多家煤炭行業(yè)上市公司一季報顯示，煤炭行業(yè)一季度盈利普遍向好。加之季節(jié)性電力缺口不斷臨近，電煤價格看漲。多家券商近日發(fā)布研報，看好煤炭行業(yè)5月投資機會。

長城證券就表示，今年一季度煤炭公司盈利受煤價下跌影響環(huán)比滑落，但仍居所有行業(yè)前列，盈利狀況好于預(yù)期。剔除神華、中煤，煤炭公司一季度凈利同比增長13%、環(huán)比增長43%；扣非后ROE 4.46%，僅次于銀行、飲料等；EBIT/總資產(chǎn)3.32%，僅次于飲料制造、鐵路、餐飲等輕資產(chǎn)行業(yè)。煤價的下滑并未對煤炭公司盈利能力造成過多負(fù)面影響，上市公司資產(chǎn)質(zhì)量、現(xiàn)金流依然良好。

長城證券同時表示，今夏“硬缺電”概率較大，看多電煤。前三個月，全社會累計用電1.16萬億千瓦時，同比增加7%。以GDP8%、用電增速8.5%計算，今夏單月用電量將達(dá)4700億千瓦時；如果水電供應(yīng)充足，則火電需出力3900億千瓦時。今夏“硬缺電”、高峰時火電機組年化利用小時將突破5800極值的可能性較大。再加之煤炭鐵路運力依然緊張，有效供給不足，因此看多煤價，今夏港口煤價將突破11年底時的限價900元/噸。

從二級市場角度出發(fā)，華泰聯(lián)合證券表示，國內(nèi)資本市場在制度層面的改革有望推動藍(lán)籌股向上。證監(jiān)會鼓勵分紅、鼓勵投資藍(lán)籌股、降低A股交易費用、改革完善退市制度、新股發(fā)行體制改革等措施有望提升投資者信心。兩只滬深300ETF募資超500億元有望提升市場對藍(lán)籌股的偏好情緒，煤炭股相對估值有望得到持續(xù)提升。

在公司層面，宏源證券表示，去年及今年一季度行業(yè)和重點公司成本增速分別高于收入2.8%和9.3%，盈利水平緩慢下行。2011年煤炭公司呈量價齊升態(tài)勢，收入增長36.4%，產(chǎn)量釋放充分的有永泰能源、山煤國際和昊華能源。而今年一季度，受益于煤價及銷量同比增長、非煤業(yè)務(wù)減虧等因素，業(yè)績超預(yù)期的為國投新集、恒源煤電和盤江股份。此外，蘭花科創(chuàng)、永泰能源和盤江股份年度送配相對豐厚。

同時，華安證券提示，近日煤炭行業(yè)海外涉礦并購項目頻繁出現(xiàn)，相關(guān)標(biāo)的或?qū)⒊蔀橘Y本市場熱點。但相關(guān)公司能否成功完成海外礦業(yè)并購并從中獲益，首先依賴于企業(yè)收購礦種的稀缺程度與品質(zhì)好壞，其次要選擇收購的時機，而更為重要的或許還是大股東或相關(guān)方要具備經(jīng)營的經(jīng)驗。

ST國創(chuàng)日前公告將通過非公開發(fā)行募資收購TPI全資子公司THC在美國田納西州所擁有的37281萬噸肥焦煤采礦權(quán)，最終將于2013年底形成年500萬噸的焦煤產(chǎn)能。華安證券表示，該項增發(fā)收購海外焦煤礦若能夠順利實施的話，將增厚其凈資產(chǎn)及凈利潤。同時，鑒于其收購的焦煤屬于國內(nèi)緊缺的優(yōu)質(zhì)肥焦煤，其壟斷資源優(yōu)勢也將充分體現(xiàn)。