行情回顧：

國(guó)內(nèi)有色金屬價(jià)格普遍震蕩下行。滬銅、滬鋅主力合約價(jià)格價(jià)格高開(kāi)震蕩，尾盤收低，分別小幅上行0.21%和0.03%；滬鋁震蕩下行收于16240 美元，下跌0.15%；滬鉛主力日內(nèi)沖高回落，收于15705 美元，小幅上行0.03%。

操作策略：

滬鋁價(jià)上行空間也有限，底部亦受到產(chǎn)能成本的支撐，操作上觀望為主，關(guān)注16100 元一線的支撐有效性。短期內(nèi)，鋅價(jià)主要受到宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性的影響，維持區(qū)間震蕩對(duì)待，關(guān)注15300 元支撐位。鉛價(jià)短期內(nèi)觀望為主，近期表現(xiàn)較弱，關(guān)注15500 元支撐位，震蕩偏空思路對(duì)待，關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策。

影響因素：

周一法國(guó)以及希臘大選結(jié)果打壓風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)走勢(shì)。周二歐洲大選引發(fā)憂慮略有消退，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，金屬價(jià)格高開(kāi)。外圍市場(chǎng)仍在消化歐洲政治選舉的結(jié)果，尤其是希臘議會(huì)選舉中反對(duì)緊縮措施的小黨贏得大量支撐增加市場(chǎng)擔(dān)憂情緒，希臘必須批準(zhǔn)財(cái)政緊縮政策才能獲得第二輪救援，但是市場(chǎng)認(rèn)為一旦歐洲問(wèn)題出現(xiàn)惡化跡象，歐洲央行和美聯(lián)儲(chǔ)將加大量化寬松規(guī)模。數(shù)據(jù)面上，3 月美國(guó)消費(fèi)信貸受到教育以及汽車需求而錄得10 年來(lái)最大增長(zhǎng)，德國(guó)3 月份工廠訂單經(jīng)季節(jié)和通脹調(diào)整后環(huán)比增長(zhǎng)2.2%，好于預(yù)期。

品種基本面：

鋁：今日上?，F(xiàn)鋁成交在16130-16170 元/噸范圍，現(xiàn)貨對(duì)主力合約貼水20-平水元/噸，低鐵鋁價(jià)格為16220-16240元/噸?，F(xiàn)貨市場(chǎng)看空情緒漸起，持貨貿(mào)易商積極出貨，下游買興低迷，貿(mào)易商逢低惜售情緒不改，市況成交有限。

印尼政府將從5 月6 日起對(duì)14 種金屬原礦平均征收20%的稅率，其中包括鋁土礦。作為生產(chǎn)鋁的重要上游原材料，中國(guó)有超過(guò)80%的進(jìn)口鋁土礦來(lái)自印尼。這一消息無(wú)疑提振了國(guó)內(nèi)鋁價(jià)。在此之前，印尼金屬原礦出口并不征稅，一些印尼礦商僅支付較低的礦區(qū)土地使用費(fèi)。因而20%的稅對(duì)于礦商的利潤(rùn)仍是一個(gè)不小的擠壓。

鋅：今日0 號(hào)鋅成交于15300-15350 元/噸區(qū)間，現(xiàn)貨對(duì)1208 主力合約貼水于150-170 元/噸區(qū)間。現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)堅(jiān)挺的格局，下游多持觀望態(tài)度，謹(jǐn)慎接貨。信部公布了2012 年有色金屬行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的目標(biāo)任務(wù)，其中淘汰鋅冶煉落后產(chǎn)能為32 萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)淘汰產(chǎn)能或占今年全年產(chǎn)能的5%左右，對(duì)于國(guó)內(nèi)鋅市場(chǎng)影響有限。

鉛：品牌鉛對(duì)主力保持貼水60-90 元/噸不等，鉛價(jià)小幅上漲，接貨熱情再度收緊，市場(chǎng)成交較為疲弱。 鉛蓄電池企業(yè)訂單清淡，五一小長(zhǎng)假節(jié)前備貨、節(jié)后補(bǔ)庫(kù)行為不明顯，導(dǎo)致再生鉛需求疲弱，廢電瓶成交遇冷。近期LME 鉛注銷倉(cāng)單比例高企，達(dá)到24.18%，關(guān)注未來(lái)鉛庫(kù)存變化。《鉛酸蓄電池行業(yè)準(zhǔn)入條件》或?qū)⒃? 月份正式出臺(tái)。2012年，鉛酸蓄電池產(chǎn)能和產(chǎn)量將繼續(xù)增加，預(yù)計(jì)“十二五”期間的年均增長(zhǎng)率將達(dá)16%。2011 年，我國(guó)規(guī)模以上企業(yè)鉛酸蓄電池產(chǎn)量在14230 萬(wàn)千伏安／小時(shí)，2015 年產(chǎn)量將達(dá)24000 萬(wàn)千伏安／小時(shí)。