意這個觀點：它將給金融市場帶來非常巨大的發(fā)展和變化。

外匯交易雖然肯定也是有很大風(fēng)險的投資活動，但相比股票它具有一些很明顯的優(yōu)勢，這方面的介紹資料應(yīng)該不少，我這里先給那些沒有接觸過這個市場的讀者做些介紹：

1、流通性——外匯市場現(xiàn)在平均每一天的交易額為 1.5 萬億美元以上，相當(dāng)于全球最大的紐約股市三個月的交易額，對投資者來說，不可能存在因為流通不足帶來的交易困難。而在股票交易中，這個問題很容易發(fā)生。

2、真正的全球市場——沒有哪個大機構(gòu)、銀行可以像操縱股票那樣去試圖控制外匯交易。外匯匯率的變化，更純粹地反映市場經(jīng)濟情況，而不像股票那樣很容易被操縱。而且各個國家對自己的股市都有非常繁復(fù)、嚴(yán)格的規(guī)定，互相很難協(xié)調(diào)一致，而外匯交易市場中的各個國家很難對它自行做出什么控制和規(guī)定，所以它是真正意義上的全球市場。

3、走勢更純、更大——外匯行情的變化更多受影響于各國經(jīng)濟、政策發(fā)展，全球外匯市場對這些因素的反應(yīng)，相對來說會延續(xù)比較長時間，這使得外匯行情，會更容易保持比較明顯的趨勢，而不太會像股票常常因為隨時出現(xiàn)的難以預(yù)料因素而“亂波動”。這對一個投資者來說，是個很有利的條件。

4、與操作股票相通的技能——操作外匯和做股票相似，主要通過技術(shù)面分析、基本面分析等手段，對于有做股票經(jīng)驗者來說，很容易入門。

5、24 小時交易——除了周末休息兩天，其他時候外匯，市場是全球不間斷的連續(xù)交易，基本沒有像股票那樣隨時出現(xiàn)的跳空價格，也可以從時間上提供更多交易自由度。

6、沒有任何賣空限制——中國的股票市場不允許賣空，而國外的股票賣空須要遵守嚴(yán)格的規(guī)則，也不是非常容易做到，但外匯交易中可以隨心所欲地根據(jù)市場情況買進、賣空。

7、遠大于股票的杠桿功能——在美國的股票交易中，—般來說只能用到 2 倍的杠桿功能(中國股市還基本不能使用杠桿)。期貨交易可以有比較高的杠桿功能，但外匯交易可以有非常高的杠桿，可以使用 50 倍以上的杠桿，甚至高達 100 倍以上，這使得操盤手的贏利潛力大幅增加。當(dāng)然杠桿是“雙刃劍”，可以加快賺錢速度，也同樣可以加快賠錢速度。這也是為什么我不斷強調(diào)必須學(xué)習(xí)正確的操作思維和技能的原因。

8、簡潔的品種——外匯交易中，最主要的品種只有幾個，按交易金額計算；歐元/美元就占了整個外匯市場交易額的 40%，美元/日元占 30%，光這兩對便占了整個市場的 70%。其他比較大的有英鎊/美元，美元／瑞士法郎，美元/澳元，美元/加元等十來對，比起成千上萬種股票來說，真是簡單不少?，F(xiàn)在有許多關(guān)于人民幣匯率機制的討論，今后如果人民幣匯率放開，可以自由兌換和交易的話，那么人民幣肯定會成為世界上最重要的外匯交易品種之一。

號稱股市大王的巴菲特說，在他人生的前面 72 年，從來沒碰過外匯交易，而現(xiàn)在他的投資公司卻大規(guī)模投入到這個市場。就在不久前，他又宣稱增加對這個領(lǐng)域的投資。這對我們也許應(yīng)該是個不小的啟發(fā)：股市中最成功的投資者做出的選擇肯定是比較有道理的。

即使你不直接參與做外匯交易，你也應(yīng)該了解外匯市場的最新動態(tài)，在這個全球金融市場越來越一體化的時代，忽視外匯市場可能會帶來不少消極影響，至少會減少你在實際操作中可以得到的一些優(yōu)勢條件。

舉兩個明顯的例子：

1、2004年5月17日，這一天是星期一，美國股市開盤大跌。操作外匯的許多專業(yè)操盤手提前在星期天就已經(jīng)預(yù)先知道了，因為提前開始的歐元交易對美國股市提供了非常清晰的預(yù)告。事實上，美國還在星期天時，歐元從上一個周五就開始穩(wěn)步攀升，在其他市場開盤的外匯交易中，歐元還繼續(xù)大幅上升。而歐元和美股的逆向互動雖然不是鐵定，但也算是相當(dāng)可靠的指標(biāo)，所以周日下午，我買人歐元的同時，就已經(jīng)開始做美股大跌的相應(yīng)操作計劃。

而等到周一股市猛跌后，股市的“過賣”(oversold)情況已經(jīng)比較極端，可以考慮反過來做多。因此周一下午我又開始轉(zhuǎn)而賣空歐元，兩天的兩筆外匯交易都收獲良好，對做股票也多了一條優(yōu)勢。

2、2003 年 12 月，薩達姆在伊拉克被抓獲，也是發(fā)生在周末，這個對美國而言的利好消息使多數(shù)人認為美國股市會在周一大漲。但實際上，那個周日外匯開始交易后，開盤歐元大幅跳跌，但隨后便沒有了下滑勢頭，反而穩(wěn)步回升，一直穩(wěn)步升至原來水平。這就像是已經(jīng)預(yù)先提示，周一股市如果大幅跳漲，將“好景不長”，基本不會保持“?！眲拧５诙旃墒虚_盤時果然一片大好，許多股票高開，而我們一群同行好友，幾乎是毫不保留地全盤賣空，就像打伏擊一樣，股市也果然隨后便一路下滑。

我在過去這一兩年里，通過同行好友的介紹，結(jié)識了兩位經(jīng)驗非常豐富的外匯交易專家，其中一位有 20年的外匯市場交易經(jīng)驗，另一位有 9 年資歷，他們對我的幫助和影響不小。通過同他們的學(xué)習(xí)和交流，我越來越感到應(yīng)該更多地投入到這個市場，也應(yīng)該盡早把它加入到我們在中國的培訓(xùn)和操作工作中。

華爾街操盤的項目還包括期權(quán)交易、債券交易等等，這里就不一一列舉，但有一點是可以肯定的：金融交易市場是以非?？斓乃俣炔粩嘞蚯鞍l(fā)展的，新的操作品種，新的市場和方式在不斷出現(xiàn)和發(fā)展，作為參與者，我們應(yīng)該不斷學(xué)習(xí)和掌握國際金融市場的最新發(fā)展形勢，才能爭取走在時代的前列。