知名美商媒體市場分析師Clyde Russell上周五(5月4日)撰文指出，去年幫助國際黃金價格刷新歷史紀(jì)錄的中、印黃金實物需求似乎已經(jīng)退潮，中國和印度已不再是利好金價的因素。

文章稱，三個月的下跌考驗了黃金多頭的決心，但這次聚焦點并不是歐洲和美國經(jīng)濟(jì)增長的風(fēng)險，而是亞洲方面的需求。

盡管中國政府從未正式公布黃金進(jìn)口數(shù)據(jù)，但并沒有跡象顯示中國黃金需求出現(xiàn)真正的下降。目前知曉的是中國主要黃金裝船進(jìn)口點--香港的黃金進(jìn)口在1月至2月上升20%，累計達(dá)72.6公噸，這是去年同期水平的6倍。

然而，中國從香港進(jìn)口的黃金數(shù)量較去年11月錄得的102.5公噸的歷史紀(jì)錄還是相距甚遠(yuǎn)。

如果今年前兩個月黃金進(jìn)口速率維持至今年全年，中國今年向香港進(jìn)口的黃金將較去年上升1.8%，雖然數(shù)據(jù)是增長，但不足以確保黃金的牛市。

另一因素是中國本土的黃金產(chǎn)出錄得強(qiáng)勁增長。1月至2月間，中國黃金產(chǎn)出上升11%，至26.87公噸，前兩個月的總體產(chǎn)出量較去年同期上升8%。

若中國今年黃金產(chǎn)出較去年上升8%，那么全年將產(chǎn)出近390公噸黃金，去年為361公噸。

本土需求很有可能滿足中國大部分額外需求，若果真如此，中國今年可能不會成為主導(dǎo)全球金價的主要因素。

世界黃金協(xié)會(WGC)同樣承認(rèn)，若黃金上升趨勢已經(jīng)得到確認(rèn)，中國投資者傾向于買入更多。鑒于黃金過去幾個月的下降趨勢，這可能令中國投資者另覓他徑，比如股票。

另一因素便是通脹水平，中國通脹已經(jīng)走上下降通道，且料從去年7月創(chuàng)下的6.5%的年率峰值水平繼續(xù)下滑，為政府寬松貨幣政策掃清道路，而這可能同樣削弱黃金在中國投資者心中的避險地位。

和中國一樣，印度通脹同樣有所減緩，但更有可能的是貶值的盧比和更困難的經(jīng)濟(jì)形勢打壓了黃金買盤。

以盧比計價的黃金今年累計上漲5.2%，超過以美元計價黃金4.6%的漲幅。買盤旺季Akshaya Tritiya節(jié)過后公布的數(shù)據(jù)表明印度買盤清淡。

孟買黃金協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，這次節(jié)日的黃金需求比預(yù)期水平低10公噸，約50%。

印度黃金需求料有所放緩，中國需求料溫和增長，中印兩國的黃金實物需求曾在去年推動金價刷新歷史紀(jì)錄，但這一因素似乎正在消退。而央行的實物買盤需求增長則較為穩(wěn)固。

行情中心顯示，北京時間9:02，國際現(xiàn)貨黃金價格報1639.70美元/盎司，跌2.25美元，跌幅0.14%。