本月國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)，延續(xù)著震蕩行情，行情分化愈發(fā)明顯。金屬化工等品種紛紛向下調(diào)整，農(nóng)產(chǎn)品以豆類和油脂為主的品種，在4月紛紛創(chuàng)出年內(nèi)新高，資金追捧力度不減。

本基金延續(xù)本年初制定的主要投資策略，維持看多農(nóng)產(chǎn)品的觀點(diǎn)不變。本月持倉(cāng)調(diào)整為20%大豆多單和20%菜油多單。

對(duì)于5月份的展望，宏觀面上，消息多空參半，中國(guó)貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)的預(yù)期、美聯(lián)儲(chǔ)的QE3、西班牙經(jīng)濟(jì)陷入衰退，大宗商品行情總體仍將維持在較小的空間震蕩。

微觀上看，豆類，隨著南美大豆即將收割結(jié)束，大豆產(chǎn)量預(yù)估仍可能下調(diào)，是推動(dòng)4月末CBOT大豆上漲的因素，并且仍將在5月份影響大豆價(jià)格波動(dòng)，同時(shí)隨著北半球的大豆播種的開(kāi)啟，美國(guó)主產(chǎn)區(qū)天氣的影響力逐漸提升。由于南美的減產(chǎn)，今年美國(guó)的大豆產(chǎn)量至關(guān)重要，目前的供應(yīng)偏緊局面繼續(xù)給大豆價(jià)格以支撐，若有回調(diào)仍可以比較大膽買入并且持有。

油脂類，以菜油表現(xiàn)最強(qiáng)，國(guó)內(nèi)的油菜產(chǎn)區(qū)天氣情況不樂(lè)觀，市場(chǎng)預(yù)期菜油不僅在播種面積下降，而且單產(chǎn)也將會(huì)下降，若是油脂類整體走強(qiáng)的背景下，菜油無(wú)疑將比豆油和棕櫚油更具備大幅度上漲潛力。

別的農(nóng)產(chǎn)品如玉米等品種，我們也將會(huì)繼續(xù)保持關(guān)注，重點(diǎn)投資農(nóng)產(chǎn)品是我們今年的一個(gè)重要策略。